Hökumət keçən həftə benzin və dizel qiymətlərini litr üçün 3 rupi artırsa da, Hindistanın yanacaq pərakəndə satış şirkətləri zərərlər səbəbindən qan itirməyə davam edir və yalnız marketinq marjaları üzrə zərəri ödəmək üçün litr üçün əlavə 25 rupi qiymət artımına ehtiyac duyurlar. Analitiklərin hesablamalarına görə, neft marketinq şirkətləri ( OMC ) gündəlik 1,380 kror rupi zərərlə üzləşir. Nomura analitiki Bineet Banka tərəfindən aparılan hesablamalar göstərir ki, OMC -lər hazırda benzin və dizeldən qarışıq əsasda litr üçün 25 rupi itirirlər və əgər LPG də daxil edilərsə, onların gündəlik zərər dərəcəsi indi heyrətamiz 1,380 kror rupidir. Broker şirkəti hesab edir ki, inteqrasiya olunmuş zərərlərin hazırkı sürəti ilə Indian Oil Corporation (IOCL) , Bharat Petroleum (BPCL) və Hindustan Petroleum (HPCL) , zərərlər nəzarətsiz davam edərsə, müvafiq olaraq 10, 4 və 2 il ərzində balans hesabatı kapitalını tamamilə tükəndirəcəklər. HPCL ən çox risk altındadır. Nomura yazır ki, HPCL üçün inteqrasiya olunmuş marjalar daha yüksək marketinq payına görə ən çox təsirlənir və şirkətin hazırda inteqrasiya olunmuş əsasda barel üçün 19 dollar zərər etdiyini təxmin edir. IOCL barel üçün 4 dollar, BPCL isə barel üçün 8 dollar itirir, halbuki cari neft şoku başlamazdan əvvəl hər üçü barel üçün 12-14 dollar marja əldə edirdi. Elara Capital -dan Gagan Dixit eyni zəifliyi qeyd etdi: HPCL , emal gücünə nisbətən daha yüksək pərakəndə marketinq payına görə ən həssas OMC -dir. Q1FY27 bahalı xam neft, aşağı məhsul qiymətləri və yüksək dəyişkənlik səbəbindən çətin olacaq. Elara hesab edir ki, litr üçün 3 rupi artım illik benzin və dizel inteqrasiya olunmuş zərərlərini illik əsasda təxminən 34,500 kror rupi azaldacaq. Dixit bildirdi ki, xam neft düzəlməzsə, əlavə pərakəndə qiymət artımları və ya əlavə fiskal dəstək tələb olunacaq. Artım yalnız başlanğıc hərəkəti də ola bilər. Nomura 2022-ci illə birbaşa paralellər aparır: Rusiya Ukraynaya hücum edəndə, Brent təxminən 94 dollardan 110 dollara yüksəldikdən sonra yanacaq qiymətləri təxminən bir ay ərzində sabit qaldı, bundan sonra qiymətlər təxminən 15 gün ərzində gündə litr üçün təxminən 0.80 rupi artırıldı, bu da ümumilikdə litr üçün 10 rupi artım demək idi. O zaman OMC marketinq marjaları dizel və benzin üzrə müvafiq olaraq təxminən litr üçün 18 və 14 rupi ilə dərin mənfi olmuşdu. Nomura bildirdi ki, cari litr üçün 3 rupi artım, 2022-ci ildə Rusiya-Ukrayna müharibəsi zamanı müşahidə olunan yanacaq qiymətlərinin artım seriyasının ilki ola bilər. Əgər xam neft qiymətləri yüksək qalarsa, bu, OMC marjalarını dəstəkləmək üçün daha tədrici artımların başlanğıcı ola bilər. Həmçinin oxuyun | 3 rupi rahatlığı yox idi: Niyə investorlar uzun müddətdir gözlənilən benzin, dizel qiymət artımından sonra neft səhmlərini atırlar? LPG ağrını artırır. Avto-yanacaq itkiləri yeganə təzyiq nöqtəsi deyil. LPG -nin az bərpası rekord həddə çatıb, HPCL rəhbərliyi son analitik zəngində silindr üçün 670 rupi itki olduğunu qeyd edib. Emkay bu rəqəmi cari Səudiyyə müqavilə qiymətlərinə əsasən metrik ton üçün 750 dollar olaraq silindr üçün 420 rupi olaraq qiymətləndirir, lakin spot yük mükafatlarının