Naomi Rovnick və Iain Withers LONDON, 13 may (Reuters) - Ümumi dəyəri təxminən 400 milyard funt sterlinq ( 541 milyard dollar ) olan aktivləri idarə edən yerli hökumət pensiya sxemləri, Bank of England -ın bu yaxınlarda narahatlıqlarını bildirdiyi bank olmayan "kölgə kreditləşməsi" fondlarına Böyük Britaniyanın ən böyük investorları arasındadır. Reuters -in təhlili göstərir ki, İngiltərə və Uelsdəki bu sxemlərin demək olar ki, yarısı aktivlərinin 10% və ya daha çoxunu bu fondlara yatırıb ki, bu da sinif otağı köməkçilərindən zibil yığanlara qədər işçilərin pensiyalarını hələ də qeyri-şəffaf bazarlardakı dəyişikliklərə məruz qoyur. 2024-cü ilə qədər onillikdə bank olmayan kreditləşmənin yüksək və sabit gəlirləri, üzvlərinə son maaşla əlaqəli pensiya zəmanəti verən bu sxemlərin idarəçiləri üçün cəlbedici bir seçim idi. Lakin bu il özəl kredit də daxil olmaqla bank olmayan kreditləşmədəki devalvasiyalar və defolt xəbərdarlıqları investorları narahat edib və tənzimləyiciləri qeyri-müəyyən qiymətləndirmə üsulları və gizli leverage kimi risklər barədə xəbərdarlıq etməyə sövq edib. Gərginliyin ən böyük əlamətləri ABŞ-da müşahidə olunsa da, Britaniya bankları da zərərləri açıqlayıb və BoE sektorun qeyri-şəffaflığı ilə bağlı narahatlıqlarını artırıb, özəl kredit və səhmləri stress testindən keçirir. Böyük Britaniyanın Pensiya Tənzimləyicisi sorğuları Maliyyə Davranış Təşkilatına yönləndirdi, hansı ki, üzvlərinin faydaları qanunla təmin edilən LGPS -in riskləri barədə şərh verməkdən imtina etdi. Hökumət uzun müddətdir ki, pensiya sxemlərini gəlirləri artırmaq və Böyük Britaniyanın iqtisadi böyüməsini dəstəkləmək üçün fondlarının 10%-ə qədərini özəl aktivlərə, o cümlədən özəl səhm, infrastruktur və daşınmaz əmlaka yatırmağa təşviq edir. 86 sxemin illik hesabatlarının Reuters tərəfindən nəzərdən keçirilməsi göstərdi ki, LGPS ümumilikdə 32 milyard funt sterlinqdən ( 43 milyard dollar ) çox özəl və çoxaktivli kredit riskləri toplayıb. Nəzərdən keçirmə göstərir ki, onlar orta hesabla aktivlərinin 4.2%-ni özəl kreditə və əlavə 8.7%-ni çoxaktivli kredit fondlarına yatırıblar. Bunlar korporativ istiqrazlardan aktivlərlə təmin edilmiş və leverage edilmiş kreditlərə qədər qeyri-likvid və daha asan ticarət edilə bilən bank olmayan borcların qarışığını saxlayır. Ortalamalar hər bir aktiv sinfinə ayrılan vəsaitləri müəyyən edən sxemləri əhatə edirdi, müvafiq olaraq təxminən 76% və 72% . Bu, əksər korporativ işçilərə xidmət edən müəyyən edilmiş töhfə pensiya sxemlərinin 2025-ci ildə bütün qeyri-likvid investisiyalara 3.5% ayırdığını göstərən rəsmi təxminlərlə müqayisə edilir. Bu arada, özəl kredit hədəfləri verən 47 LGPS -dən dördü istisna olmaqla hamısı hədəflərindən aşağı düşüb ki, bu da onların daha çox ala biləcəyini göstərir. PROYEKSİYALANAN GƏLİRLƏR Özəl borc fondları tez-tez investorlardan uzun müddətə kapital ayırmağı və iqtisadi tənəzzül dövründə daha çox vəsait tələb etməyi tələb edir ki, Avropanın Maliyyə Sabitliyi Şurası keçən həftə bunun pensiya investorlarını nağd pul toplamaq üçün daha likvid aktivləri satmağa məcbur edə biləcəyi barədə xəbərdarlıq etdi.