Elektrik qiymətlərinin ölkə üzrə orta qiymətin təxminən yarısı olması o deməkdir ki, xidmət ərazisi ya bol hidroelektrik enerji istehsalı resursları, ya da köhnə kömür stansiyaları parkı ilə xeyir-dua almışdır. Cənab Abel in vəziyyətində, bu, ikincidir. MidAmerican -ın yanacaq qarışığı 63% külək və 20%-dən çox kömür, üstəgəl bir az qaz, nüvə və digər resurslardır. Deməyə ehtiyac yoxdur ki, bu köhnə kömür parkı Sierra Club kimi ətraf mühit qruplarının diqqətini cəlb etmişdir, onlar stansiyaların sürətləndirilmiş bağlanmasını müdafiə edirlər. Şirkətin mövqeyi ondan ibarətdir ki, bu stansiyalar 2049-cu il ə qədər açıq qalacaq, bu vaxta qədər mövcud kömür parkındakı ən köhnə obyekt 75 yaş ında olacaq. Məsələn, Ayova ştatının Sioux City şəhərindəki George Neal South bloku 1975-ci il də istismara verilmişdir. Kommunal xidmətin 2007-ci il də istismara verilmiş nisbətən yeni bir kömürlə işləyən istehsal bloku var, lakin bundan başqa, MidAmerican -ın orta kömür bloku təxminən 1980-ci il də istismara verilmişdir ki, bu da bu gün bu obyektlərin artıq təxminən 45 yaş ında olması deməkdir. Bu, elektrik stansiyası illərində çox köhnədir. Süni intellekt və məlumat mərkəzləri hazırda elektrik enerjisinə olan həddindən artıq tələbatın əsas sürücüləridir. Və bu ani tələbat bərabər paylanmır. Berkshire , PacifCorp , NV Energy və MidAmerican Energy kommunal xidmətlərinə, həmçinin qaz kəməri və emalı, və digər əlaqəsiz aktivlərə sahibdir. Lakin Ayova , o qeyd etdi ki, beş ildə 50% tələbat artımı görə bilər. O, həmçinin yeni məlumat mərkəzi yükünün sistemə olan əlavə tələbatının tam xərclərini öz üzərinə götürməli olduğuna inamını vurğuladı. Bu yeni xərclər yaşayış və kommersiya müştərilərinə ötürülməməlidir. (Keçmişdə, bu tip kommunal kapital xərclərinin dəyəri tənzimləmə prosesi vasitəsilə bütün tarif ödəyiciləri arasında yayılırdı.) Və nəhayət, cənab Abel , əvvəllər rəhbərlik etdiyi Mid American Energy şirkətinin sürətlənmiş tələbat artımına cavab verməsi və ABŞ milli ortalamasından 45% aşağı qiymətləri qoruyub saxlaması ilə bağlı uğurunu təriflədi. Greg Abel , Warren Buffett -i Berkshire Hathaway -in rəhbəri kimi əvəz etmişdir. Şirkətin keçən həftəki illik iclası onun rəhbərliyi ilə keçirilən ilk iclas idi. Cənab Abel əvvəllər Des Moines -də yerləşən Mid American Energy kommunal xidmətinə, daha sonra isə Berkshire Hathaway -in bütün kommunal əməliyyatlarına rəhbərlik etmişdir. Cənab Buffett maliyyə məsələləri haqqında danışanda, investorlar diqqətlə qulaq asırdılar. Cənab Abel -in eyni hörmətli izləyici kütləsini cəlb edib-etməyəcəyi hələ görünməlidir. Lakin, onun sənayedəki uzun illərə əsaslanan elektrik kommunal xidmətləri ilə bağlı fikirləri mütləq nəzərdən keçirilməyə dəyər. Onun şərhləri iki hissəyə bölünə bilər: sənaye müsbətləri (yüksək artım) və sənaye mənfiləri (tənzimləmə mühiti və yanğınlar kimi əlaqəli risklər). Berkshire -in PacifiCorp bölməsi, istehsal qarışığının təxminən 35% -ni təşkil edən kömürlə işləyən elektrik istehsalı ilə bağlı oxşar vəziyyətdədir, lakin MidAmerican -ın kömür parkı ilə demək olar ki, eyni ölçüdədir. Berkshire -ə məxsus ABŞ kommunal xidmətlərindən yalnız NV Energy kömürdən uzaqlaşma keçidini əsasən tamamlamışdır. Biz bunu ona görə qeyd edirik ki, bu, cənab Abel -in müxtəlif tənzimləmə mühitlərində potensial pisləşmə ilə bağlı narahatlıqlarını bildirməsinin bir səbəbini izah edir. Biz razıyıq. Əgər ABŞ -ın Orta Qərb və Sakit Okean Şimal-Qərb bölgələrində 9,000 meqavat dan çox köhnə, çirkləndirici, siyasi cəhətdən populyar olmayan kömürlə işləyən elektrik istehsalına sahib olsaydıq, biz də tənzimləmə mühitlərimizlə bağlı narahatlıq keçirərdik. Və vəziyyət daha da pisləşir. PacifiCorp , Kaliforniya və Oreqon ştatlarında 2020-ci il yanğınlarından yaranan məhkəmə riskinin on milyardlarla dollara yaxınlaşa biləcəyini açıq şəkildə bildirmişdir. Berkshire artıq müxtəlif əlaqəli iddiaları həll etmək üçün 500 milyon dollar dan çox ödəmişdir. Bu yaxınlarda, Oreqon apellyasiya məhkəməsi şirkətə qarşı ən çox maliyyə zərəri vuran aşağı məhkəmə qərarını ləğv edərək, bu baxımdan ona bir qədər nəfəs almağa imkan