DBS Bankın idarəedici direktoru və baş iqtisadçısı Taimur Baiq bildirib ki, Hindistana birbaşa xarici investisiyaların son yavaşlaması “böyük narahatlıq mənbəyi deyil”, çünki qlobal kapital getdikcə Asiya üzrə elektronika və süni intellekt investisiya dövrünə cəlb olunur. ET-dən Deepshikha Sikarwar ilə müsahibədən redaktə edilmiş parçalar. ABŞ-ın İranın təklifini rədd etməsi ilə bağlı son inkişafları necə qiymətləndirirsiniz? Hörmüz boğazı ətrafındakı bütün logistik narahatlıqlara baxmayaraq, 12 aylıq xam neft fyuçersləri hələ də təxminən 100 dollar və ya daha aşağı səviyyədə ticarət olunur. Bazarlarda gözlənilən panika yoxdur. Beləliklə, yanacaq, gübrə və neft-kimya məhsullarında ciddi çatışmazlıqlar astanasında olduğumuz barədə daha geniş narrativ ilə bazarların faktiki olaraq qiymətləndirdiyi arasında bir əlaqəsizlik var. Buna görə də, rasional gözlənti budur ki, ABŞ daxili siyasi məhdudiyyətlər səbəbindən sonda İranla hansısa bir anlaşmaya gəlməli olacaq. Lakin, çətinlik ondadır ki, bu, sadəcə ABŞ və İran arasında iki oyunçulu oyun deyil. İsrail əhəmiyyətli təsirə malik üçüncü aktyordur və bu, vəziyyəti daha qeyri-müəyyən edir. Nisbətən sakit bazar qiymətlərinə baxmayaraq, məni bir qədər narahat edən budur. Diplomatik çıxış yolu tapılana qədər dəyişkənliyi görməyə davam edə bilərik. Eyni zamanda, panikanın olmaması bazarların hər iki tərəfin eskalasiyadan qaçmaq üçün stimul olduğuna inandığını göstərir. İran tərəfindəki ağrı da əhəmiyyətlidir. Mənim əsas narahatlığım prosesə veto hüququna malik görünən üçüncü aktyor, İsrailin rolu olaraq qalır. Ümumilikdə, ABŞ və İran perspektivindən, müharibədən qaçmaq üçün hələ də güclü bir stimul olduğuna inanıram. Makroiqtisadi təsirə dair qiymətləndirməniz nədir? Həddindən artıq optimist səslənmək riskinə baxmayaraq, qlobal iqtisadiyyat son iki yarım ayda diqqətəlayiq dayanıqlıq nümayiş etdirib. Ukrayna müharibəsinin erkən mərhələsi ilə paralellər var. O zaman enerji qiymətləri kəskin artmışdı və buğda, gübrə və digər əmtəələrdə çatışmazlıqlar barədə geniş yayılmış qorxular var idi. Lakin dünya gözləniləndən daha effektiv şəkildə uyğunlaşdı. Son altı ildə, pandemiya, tarif müharibələri və geosiyasi şoklar vasitəsilə şirkətlər və hökumətlər daha dayanıqlı olublar. Nəticədə, qlobal ÜDM artımı üçün proqnozum inflyasiya proqnozumdan daha optimistdir. Diqqətəlayiq olan odur ki, geniş yayılmış panika və ya tələbatın dramatik şəkildə məhv edilməsini görmürük. Əsas səbəblərdən biri Asiyada elektronika dövrünün gücüdür. Hindistan istisna olmaqla, Asiyanın böyük hissəsi qlobal elektronika təchizat zəncirlərinə dərindən inteqrasiya olunub və ixracat və investisiyalarda bum yaşayır. Əsas Asiya iqtisadiyyatlarında ixracat 20% ilə 60% arasında artır. Samsung və SK Hynix kimi şirkətlər böyük fayda əldə edirlər. Sinqapur, Vyetnam, Malayziya, Koreya, Tayvan, Yaponiya və Çin üzrə ixracat dinamikası qeyri-adi olaraq qalır. Bu güclü tələbat dövrü yüksək enerji qiymətlərindən yaranan bəzi təzyiqləri kompensasiya edir. Dövlət sektoru və şirkətlər şoklara daha az həssas görünür və böyük bir dünyəvi elektronika dövrü var. İstehlak dayanıqlıdır. Bunlar ÜDM ilə bağlı iqtisadi proqnozla məni bir qədər rahat edən əsas amillərdir. İnflyasiyaya gəldikdə isə narahatlıq üçün yer var. Baş nazir qənaətdən danışıb. Bu ssenaridə Hindistan nə etməlidir? Hindistan tarixən istehlakçıları qlobal enerji dəyişkənliyindən qorumağa çalışıb. Mənim fikrimcə, siyasətçilər vətəndaşların yüksək qiymətlərə uyğunlaşma qabiliyyətini qiymətləndirmirlər. İnsanlar qiymət artımlarının qlobal hadisələrdən qaynaqlandığını