2020-ci illər tarix kitablarına bazarın pilləkənləri atlayıb hər iki halda liftlə getdiyi bir dövr kimi daxil ola bilər. İkinci rübün əvvəlindən bəri son artım bunun ən yaxşı nümunəsidir. BullTheory -yə görə, ABŞ səhmləri cəmi 39 ticarət günündə bazar kapitallaşmasına təxminən 10 trilyon dollar əlavə edib. Lakin, realizə olunmuş dəyişkənlik yüksək dərəcədə asimmetrik hala gəlib. Yüksəliş günlərində, eniş günlərinə nisbətən təxminən yeddi dəfə çoxdur. Tarixən, bu cür balanssızlıq sağlam buğa bazarlarında deyil, tükənmə nöqtələrində görünməyə meyllidir. Evercore ISI -yə görə, mövcud impuls "1999-cu il kimi hiss olunur", itələmə səviyyələri yalnız 1982-ci il sıçrayışı və internet köpüyünün son fazası ilə müqayisə edilə bilər. Bu arada, State Street SPDR S&P 500 ETF (NYSE:SPY) kimi kapitallaşma ağırlıqlı indekslər ilə Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (NYSE:RSP) kimi bərabər ağırlıqlı indekslər arasındakı fərq genişlənməyə davam edir. Bu, liderliyin genişlənmək əvəzinə daraldığının bir əlamətidir. Gecikən AI Tətbiqi Bazarda struktur asimmetriya daha da həyəcanvericidir. AI ilə əlaqəli şirkətlər indi ümumi bazar kapitallaşmasının təxminən 40% -ni təşkil edir. Bu arada, səhiyyə sektoru 8.3% ilə son üç onillikdəki ən aşağı çəkisindədir. Lakin, qurumların diqqətini cəlb etməsinə baxmayaraq, sektor inadkar bir şəkildə zəif performans göstərib. Vanguard Health Care Index Fund (NYSE:VHT) ilin əvvəlindən bəri təxminən 5.5% qırmızıda qalır. Həmçinin Oxuyun: 2026-cı ilin Ən Böyük IPO-su: AI Çip İstehsalçısı Cerebras 4.8 Milyard Dollarlıq Artım Hədəfləyir, Lakin Proqnoz Bazarları Nə Deyir? Eyni zamanda, ilk 10 səhm S&P 500 -ün ümumi indeks çəkisinin təxminən 35% -nə nəzarət edir. Konsentrasiya struktur zəiflikdir. Bir neçə ad gəlirləri idarə etdikdə, tendensiyanı dəyişdirmək üçün çox şey lazım deyil. Bu katalizator AI miqyaslılığından – daha dəqiq desək, onun çatışmazlığından gələ bilər. UBS -in Qlobal İqtisadiyyat və Strategiya Araşdırmaları Rəhbəri Arend Kapteyn bu yaxınlarda məyusluğun miqyasını göstərən bir sorğunu nəzərdən keçirdi. Məlumatlar göstərdi ki, 2026-cı ilin mart ayına qədər sorğuya cəlb olunan şirkətlərin yalnız 19% -i AI -nin uğurlu tətbiqini bildirdi, 2024-cü ilin mart ayına qədər isə bu rəqəm təxminən 10% idi. Əsas texnologiyadakı sıçrayışlardan fərqli olaraq, uğurlu AI tətbiqi illik cəmi 3% irəliləyir. Sual yaranır: əgər müəssisələr AI -ni sürətlə tətbiq edə bilmirlərsə, bunun üçün nə qədər tez ödəməyə başlaya bilərlər? Əgər monetizasiya kapital xərcləri ilə ayaqlaşa bilmirsə, kapital xərcləri nə qədər tez balans hesabatı vaxt bombasına çevrilir? Cerebras IPO Siqnalı Bu narahatlıq sabahkı Cerebras Systems IPO -sunu xüsusilə vacib edir. Reuters xəbər verdi ki, sövdələşmə 20 dəfədən çox abunə olunub, bu da şirkəti təklif aralığını səhm başına 115-125 dollar və 28 milyon səhmdən səhm başına 150-160 dollar və 30 milyon səhmə qədər artırmağa məcbur edib.