JSW Steel şirkəti, gücünü ikiqat artırma planlarını dəstəkləmək üçün xarici kapitala minimal ehtiyac duyacağını gözləyir, deyə icraçı direktor Jayant Acharya ET-dən Nikita Periwal -a müsahibəsində bildirib. O qeyd edib ki, bu genişlənmə şirkətin sürətlə böyüyən daxili polad bazarında bazar payını qorumaq üçün vacibdir. Redaktə edilmiş hissələr: Geopolitik pozuntular və poladın dövri xarakteri nəzərə alınmaqla, gücü ikiqat artırmağa sizə nə inam verir? Son altı ildə, müharibələr və Covid dövründə, bütün çətinliklərə baxmayaraq, Hindistanda polada tələbat təxminən 100 milyon ton dan keçən il təxminən 160 milyon ton a qədər artdı. Əsas məsələ qısamüddətli səs-küyü orta və uzunmüddətli tendensiyalardan ayırmaqdır ki, bu da çətinlikləri hamarlaşdırmağa kömək edir. Hindistanın fundamental hekayəsi dəyişməyib. Əlavə 50 milyon ton istehsal etmək üçün bizə 60-65 milyon ton güc lazımdır, hər il ən azı 10-20 milyon ton əlavə etməklə. Hindistanın bu gün böyümə tərzi ilə təklif tələbatdan geri qalacaq. Beləliklə, güc əlavə etmə sürəti vacibdir? JSW Steel -in Hindistanda isti yayma yastı polad gücündəki payı təxminən 40% -dir. Əgər yastı polada tələbat 2032-ci ilə qədər 50 milyon ton artarsa və mən 40% payımı qorumaq istəyirəmsə, ən azı 20 milyon ton əlavə etməli olacağam. Və bu, sadəcə bazar payını qorumaq üçündür. Əgər biz bunu etməsək, ya da Tata Steel , SAIL və ya Jindal Steel bunu etməsə, o zaman gözləniləndən daha çox geri qalacağıq. Bu kapital qoyuluşu sürəti üçün 2022-ci il kimi, polad üçün super il olan başqa bir anomaliya ilinə ehtiyacınız varmı? Xeyr. Covid hamımıza daha struktur olaraq ehtiyatlı olmağı öyrətdi. Biz zamana tab gətirəcək xərclərə, istehsala və səmərəliliyə diqqət yetirmişik. Keçən ilin dekabrında – son altı ilin ən aşağı polad qiymətləri dövrlərindən birində – bizim ton başına EBITDA hələ də təxminən ₹9,000 idi. Əvvəllər, böhran zamanı bu rəqəm ₹5,000 -ə düşmüşdü. Bu ₹5,000 -lik alt hədd struktur olaraq ₹9,000 -ə dəyişib. Bundan əlavə, mənim gücüm artıb və nağd pul yaratma qabiliyyətim də. Gələn ilin ortalarına qədər biz 37 milyon ton a çatacağıq. 37 -dən 60 -a qədər olan yol tamamilə mövcud sahələrin genişləndirilməsidir. Ən böyük üstünlüklərimizdən biri daha sürətli icradır. İkincisi, bizim əlavə kapital qoyuluşumuz ton başına 500-550 dollar civarındadır ki, bu da beynəlxalq səviyyədə bu gün bir milyon ton üçün milyard dollardan çoxdur. Son borc azalmasını nəzərə alaraq, maliyyələşdirmə üçün uzunmüddətli plan nədir? Bizim xalis borc- EBITDA rahatlıq səviyyəmiz yüksəldilib. Əsas nağd pul yaranması, yeni güclər və EBITDA alt həddimizdəki struktur yaxşılaşma arasında – biz 3x -ə toxunmayacağımızdan çox rahatıq, halbuki rahatlıq səviyyəmiz 2.5 dəfədən aşağı qalmaqdır. Hazırda biz 1.8x səviyyəsindəyik və daha böyük bir bazada 1.8x ilə 2.5x arasındakı boşluq, kapital qoyuluşunu əsasən daxili nağd pul yaranması yolu ilə maliyyələşdirmək üçün bizə böyük imkanlar verir. 37 milyon ton da, hətta ton başına ₹10,000 EBITDA ilə, biz ₹37,000 crore EBITDA yaradırıq. Ümumi faiz üstəgəl vergi üstəgəl dividend ₹12-13,000 crore -u keçmir. Bu, əlavə borc olmadan kapital qoyuluşu üçün ₹22-24,000 crore buraxır. Belə böyük güc əlavəsi ilə belə, Salav -dakı yaşıl polad yalnız 4 milyon ton dur. Niyə belədir? Yaşıl polad – ton polad başına 0.4 ton dan az karbon kimi müəyyən edilir – bərpa olunan enerjidən istehsal olunan hidrogen tələb edir. Qlobal olaraq heç kim hələ iqtisadi cəhətdən əlverişliliyə nail olmayıb. Bizim Salav marşrutumuz təbii qaz, DRI əsaslı yükləmə və tamamilə bərpa olunan enerji istifadə edir, bizi 0.7-0.8 ton karbona çatdırır. Problem qaz qiymətlərinin dəyişkənliyidir; uzunmüddətli təchizat təhlükəsizliyi olmadan iş modeli davamlı deyil. Yaşıl polad prioritetdir, lakin biz yalnız premium qiymət fərziyyələrinə əsaslanan bir model qurmayacağıq. Avropa karbon sərhəd mexanizmlərindən hər hansı bir iş təsiri olacaqmı? Xeyr. Satışlarımızın təxminən 90% -i Hindistandadır və bu nisbət çox dəyişməyəcək – artan Hindistan tələbatı gücü udmağa davam edir. Avropa bizim üçün ixrac bazarı kimi getdikcə əhəmiyyətsiz olacaq. O, struktur tənəzzül dövründən keçir – rəqabət qabiliyyəti olmayan sənaye, qocalan əhali, yüksək pensiya öhdəlikləri, həddindən artıq enerji qiymətləri. Bizim ümumi xərc bazamız – Avropanın gəlirlərinin 15-20% -i ilə müqayisədə gəlirlərin 2% -dən aşağı olan əmək xərcləri daxil olmaqla – fundamental olaraq fərqlidir. CBAM daha çox Avropa istehsalçılarını qorumaqdan, nəinki hər hansı əsl ekoloji narahatlıqdan ibarətdir. Çin polad qiymətləri üçün orijinal joker olaraq qalır. Artan miqyasla sizin üçün risk azalırmı? Çin istehsalı hər il mülayimləşir və mən ixracın da mülayimləşəcəyini gözləyirəm. Hindistanda mühafizə rüsumları və qlobal olaraq artan rüsumlarla birlikdə mühafizə artır. Hindistanın 12% -lik mühafizə rüsumu, 11.5% -ə enərək, balanslıdır, həddindən artıq deyil. Biz sadəcə Hindistanın zibilxana kimi istifadə edilməməsini təmin etməliyik. Özəl sektor tərəfindən investisiyalar həqiqətən artırmı, yoxsa bu, yanıltıcı bir rəvayətdir? GST və digər struktur islahatlardan sonra güc istifadəsi davamlı olaraq artıb. Təxminən 77% istehsal gücündən istifadə ilə şirkətlər genişlənməyə inamlıdırlar. Enerji böhranı səbəbindən bərpa olunan enerji investisiyaları sürətlənir. Korporasiyalar Covid dövründə balans hesabatlarını gücləndirdilər və özəl kapital əvvəllər belə kapitalı cəlb etməyən sektorlara daxil olur.