vermişdir. Berkshire , yanğın məsuliyyəti riskini məhdudlaşdıracaq dövlət qanunvericiliyinin qəbul edilməsində fəal iştirak etmişdir. Yuta qanunverici orqanı, rəhbərliyin məsuliyyətin azaldılması baxımından “qızıl standart” adlandırdığı bir qanun layihəsini qəbul etdi. Digər ştatların neçəsinin bunu qəbul edəcəyi hələ görünməlidir. Berkshire -in illik iclasında hazırladığı çıxışında cənab Abel , Berkshire -in çətin təmiz enerji mandatları tətbiq edən ştatlardan çıxa biləcəyini təkrarladı. Bu, açıq-aydın boş bir təhdid deyil. Bu ilin fevral ayında şirkət, “maliyyə sabitliyimizi yaxşılaşdırmaqla yanaşı, əməliyyatlarımızı sadələşdirmək” istəyini əsas gətirərək PacifiCorp -un Vaşinqton ştatındakı aktivlərinin Portland General Electric -ə 1.9 milyard dollar a satışını elan etdi. Bu press-relizdə PacifiCorp -un baş direktoru qarşıdan gələn aktiv satışının başqa bir səbəbini təklif etdi: “ PacifiCorp -un xidmət göstərdiyi altı ştat arasında fərqli siyasətlər, şirkətin tələbatı etibarlı şəkildə və müştərilər üçün ən aşağı qiymətlə ödəmək qabiliyyətinə təsir edən fövqəladə təzyiq yaratmışdır.” Lakin, o, tənzimləyicilərə bir növ zeytun budağı təklif etdi, “tənzimləmə müqaviləsi”nə inamını təsdiqlədi, burada müştərilər etibarlı xidmət alır və kapitala ədalətli gəlir ödəyirlər. O, bu modeli gərginləşdirən iki şeyi qeyd etdi: inflyasiya (artmaqda olan) və digər yüksək xərc tələbləri – köhnə kömür stansiyalarında çirklənməyə nəzarət kimi. Burada yalnız onu deyə bilərik ki, PacifiCorp təxminən 2 milyon müştəriyə xidmət edir, Vaşinqton ştatı isə ümumi sayın 10% -dən azını təşkil edir. Beləliklə, PacifiCorp şirkətin nisbətən kiçik bir hissəsini satır. Müştərilərin əksəriyyəti Oreqon və Yuta ştatlarındadır. Bu aktivin satışı bizə reytinq agentlikləri, Moody’s və S&P ilə bağlı bir əlaqə səyi kimi görünür, hər ikisi də yanğın riski əsasında PacifiCorp -un sabit gəlirli qiymətli kağız reytinqlərini aşağı salmışdır. İndi bunu bir növ perspektivə qoymağa çalışaq. Berkshire Hathaway Enterprises (BHE) -ə məxsus üç ABŞ kommunal xidmətinin aktivləri BHE -nin təxminən 152 milyard dollar lıq ümumi aktivlərindən təxminən 90 milyard dollar təşkil edir. Bu, əhəmiyyətli bir faizdir. Lakin BHE , əlbəttə ki, Berkshire Hathaway konqlomeratının yalnız bir hissəsidir, hansı ki, mart ayında 10Q hesabatında 1.25 trilyon dollar aktiv göstərmişdir. ABŞ elektrik kommunal xidmətləri Berkshire -in ümumi aktivlərinin yalnız təxminən 7% -ni təşkil edir. Maliyyə şərhçiləri cənab Abel -i əfsanəvi sələfi cənab Buffett -dən fərqləndirmək üçün bir yol tapmağa çalışırlar. Biz bunun səhv sual olduğunu düşünürük. Bizim üçün sual budur: bunlar cənab Buffett tərəfindən iyirmi ildən çox əvvəl alınmış eyni risk profillərinə malik eyni kommunal biznesləridirmi? Cavabımız qəti şəkildə xeyirdir. Gördüyümüz ən böyük risk elektrik kommunal biznesindəki ən köhnə məsələlərdən biri ilə bağlıdır – kənd və şəhər kommunal müştəriləri arasındakı böyük xərc fərqi. Aşağı sıxlıqlı kənd müştərilərinə xidmət göstərmək daha bahalıdır. Həmişə belə olub. Və indi bu kənd xidmət sahələri də böyük, açıq-aşkar yanğın məsuliyyəti riski ilə gəlir. Lakin daha pisi odur ki, günəş enerjisi və batareyalar kimi mərkəzləşdirilməmiş enerji istehsalı formaları indi kənd müştərilərinə enerji xərclərini azaltmaqla şəbəkədən ayrılmaq üçün getdikcə daha çox imkanlar təklif edəcək. Əgər biz cənab Abel -ə məsləhət versəydik, ona satmağa davam etməsini deyərdik. Leonard Hyman və William Tilles tərəfindən Oilprice.com üçün. Oilprice.com -dan daha çox əsas oxunuşlar. Oilprice Intelligence sizə xəbərlər manşetlərə çıxmadan əvvəl siqnalları gətirir. Bu, təcrübəli treyderlər və siyasi müşavirlər tərəfindən oxunan eyni ekspert analizidir. Həftədə iki dəfə pulsuz əldə edin və bazarın niyə hər kəsdən əvvəl hərəkət etdiyini həmişə biləcəksiniz. Siz geosiyasi kəşfiyyatı, gizli inventar məlumatlarını və milyardları hərəkətə gətirən bazar pıçıltılarını əldə edirsiniz – və biz sizə abunə olduğunuz üçün 389 dollar dəyərində premium enerji kəşfiyyatı göndərəcəyik. Bu gün 400,000 -dən çox oxucuya qoşulun. Buraya klikləməklə dərhal giriş əldə edin.