ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi nin sədri vəzifəsinə namizəd Kevin Warsh , 21 aprel 2026-cı ildə Vaşinqton da, Kapitol Hill də Senatın Bank Komitəsinin dinləmələrində ifadə verir. Mandel Ngan | Afp | Getty Images Əgər yeni Federal Ehtiyat Sistemi nin sədri Kevin Warsh pul siyasəti ilə bağlı hələ də “yaxşı bir ailə mübarizəsi” istəyirsə, faiz dərəcələrinin azaldılması ilə bağlı mövqeyini qoruyarsa, buna nail olacaq. İnflyasiyanın artması və Xəzinədarlıq gəlirlərinin yüksəlməsi ilə Warsh , yumşalma siyasətinə meyilli olmayan bir Federal Açıq Bazar Komitəsi ilə üzləşəcək. Əslində, son vaxtlar bir neçə rəsmi şəxs Fed -in gələcəkdə faiz artımları üçün seçimlərini açıq saxlamasının vacibliyini vurğulayıb. Əgər gedən qubernator Stephen Miran azalmalar üçün tək canavar kimi uluyurdusa, Fed sədrinin digər siyasətçilərə qarşı çıxaraq azalmaları təşviq etməsi daha da böyük görünəcək. Warsh -ı illərdir izləyənlər, onun Fed qubernatoru kimi əvvəlki fəaliyyətindən tutmuş, Fed siyasəti ilə bağlı yüksək səviyyəli ictimai fikir ayrılıqlarına qədər, onun azalmalar üçün güclü arqumentlər irəli sürəcəyini gözləyirlər. Problem ondadır ki, o, ən azından qısa müddətdə uduzacaq, bu isə yeni mərkəzi bank rəhbəri üçün bəzi maraqlı ünsiyyət problemləri yaradır. “Mən onu işdə gördüm. O, qərarlarını iqtisadiyyata dair baxışlarına əsaslandırır və hətta faiz azalmalarını niyə dəstəklədiyinə dair arqumentləri də iqtisadiyyatda struktur olaraq baş verənləri oxumasına əsaslanırdı,” deyə Warsh -ın idarə heyətində olduğu əvvəlki dövrdə Philadelphia Fed -də xidmət etmiş keçmiş Cleveland Fed prezidenti Loretta Mester bildirib. “Mən sadəcə düşünmürəm ki, o, hazırda bu arqumentləri inandırıcı şəkildə irəli sürə bilər, çünki bizim inflyasiya problemimiz var.” Həqiqətən də, artan inflyasiya Warsh -ın ilk və əsas siyasət problemi olacaq. İndi izləyin Rəsmi olaraq, Warsh Trump administrasiyası nın cari qiymət artımları ilə bağlı mövqeyinin çoxunu təkrarlayıb – əsasən onların müvəqqəti olduğunu və İran dakı döyüşlər dayandıqdan və artan məhsuldarlıq kimi müxtəlif deflyasiya qüvvələri işə düşdükdən sonra azalacağını. Lakin bu arqumentlər indi inflyasiya səviyyələrinin çoxillik yüksəkliklərdə olması ilə daha çətin bir auditoriya ilə üzləşir. Warsh “ailə mübarizəsi” ilə bağlı şərhlərini Senatda təsdiq dinləmələrində edib, bu şərh, Fed haqqında etdiyi digər kəskin şərhlərlə birlikdə, mərkəzi bank müşahidəçilərinin şəxsi söhbətlərində onun başına bəla ola biləcəyini deyirlər. Geniş yayılmış fikir ayrılığı Son iclasda, aprelin sonunda, mərkəzi bankın faiz təyin edən qolu olan Federal Açıq Bazar Komitəsi nin üç üzvü siyasət bəyanatına qarşı səs verib. Səsvermə investorların növbəti addımın azalma olacağını nəzərdə tutduğunu düşündüyü bir cümləyə yönəlib: “Federal fondlar dərəcəsi üçün hədəf diapazonuna əlavə düzəlişlərin həcmini və vaxtını nəzərdən keçirərkən, Komitə daxil olan məlumatları, inkişaf edən perspektivi və risklərin balansını diqqətlə qiymətləndirəcək.” Lakin məhz bu fikir ayrılığı Warsh -a Fed -ə tez bir iz buraxmağa imkan verə bilər. Digər 11 FOMC səsvericisini onu çıxarmağa inandıraraq, o, belə “irəli bələdçilik” üçün tez-tez ifadə etdiyi nifrətini daha da irəli sürəcək, eyni zamanda paneli ümumi bir məqsəd ətrafında birləşdirəcək, yəni gələcək addımlar üçün seçim imkanını qoruyacaq. “Orada çoxlu əks düşüncələr var. Kevin Warsh təcrübəsində çox şanslı bir insandır. Ailə mübarizələri adətən konstruktiv nəticələrə gətirib çıxarır,” deyə