daha yüksək idarəetmə təxminini izah etdiyini qəbul edir. Gündəlik əsasda, Emkay təxmin edir ki, yalnız LPG itkiləri 200-400 kror rupi təşkil edir. Aviasiya turbin yanacağı da təzyiq altındadır, daxili planlı aviaşirkət dərəcəsi 2026-cı ilin aprelindən dəyişməz qalıb, bu da həmin seqmentdə əlavə az bərpa yaradır. OMC itkilərini azaltmaq üçün hökumət martın 26-da müstəqil emalçılar üzərində Xüsusi Əlavə Aksiz Vergisi mexanizmini bərpa etdi, bu da pərakəndə satışa məhdud çıxışı olan oyunçular üçün emal marjalarını effektiv şəkildə məhdudlaşdırdı. Dizel üzrə SAED mayın 15-də litr üçün 16.5 rupiyə qədər yenidən nəzərdən keçirildi, bu, üçüncü dəyişiklik idi, bu da OMC -lər üçün dizel üzrə təxminən litr üçün 27.6 rupi az bərpanı qismən kompensasiya edir, lakin yalnız öz emal zavodlarının istehsalından yuxarı həcmlər üzrə. Mart ayında benzin və dizel üzrə litr üçün 10 rupi aksiz vergisi kəsilməsi də elan edildi. Nuvama isə xəbərdarlıq edir ki, bu rahatlama müvəqqəti ola bilər: Mart ayında tətbiq olunan litr üçün 10 rupi aksiz vergisi kəsilmələri neft qiymətləri sabitləşməyə başladıqda nəticədə geri qaytarılmalı ola bilər, bu da marketinq marjalarının yaxın zamanda müharibədən əvvəlki səviyyələrə qayıtmayacağını göstərir. IOCL ən yaxşı vəziyyətdədir. Üç OMC arasında analitiklər ümumiyyətlə razılaşırlar ki, IOCL ən az həssasdır. Güclü dizel və ATF çatları və emal gücünə nisbətdə yanacaq marketinqinə ən az məruz qalma nəzərə alınaraq, Nuvama hesab edir ki, IOCL hazırkı vəziyyətdə ən yaxşı vəziyyətdə olacaq, əlavə edərək ki, qarşıdan gələn emal gücü əlavələri IOCL -in rəqiblərinə nisbətən mövqeyini daha da gücləndirə bilər. Şəhər qazı tərəfində, maye yanacaq qiymətlərinin artması sıxılmış təbii qaz qiymətlərinin artırılması üçün imkan yaratmışdır. IGL və MGL hər ikisi pərakəndə qiymətləri kiloqram üçün 2 rupi artırmışdır, bu da Emkay -in hesablamalarına görə hər şirkət üçün standart kubmetr üçün EBITDA -nı təxminən 1 rupi yaxşılaşdıracaq, IGL -in göstəricisini təxminən 5.5 rupiyə, MGL -in isə 7-8 rupiyə çatdıracaq. Qiymətləndirmələr böhranı rədd edir. Zərərlərin şiddətinə baxmayaraq, OMC səhmləri Rusiya-Ukrayna müharibəsinin başlanğıcında müşahidə olunan qiymətləndirmələrdən daha yüksək qiymətlərlə ticarət olunur. Nuvama bunu anomaliya kimi qeyd edir: Üç şirkətin ən çox risk altında olanı HPCL , ən kəskin inteqrasiya olunmuş zərərlərlə üzləşməsinə baxmayaraq, müharibənin əvvəlindəki səviyyələrindən təxminən 77% daha yüksək qiymətləndirmə ilə ticarət olunur. Həmçinin oxuyun: Qırmızı həyəcan: DII -lər addım atmaqdan imtina etdiyi üçün FII satışlarına ən həssas 15 səhm. Emkay OMC -lər və şəhər qazı distribyutorları arasında ehtiyatlı mövqeyini qoruyur. Broker bildirdi ki, böhranın davam etməsi avto-yanacaqlarda daha çox pərakəndə qiymət artımlarına səbəb ola bilər, lakin bu, tədrici şəkildə baş verəcək, IOCL , BPCL , HPCL , IGL və MGL üzrə 'Əlavə et' reytinqlərini qoruyaraq dəyişkən və yüksək qiymət mühitini əsas risk kimi qeyd etdi. (İmtina: Ekspertlər tərəfindən verilən tövsiyələr, təkliflər, fikirlər və rəylər onların özlərinə aiddir. Bunlar The Economic Times -ın fikirlərini əks etdirmir)