Maykl Burri , GameStop -un eBay -i almaq üçün cəsarətli təklifindən sonra şirkətdəki bütün payını satdı və sövdələşmənin yüksək borc yükünün onun qurduğu investisiya tezisini darmadağın etdiyini bildirdi. Burri bazar ertəsi gecə Substack yazısında dedi: “Mən bütün GME mövqeyimi satdım. Necə baxsam da, 'Ani Berkshire ' tezisi heç vaxt > 5x Borc/EBITDA ilə uyğun gəlmədi, heç vaxt 4.0x-dən aşağı faiz əhatəsi ilə razılaşmadı... Nəticədə, GME bu Substack -i başlatdığımdan bəri ilk satışdır.” GameStop , eBay -i səhm və nağd pulla hər səhm üçün 125 dollar a almaq üçün qeyri-məcburi təklif etdi ki, bu da onlayn bazarı təxminən 55.5 milyard dollar dəyərində qiymətləndirir. Təklif son ticarət səviyyələrinə nisbətən yüksək premium təşkil edir, lakin həm də maliyyələşdirmə ilə bağlı suallar doğurur. GameStop -un bazar kapitallaşması 12 milyard dollar dan bir qədər azdır. GameStop səhmləri bazar ertəsi elandan sonra təxminən 10% azaldı, bu da investorların sövdələşmənin mümkünlüyü və şirkətin balansına potensial təzyiq barədə şübhələrini əks etdirir. Son 5 gündə GameStop -un GME 5D dağ qrafiki. 'Böyük Qısa' filmi ilə məşhurlaşan Burri , sövdələşmənin GameStop -u Berkshire Hathaway -in bir versiyasına çevirə biləcəyini düşünürdü, lakin şirkətin təklif olunan satınalmadan sonra kapital strukturunun onun 'Ani Berkshire ' tezisi ilə uyğun gəlmədiyinə qərar verdi. O dedi ki, bu fikir heç vaxt eBay -i ələ keçirmək üçün tələb olunan borc səviyyəsi ilə uyğun gəlməyib. Burri yazdı: “Ani Berkshire heç bir yerdə 5x+ borc yükünü nəzərdə tutmurdu. Borcu yaradıcılıqla qarışdırmayın.” Burri bildirdi ki, təklif olunan qiymətləndirmədə daha çox ehtimal olunan nəticə borc yükünü faiz, vergi, amortizasiya və köhnəlmədən əvvəlki gəlirlərin təxminən 7.7 qatına qədər artıracaq – bu səviyyənin çətin vəziyyətə yaxın olduğunu söylədi. O, Wayfair və Carvana kimi şirkətləri oxşar borc yükü altında mübarizə aparan müəssisələrə nümunə göstərdi. O dedi: “ Wayfair illərlə orada yaşadı, Carvana demək olar ki, orada öldü və hələ də belə bir başlanğıcdan ölə bilər. Bath & Body Works də. Onlar sağ qalanlardır. Onlar azdırlar.”. eBay üçün təklif nağd pul və səhmlər arasında bərabər bölünür, GameStop TD Bank -dan 20 milyard dollar lıq maliyyələşdirmə məktubu təmin edir. Bu, mövcud maliyyələşdirmə ilə nəzərdə tutulan alış qiyməti arasında hələ də böyük bir boşluq buraxır və sövdələşmənin necə işləyəcəyi ilə bağlı qeyri-müəyyənliyə səbəb olur. GameStop -un baş direktoru Rayan Kohen bazar ertəsi CNBC -də verdiyi müsahibədə az təfərrüat verdi və sualları şirkətin dərc olunmuş materiallarına yönəltdi. O, şirkətin sövdələşməni bağlamaq üçün səhm buraxmaq imkanına malik olduğunu söylədi, lakin qəti maliyyələşdirmə planını açıqlamadı.