Bazar indeksləri bütün zamanların ən yüksək həddinə yaxınlaşdıqca, investorlar nikbin görünür, çünki süni intellekt (AI) kimi sahələrlə əlaqəli səhmlər yüksəlməyə davam edir. Buna baxmayaraq, belə hərəkətlər uzunmüddətli investorları narahat edə bilər. İnflyasiyaya uyğunlaşdırılmış 10 illik qazancın ortalamasını götürən Şillerin qiymət-qazanc (P/E) nisbəti hazırda təxminən 42 -dir. Bu səviyyəyə çatdığı yeganə digər vaxt dot-com bumu dövründə idi və bir çox uzunmüddətli investorun bildiyi kimi, bu, dot-com çöküşü ilə nəticələndi. Bu tarix məni narahat edir. Baxmayaraq ki, mən səhm bazarından əl çəkmirəm, ən pis hal baş verərsə, məni qoruyacağını düşündüyüm üç addım atıram. 1. Qaliblərin qazanmağa davam etməsinə icazə vermək, yüksək uçan səhmlərimi tək buraxmaq qeyri-intuitiv görünə bilər. Mən AMD (NASDAQ: AMD) səhmlərinə sahibəm, onun P/E nisbəti son qiymətlərlə 140 -dan çoxdur və Shopify (NASDAQ: SHOP) səhmlərinə sahibəm, onun P/E nisbəti 100 -ə yaxınlaşır, hətta AI-nin bir çox proqram təminatı şirkətinin biznes modellərini təhdid etdiyi narahatlıqları fonunda belə. Lakin mən hələ də bu əsas bizneslərin uzunmüddətli tezislərinə inanıram. AMD -yə gəldikdə, şirkətin böyümə perspektivləri investorların həvəsini dəstəkləyir, çünki onun gəlir artım tempi növbəti üç il ərzində 35% illik hədəfə yaxınlaşır. Shopify -nin vəziyyətində, o, demək olar ki, hərtərəfli bir e-ticarət ekosistemi qurmuşdur. Beləliklə, bu biznesi pozmaq üçün yəqin ki, bir AI tətbiqindən daha çox şey lazım olacaq. Üstəlik, tarix göstərir ki, belə inanclara uzun müddət sadiq qalmaq lazımdır. Bəlkə də ən yaxşı nümunələrdən biri Amazon (NASDAQ: AMZN) -dur. 1997-ci il IPO -sundan bəri demək olar ki, 279,000% artsa da, dot-com çöküşü zamanı dəyərinin 90% -dən çoxunu itirdi, sonra isə geri qayıdaraq hər hansı uğursuz investisiyaları kompensasiya edən böyük gəlirlər gətirdi. Baxmayaraq ki, bu satışları emosional olaraq dözmək çətin ola bilər, tarix göstərir ki, möhkəm bir investisiya tezisinə inanmaq öz bəhrəsini verir. 2. Likvid qalmaq İkincisi, mən əhəmiyyətli likvidliyi əlimdə saxlayıram. Buna nağd pul və inflyasiyadan qorunmaq üçün saxladığım və tez bir zamanda nağd pula çevirə biləcəyim qızıl izləyən səhm olan iShares Gold Trust (NYSEMKT: IAU) daxildir. Burada mən Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA) (NYSE: BRKB) nümunəsini izləyirəm. Warren Buffett CEO vəzifəsindən təqaüdə çıxmağa hazırlaşarkən, hazırda 397 milyard dolları keçən rekord likvidlik mövqeyi yaratdı ki, bu da şirkətin hazırkı 329 milyard dollarlıq hesabatlı aktivlərindən daha çoxdur.