Hindistan süni intellekt ticarəti qlobal investisiya axınlarını yenidən formalaşdırdıqca ən böyük uduzanlardan biri kimi seçilir. Kəskin dəyişikliklə, ölkənin fond bazarı üç ildə ilk dəfə dünyanın ən böyük beş bazarı sırasından çıxmaq üzrədir. Tayvan və Cənubi Koreyanı gücləndirən süni intellektlə idarə olunan yüksəlişlər olmadan, Hindistanın itirilmiş mövqeyini bərpa etməkdənsə, daha da geridə qalma riski artır. Bu əsaslandırma Hindistan səhmlərinin nisbətən baha olması və ya korporativ gəlirlərin yavaşlamasından daha uzağa gedir. Uzun müddət Hindistanı inkişaf etməkdə olan bazarlar portfellərində Çinə rəqib olmağa yaxınlaşdıran qlobal investorlar indi ölkə bazarında əsasən çatışmayan mövzuları izləyirlər: çip istehsalı, hesablama infrastrukturu və süni intellekt modelləri. Hindistanın istedadı, tələbatı və rəqəmsal miqyası olsa da, onun korporativ çempionlarından azı bu inkişafla birbaşa əlaqəlidir. Bu, bazarı getdikcə daxili istehlak hekayəsinə bağlayır. Global CIO Office -in baş icraçı direktoru Gary Dugan dedi: “Bu, satın alınacaq bir eniş deyil. Bazarların hələ tam qiymətləndirmədiyi odur ki, bu, Hindistanda gəlir çatışmazlığı hekayəsi deyil, bu, terminal dəyər hekayəsidir. Bu bizneslərin 10 ildən sonra harada olacağı ilə bağlı fərziyyələr dəyişməlidir.” Yenidən qiymətləndirmənin miqyasını vurğulayaraq, Hindistanın MSCI inkişaf etməkdə olan bazarlar indeksindəki çəkisi keçən ilki 19% -dən təxminən 12% -ə düşüb. M&G Investments -ə görə, son 12-18 ayda Hindistandan yenidən ayrılan vəsaitlərin təxminən üçdə ikisi süni intellekt mövqeləşdirməsini əks etdirir. Fond menecerləri öz ekspozisiyalarını azaltdıqca, xarici investorlar sürətlənən templə Hindistanı tərk edir, Goldman Sachs Group Inc. -in hesablamalarına görə, onların sahibliyi 14 illik ən aşağı səviyyəyə düşür. Onlar indi 20 ildən çox müddətdə ilk dəfə daxili qurumlardan daha az paya sahibdirlər. Hindistanın taleyindəki dəyişiklik kəskin olub. Onun bazar dəyəri pandemiya dövrünün ən aşağı səviyyələrindən 2024-cü ilin sentyabrında 5,73 trilyon dollarlıq rekorda yüksəldi, NSE Nifty 50 İndeksi o zaman dünyanın ən yaxşı performans göstərən əsas bazarı idi. Bu hekayə, şişirdilmiş qiymətləndirmələr narahatlığı xarici axınları getdikcə dəyişkən etdikcə pozulmağa başladı. Sonra süni intellekt bumu gəldi və investorları uzaqlaşdırdı. Zirvədən bəri 924 milyard dollar bazar dəyəri buxarlandı. Bu il, neft qiymətlərindəki artım inflyasiya risklərini pisləşdirdiyi və rupini təzyiq altında saxladığı üçün təzyiqlər artdı. Xarici investorlar çıxışa tələsirlər — onlar 2024-cü ilin sonundan bəri xalis 42 milyard dollar geri çəkiblər. Rotasiya əsasən Koreya və Tayvana doğru olub, bu ölkələr süni intellektlə gücləndirilmiş səhm göstəriciləri ilə müvafiq olaraq bu il 78% və 42% artımla kəskin ziddiyyət təşkil edir. Hindistanın göstəricisi 9% -dən çox düşüb, on illik qazanclardan sonra ilk illik enişə doğru gedir. İki Şimali Asiya bazarı səhm bazar dəyərində Hindistanı ötməkdən 500 milyard dollardan az məsafədədir. Hindistanın Vəziyyəti: Klay Group -un səhmlər üzrə qrup rəhbəri Aadil Ebrahim dedi: “Dünya süni intellekt ətrafında yenidən qiymətləndirildiyi halda, Hindistanın əsas indeksləri keçmişə bağlı qalır — və qlobal kapital bunu nəzərə alır.” Onun fond bazarları “yeni nəsil innovatorları əks etdirmək üçün inkişaf edənə