Hindistan süni intellekt ticarəti qlobal investisiya axınlarını yenidən formalaşdırdıqca ən böyük uduzanlardan biri kimi seçilir. Kəskin bir dəyişikliklə, ölkənin fond bazarı üç ildə ilk dəfə dünyanın ən böyük beş bazarı arasından çıxmaq üzrədir. Tayvan və Cənubi Koreya kimi ölkələri gücləndirən süni intellektlə idarə olunan rallilər olmadan, Hindistanın itirilmiş mövqeyini bərpa etmək əvəzinə daha da geridə qalma riski artır. Bu əsaslandırma Hindistan səhmlərinin nisbətən baha olması və ya korporativ gəlirlərin yavaşlamasından daha uzağa gedir. Qlobal investorlar, bir müddət əvvəl Hindistanı inkişaf etməkdə olan bazarlar portfellərində Çinə rəqib olmağa yaxınlaşdıranlar, indi ölkənin bazarında əsasən çatışmayan mövzuları izləyirlər: çip istehsalı, hesablama infrastrukturu və süni intellekt modelləri. Hindistanın istedadı, tələbatı və rəqəmsal miqyası olsa da, onun korporativ çempionlarından azı bu inkişafla birbaşa əlaqəlidir. Bu, bazarı getdikcə daxili istehlak hekayəsinə bağlayır. Global CIO Office -in baş icraçı direktoru Gary Dugan dedi: “Bu, satın alınacaq bir eniş deyil. Bazarların hələ tam qiymətləndirmədiyi odur ki, bu, Hindistanda gəlir çatışmazlığı hekayəsi deyil, bu, terminal dəyər hekayəsidir. Bu bizneslərin 10 ildən sonra harada olacağı ilə bağlı fərziyyələr dəyişməlidir.” Yenidən qiymətləndirmənin miqyasını vurğulayaraq, Hindistanın MSCI inkişaf etməkdə olan bazarlar indeksindəki çəkisi keçən ilki 19% -dən təxminən 12% -ə düşüb. M&G Investments -ə görə, son 12-18 ay ərzində Hindistandan yenidən bölüşdürülmənin təxminən üçdə ikisi süni intellekt mövqeləşdirməsini əks etdirir. Fond menecerləri öz ekspozisiyalarını azaltdıqca, xarici investorlar sürətlənən templə Hindistanı tərk edərək, Goldman Sachs Group Inc. -in hesablamalarına görə, onların sahibliyini 14 illik ən aşağı səviyyəyə çatdırıblar. Onlar indi 20 ildən çox müddətdə ilk dəfə olaraq yerli qurumlardan daha az paya sahibdirlər. Hindistanın taleyindəki dəyişiklik kəskin olub. Onun bazar dəyəri pandemiya dövründəki ən aşağı səviyyələrdən 2024-cü ilin sentyabrında 5.73 trilyon dollara yüksəldi, NSE Nifty 50 İndeksi o zaman dünyanın ən yaxşı performans göstərən əsas bazarı idi. Bu hekayə, şişirdilmiş qiymətləndirmələrlə bağlı narahatlıqlar xarici axınları getdikcə dəyişkən etdikcə pozulmağa başladı. Sonra süni intellekt bumu gəldi və investorları uzaqlaşdırdı. Zirvədən bəri 924 milyard dollar bazar dəyəri buxarlandı. Bu il neft qiymətlərindəki artım inflyasiya risklərini pisləşdirdiyi və rupiyə təzyiq göstərdiyi üçün təzyiqlər artdı. Xarici investorlar çıxışa tələsirlər — 2024-cü ilin sonundan bəri xalis 42 milyard dollar geri çəkiblər. Rotasiya əsasən Koreya və Tayvana doğru olub, bu ölkələr süni intellektlə gücləndirilmiş səhm göstəriciləri ilə müvafiq olaraq bu il 78% və 42% artaraq kəskin ziddiyyət təşkil edir. Hindistanın göstəricisi 9% -dən çox düşüb, on illik qazanclardan sonra ilk illik enişə doğru gedir. İki Şimali Asiya bazarı səhm bazar dəyərində Hindistanı ötməkdən 500 milyard dollardan az məsafədədir. Hindistanın Vəziyyəti: “Dünya süni intellekt ətrafında yenidən qiymətləndirilsə də, Hindistanın əsas indeksləri keçmişə bağlı qalır — və qlobal kapital bunu nəzərə alır,” dedi Klay Group -un səhmlər üzrə qrup rəhbəri Aadil Ebrahim . Onun fond bazarları “yeni nəsil innovatorları əks etdirmək üçün