Yeni bir substack yazısında, “Böyük Qısa” kitabı və filminin qəhrəmanı Maykl Berri , fond bazarının “köpüyünü aşdığını” elan etdi və yüksələn, texnologiya ilə yüklənmiş NASDAQ 100 -də “tam bir geri dönüşün” yaxın olduğunu irəli sürdü. Berri bugünkü qiymət hərəkəti ilə dot.com həyəcanının son günləri arasındakı oxşarlığı qeyd etdi – əlavə edərək ki, bu, “ 1999-2000-ci illər balonu nun son ayları” kimi hiss olunur. Həmkarı məşhur veteran Pol Tudor Cons , mayın 8-də CNBC müsahibəsində Berri-nin xəbərdarlığını qismən təkrarladı. Cons bildirdi ki, mövcud ssenari ona məşhur qəzəbin ilk ili olan 1999-cu il i xatırladır və qeyd etdi ki, əgər indiki impuls davam edərsə, “nəfəskəsən düzəlişlər”lə üzləşə bilərik. Uoll Strit analitikləri və bazar strateqləri Berri və Consun izah edə bilmədiklərini, yəni ABŞ-ın böyük kapitallı şirkətləri nin niyə yeni, bütün zamanların rekordlarına sıçrayış etməyə davam etdiyini izah etməkdə çətinlik çəkirlər. Ümumilikdə iqtisadi əsaslar ən yaxşı halda orta səviyyədə görünür. Mövcud ssenari, mayın 12-də istehlak qiymətlərinin əvvəlki 12 ayda 3.7% artdığını göstərən aprel ayı İstehlak Qiymətləri İndeksi (CPI) hesabatında bir daha vurğulandığı kimi, həm yüksək, həm də son dərəcə yapışqan olduğunu sübut edən inflyasiya ilə gündəmə gəlir. Ümumi Daxili Məhsul (GDP) artımı zəifdir, 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi yüksək 4% -lik aralıqda ilişib qalıb və davam edən müharibə səbəbindən artan ultra-yüksək enerji qiymətləri istehlakçıların cüzdanlarını boşaltmağa davam edir. Federal Ehtiyat Sistemi (Fed) -nin böyük faiz endirimləri vasitəsilə bazarı canlandıracağına dair ümidlərin yox olmasını demirəm. İnvestorlara ünvanladıqları qeydlərdə və televiziya çıxışlarında, buğalar getdikcə eyni əsaslandırmanı qeyd edirlər: Süni İntellekt (AI) -in super gücü sayəsində dayanılmaz olacağı güman edilən korporativ gəlirlərdəki artım. Berri, mediada proqnozlaşdıranların bu yeniliyi müxtəlif mənfi cəhətlər üçün möcüzəvi bir çarə kimi sonsuzca təriflədiklərini dinlədikdən sonra “Tamamilə dayanmadan AI ” deyə narahatlığını bildirdi. “Bütün gün başqa heç kim heç nə haqqında danışmır.” Lakin investorlar diqqətli olmalıdırlar: Həddindən artıq yüksək səhm başına gəlirlər – və onlar heç vaxt bu qədər şişirdilmiş olmamışdı – davamlı deyil. Onlar gəlir və sonra qaçılmaz olaraq gedirlər. Mənfəətlər böyük dəyişikliklərə məruz qalır ki, davamlı olmayan dərəcədə yüksək olduqda, müntəzəm qiymət-gəlir nisbətlərini süni şəkildə aşağı salır, səhmlərin ucuz olduğunu səhvən göstərir və səhm başına gəlir müvəqqəti olaraq çökdükdə, qiymət-gəlir nisbətlərini anormal dərəcədə yüksək edir, S&P -ni qeyri-adi dərəcədə bahalı kimi səhvən təsvir edir. Korporativ mənfəətlər indi milli gəlir in bir hissəsi kimi tarixi zirvələrdədir, bu da gələcək illərdə onların aşağı, uzunmüddətli orta səviyyəyə düşərək “orta səviyyəyə qayıdacağını” güclü şəkildə göstərir. Bu, keçmişdə səhm başına gəlir rəqəmləri normal hədləri aşdığı zaman həmişə baş verib. Buna görə də, məxrəci şişirtməklə, bugünkü şişirdilmiş gəlirlər qiymət-gəlir nisbətlərini ağlabatan həddə göstərərək səhmlərin nə qədər bahalı olduğunu maskalayır.