qədər, Hindistan süni intellekt ticarətində struktur olaraq aşağı çəkidə qalacaq.” Fərqliliyin əsasında Hindistan investisiya vəziyyətinin özü dayanır. Onilliklər boyu işlək fərziyyə o idi ki, ölkə Şərqi Asiya ssenarisini izləyəcək və istehsaldan xidmətlərə, sonra isə innovativ texnologiyalara doğru dəyər zəncirini yuxarı qalxacaq. Lakin bu son sıçrayış həmişə ən çətin olanı olub. Bəlkə də investorların Hindistana inamını itirməsinin ən təsirli göstəricisi dollar qarşısında rekord aşağı səviyyəyə düşən rupi olub. Bu, Baş nazir Narendra Modini vətəndaşlardan yanacaq istifadəsini azaltmağı və mübadilə məzənnəsini dəstəkləmək üçün lazımsız səyahətlərdən çəkinməyi xahiş etməyə məcbur edib. Vantage Global Prime -ın analitiki Hebe Chen dedi: “ Hindistan həqiqi strateji dönüş nöqtəsinə yaxınlaşır.” “Qlobal inkişafın növbəti mərhələsi Hindistanın hələ təmin etmədiyi süni intellekt infrastrukturu, hesablama gücü və texnoloji sahibliklə formalaşır.” Bunun əvəzinə, Hindistanın uğurunu təmin edən şirkətlər indi getdikcə öhdəliklər kimi görünür. Fond bazarı Infosys Ltd. və Tata Consultancy Services Ltd. tərəfindən idarə olunan 315 milyard dollarlıq İT xidmətləri sənayesinə ağır çəki verir. Onların biznes modeli qlobal müştərilər üçün sistemlərin qurulması və saxlanmasına əsaslanır, bu struktur generativ süni intellekt alətləri kodlaşdırma, test etmə və arxa ofis funksiyalarını avtomatlaşdırdıqca getdikcə daha həssas olur. NSE Nifty IT İndeksi bu il 26% -dən çox düşərək 2023-cü ildən bəri ən aşağı səviyyəsinə yaxınlaşıb, süni intellektin pozulmasına məruz qalan xidmətlər və köhnə iqtisadiyyat səhmlərində daha geniş qlobal satış dalğasına düşüb. Əlbəttə ki, bəzi investorlar uzun sürən enişdən sonra ən pisinin artıq geridə qaldığına inanırlar. İT sənayesinin Nifty çəkisi 2022-ci ilin əvvəlindəki 17% -dən təxminən 8% -ə düşüb. Və Adani Group məlumat mərkəzi təkan üçün əhəmiyyətli resurslarını səfərbər edir. M&G -nin portfel meneceri Vikas Pershad dedi: “Bu sıfırlamanın çoxu artıq baş verib.” “Tamamilə yenidən qiymətləndirilməyən odur ki, Hindistan sadəcə böyümə sürəti daha yüksək olduğu üçün inkişaf etməkdə olan bazarlara böyük bir çoxluq mükafatına layiqdir.” Lakin bu böyümənin davamlılığı sual altındadır. 15 milyona qədər Hindistanlı İT xidmətlərində və qlobal imkan mərkəzlərində işləyir, bir çoxu ölkənin ən yaxşı ödənişli özəl işlərindədir. İşə qəbulda struktur yavaşlama və ya qlobal xidmət tələbatında daha fundamental dəyişiklik iqtisadiyyatda, daşınmaz əmlakda, istehlakda, kreditləşmədə və daha geniş maliyyə sektorunda dalğalanmalara səbəb olacaq. Və daha geniş iqtisadiyyata təsir hələ hiss olunmasa da, böyümə proqnozları artıq mülayimləşir, bu da Hindistanın yüksək böyüməli bir oyun olması hekayəsinə meydan oxuyur. Beynəlxalq Valyuta Fondu proqnozlaşdırır ki, ümumi daxili məhsul son dörd ildə orta illik 8,3% sürətdən sonra 2027 və 2028-ci illərdə hər biri 6,5% genişlənəcək. Vontobel -in Quality Growth butikinin portfel meneceri Chiara Salghiniyə görə, Nifty 50 göstəricisindəki şirkətlər üçün 2027-ci ildə gəlir artımı proqnozları ilin əvvəlindən bəri təxminən yarıya düşüb. Global CIO Office -dən Dugan dedi: “ Hindistanın hazırkı mövqeyi ilə bağlı ən təhlükəli şey odur ki, hekayə hələ də kifayət qədər optimistdir ki, bu yenidən düşünmənin təcili ehtiyacı tam olaraq başa düşülməyib.”