başa düşəndə uyğunlaşırlar. Qiymətləri tamamilə dondurmaq əvəzinə, Hindistan daha hamar qiymət mexanizmlərini qəbul edə bilər. Hindistanın “Qızıl saçlar” dövrünün bitməsi ilə bağlı bəzi şərhlər olub. Qiymətləndirməniz nədir? Bu məsələnin üç ölçüsü var: ictimai bazarlar, özəl kapital və BXI . İctimai bazarlarda Hindistan indi Süni İntellekt və elektronika bumundan faydalanan digər Asiya iqtisadiyyatlarından daha güclü rəqabətlə üzləşir. Koreya, Tayvan, Yaponiya və getdikcə daha çox Çin şirkətləri qlobal investor diqqətini cəlb edir. Hindistan ənənəvi olaraq premium qiymətləndirmələrlə ticarət edirdi, Çin səhmləri isə pandemiya sonrası yavaşlama və tənzimləyici təzyiqlərdən sonra kəskin endirimlərlə satılırdı. Bu pessimist dövrdə Çinə investisiya edən investorlar əhəmiyyətli dərəcədə mükafatlandırılıb. Beləliklə, qlobal portfel menecerləri indi təkcə Hindistanda deyil, Asiya üzrə bir neçə cəlbedici imkana malikdirlər. Özəl kapital tərəfindən isə Hindistan nisbətən dayanıqlı qalıb. Daxili SIP axınları bazarları dəstəkləyib, özəl kapital və vençur kapitalı investisiyaları isə daha yavaş templə olsa da davam edib. BXI-yə gəldikdə, son yavaşlamanın böyük narahatlıq mənbəyi olduğunu düşünmürəm. Əslində, Hindistan şirkətlərinin xarici aktivlər və texnologiyalar əldə etməsi gələcək rəqabət qabiliyyətini gücləndirərsə, müsbət inkişaf ola bilər. Hindistanda bir çox OEM-lərin qurulduğunu görəcəksiniz… Xarici axınlardakı durğunluğun bu ticarət şoku ilə üst-üstə düşməsi bir qədər təəssüf doğurur. Nəticədə, rupianın zəiflədiyini görürük, lakin real effektiv ifadələrdə onun narahatlıq doğuracaq səviyyəyə çatdığını düşünmürəm. Valyutalarını tənzimləyən regional rəqiblərimiz də var. Beləliklə, bunlara narahatlıqla baxmazdım. Süni İntellektə gəldikdə, ölkələrin onun sosial və iqtisadi təsirini qiymətləndirmədiyini düşünürsünüzmü? Bəli, tamamilə. Düşünürəm ki, hökumətlərin adekvat şəkildə hazır olmadığı böyük bir qlobal pozulma riski var. Tarixən dünya tez-tez ABŞ-a güvənirdi. əsas texnologiyalar üçün tənzimləyici standartlar müəyyən etmək üçün. Lakin, hazırkı ABŞ administrasiyasının Süni İntellekt mühafizə tədbirlərinə rəhbərlik etməyəcəyi getdikcə daha aydın olur. Bu o deməkdir ki, digər ölkələr artıq sadəcə passiv texnologiya qəbul edənlər kimi qala bilməzlər. Onlara proaktiv tənzimləyici çərçivələr lazımdır. Hökumətlər Süni İntellekt şirkətlərindən yerli tənzimlənən törəmə şirkətlər vasitəsilə fəaliyyət göstərmələrini tələb edə, dərman təsdiqlərinə bənzər ictimai təhlükəsizlik nəzarət sistemləri qura və ya hətta əsas Süni İntellekt firmalarında strateji səhm payları əldə edə bilərlər. Lakin, hazırda bu istiqamətdə çox az ciddi düşüncə var, çünki ölkələr anti-innovasiya kimi görünməkdən qorxurlar. Hindistanın hazırda diqqət yetirməli olduğu üç və ya dörd əsas məqam nədir? Birincisi, Hindistan hədəfli fiskal dəstək vasitəsilə həssas qrupları qoruyaraq daxili enerji qiymətlərinin daha real tənzimlənməsinə icazə verməlidir. İkincisi, Hindistan Asiya təchizat zəncirlərinə, xüsusilə elektronika istehsalına daha aqressiv şəkildə inteqrasiya etməlidir. Asiyanın böyük hissəsi ixracat bumundan faydalanır və Hindistan bu fürsəti əldən vermək riski ilə üzləşir. Nəhayət, Hindistan Çin investisiyalarına və texnologiyasına qarşı praqmatik yanaşma qəbul etməlidir. Hindistan diqqətlə hazırlanmış birgə müəssisələr və texnologiya transferi tənzimləmələri vasitəsilə milli təhlükəsizlik maraqlarını qoruyaraq kritik texnologiyaları cəlb edə bilər. Bunların heç biri inqilabi siyasət deyil. Çərçivələr artıq mövcuddur. Çətinlik icradadır.