inkişaf edənə qədər, Hindistan süni intellekt ticarətində struktur olaraq aşağı çəkidə qalacaq.” Fərqliliyin əsasında Hindistan investisiya vəziyyətinin özü dayanır. Onilliklər boyu işlək fərziyyə ölkənin Şərqi Asiya ssenarisini izləyəcəyi və istehsaldan xidmətlərə, sonra isə innovativ texnologiyalara doğru dəyər zəncirini qalxacağı idi. Lakin bu son sıçrayış həmişə ən çətin olanı olub. Bəlkə də investorların Hindistana inamını itirməsinin ən təsirli göstəricisi dollar qarşısında rekord aşağı səviyyəyə düşən rupi olub. Bu, Baş nazir Narendra Modini mübadilə məzənnəsini dəstəkləmək cəhdi ilə vətəndaşlardan yanacaq istifadəsini azaltmağı və lazımsız səyahətlərdən çəkinməyi xahiş etməyə məcbur etdi. Vantage Global Prime -ın analitiki Hebe Chen dedi: “ Hindistan həqiqi strateji dönüş nöqtəsinə yaxınlaşır. Qlobal böyümənin növbəti mərhələsi Hindistanın hələ təmin etmədiyi süni intellekt infrastrukturu, hesablama gücü və texnoloji sahibliklə formalaşır.” Bunun əvəzinə, Hindistanın uğurunu təmin edən şirkətlər indi getdikcə öhdəliklər kimi görünür. Fond bazarı Infosys Ltd. və Tata Consultancy Services Ltd. tərəfindən idarə olunan 315 milyard dollarlıq İT xidmətləri sənayesinə ağır çəki verir. Onların biznes modeli qlobal müştərilər üçün sistemlərin qurulması və saxlanmasına əsaslanır, bu struktur generativ süni intellekt alətləri kodlaşdırma, test etmə və arxa ofis funksiyalarını avtomatlaşdırdıqca getdikcə daha həssas olur. NSE Nifty IT İndeksi bu il 26% -dən çox düşərək 2023-cü ildən bəri ən aşağı səviyyəsinə yaxınlaşıb, süni intellektin pozulmasına məruz qalan xidmətlər və köhnə iqtisadiyyat səhmlərində daha geniş qlobal satış dalğasına düşüb. Əlbəttə ki, bəzi investorlar uzun sürən enişdən sonra ən pisinin artıq geridə qaldığına inanırlar. İT sənayesinin Nifty çəkisi 2022-ci ilin əvvəlindəki 17% -dən təxminən 8% -ə düşüb. Və Adani Group öz əhəmiyyətli resurslarını məlumat mərkəzi təkanına yönəldir. M&G -nin portfel meneceri Vikas Pershad dedi: “Bu sıfırlanmanın çoxu artıq baş verib. Tamamilə yenidən qiymətləndirilməyən fərziyyə odur ki, Hindistan inkişaf etməkdə olan bazarlara sadəcə böyümə sürəti daha yüksək olduğu üçün böyük bir çoxluq mükafatına layiqdir.” Lakin bu böyümənin davamlılığı sual altındadır. 15 milyona qədər Hindistanlı İT xidmətlərində və qlobal imkan mərkəzlərində işləyir, bir çoxu ölkənin ən yaxşı ödənişli özəl işlərindədir. İşə qəbulda struktur yavaşlama və ya qlobal xidmət tələbatında daha fundamental dəyişiklik iqtisadiyyatın hər yerinə, daşınmaz əmlaka, istehlaka, kreditləşməyə və daha geniş maliyyə sektoruna təsir edəcək. Və daha geniş iqtisadiyyata təsir hələ hiss olunmasa da, böyümə proqnozları artıq mülayimləşir, Hindistanın yüksək böyüməli bir oyunçu olması hekayəsinə meydan oxuyur. Beynəlxalq Valyuta Fondu proqnozlaşdırır ki, Ümumi Daxili Məhsul son dörd ildə orta illik 8.3% sürətdən sonra 2027 və 2028-ci illərdə hər biri 6.5% genişlənəcək. Vontobel -in Quality Growth butikinin portfel meneceri Chiara Salghini -yə görə, Nifty 50 göstəricisindəki şirkətlər üçün 2027-ci il üçün gəlir artımı proqnozları ilin əvvəlindən bəri təxminən yarıya düşüb. Global CIO Office -dən Dugan dedi: “ Hindistanın hazırkı mövqeyi ilə bağlı ən təhlükəli şey odur ki, hekayə hələ də kifayət qədər optimistdir ki, bu yenidən düşünmənin təcili ehtiyacı tam olaraq hiss olunmayıb.”