Wrightson ICAP -ın baş iqtisadçısı və Fed -in daxili mexanizmlərində aparıcı səs olan Lou Crandall bildirib. “Bir tərəfdən, o, bunu sərtləşdirmə siqnalı kimi deyil, sadəcə daha aqnostik ünsiyyət çərçivəsinin dəyişməsi kimi təqdim edə bilər,” o əlavə edib. “Ona kömək edəcək bir ictimaiyyətlə əlaqələr elementi var. O, ilk iclasında komitənin onu daha məhdudlaşdırıcı mövqeyə keçməyə məcbur etdiyini demək məcburiyyətində deyil.” Lakin Warsh -ın problemləri hələ bitməyəcəkdi. Prezidentlə üz-üzə Prezident Donald Trump yeni sədri daha aşağı faiz dərəcələri gözlədiyini açıq şəkildə bildirərək təyin etdi. Əgər Warsh bunu təmin edə bilməsə, bu, Trump -ın gedən sədr Jerome Powell ilə olan münasibətləri kimi eyni növ münasibət yarada bilər: tez-tez şəxsi hücumlarla müşayiət olunan və nəticədə Ədliyyə Nazirliyi ni, eləcə də administrasiya ilə mərkəzi bank arasında tarixi görünməmiş səviyyədə fikir ayrılığını əhatə edən daimi bir toqquşma. Bəs Warsh komitənin qərarını təqdim edib, sonra iclasdan sonrakı mətbuat konfransında razılaşmadığını və həmkarlarını azalma üçün səs verməyə inandırmağa çalışdığını, lakin bacarmadığını bildirə bilərmi? FOMC -nin daxili işləri ilə tanış olanlar bunun mümkün olmadığını deyirlər, əsasən ona görə ki, bu, Warsh -ın etibarlılığını daha da zəiflədəcək. İndi izləyin “Bu, onun sədr kimi gücünü zəiflədəcək. Sədrin işinin bir hissəsi komitəni konsensusa gətirməkdir,” deyə keçmiş Cleveland prezidenti Mester bildirib. Fed rəsmilərinin iclas otağına daxil olub mövqeləri müzakirə etmələri ilə bağlı bir fikir olsa da, 1985-ci ildən 2024-cü ilə qədər Fed -də müxtəlif vəzifələrdə çalışmış Mester bunun əslində belə işləmədiyini deyib. “Sədr Powell və ondan əvvəlki sədrlər, Ben [Bernanke] və Janet [Yellen] , hər ikisi iclasdan əvvəl hər bir iştirakçıya zəng edərək insanların harada olduğunu bilmək üçün xüsusi diqqət yetirirdilər,” o deyib. “Konsensusa doğru irəliləmək FOMC -nin quruluşunun ayrılmaz hissəsidir.” Vəziyyəti izah etmək Warsh -ın gəlişi ilə idarə heyətindən ayrılan keçmiş qubernator Miran , həftənin əvvəlində Bloomberg News -a verdiyi müsahibədə “ Fed -dəki insanların arqumentlərə həssas olduğunu başa düşmək vacibdir” deyib. O, iştirak etdiyi altı iclasın hər birində faiz qərarlarına qarşı səs versə də, Miran digər rəsmilərin onun əks arqumentlərinə “cavab verməyə başladığını”, lakin “vaxt lazım olduğunu” qeyd edib. Warsh ilə işləyənlər, Fed -in hazırkı mühitini əhatə edən ideal olmayan şəraitə baxmayaraq, onun bu işə hazır olduğunu deyirlər. Faizlərlə bağlı əsas məsələlərdən əlavə, yeni sədr əlavə ünsiyyət problemləri ilə üzləşir. O, təkcə bələdçilik verməyə deyil, həm də Fed -in fərdi rəsmilərinin faiz gözləntilərini əks etdirən məşhur “nöqtə qrafiki”nə qarşı çıxıb və hətta hər iclasdan sonra mətbuat konfransları keçirməyə dair şübhələrini ifadə edib, bu proses Powell -in dörddəbir illik mətbuat iclasları praktikasından fərqli olaraq başladığı bir prosesdir. Fed -in pul məsələləri üzrə keçmiş rəhbəri və hazırda Yale -də professor olan Bill English , Warsh ilə birlikdə çalışıb və onu “insanlarla işləməkdə yaxşı” hesab edib və “düşünürəm ki, o, qarşıdakı saysız-hesabsız məsələlər arasında ağlabatan bir konsensus tapmağa çalışacaq.” “Ən azından illər əvvəl qubernator olduğu vaxt gördüklərimə görə, o, komitə ilə mübahisə etmək istəyən bir adam kimi görünmür,” English deyib. “Mənim təxminimə görə, o, konsensus tapmağa və zamanla arqumentlər və məlumatlarla komitəni irəli aparmağa çalışan bir sədr olmaq istəyəcək.”