Peloton Interactive (NASDAQ: PTON ) stasionar məşq velosipedləri, qaçış yolları və avarçəkmə maşınları istehsal edir və onları əsasən evdə istifadə üçün istehlakçılara satır. Şirkətin səhmləri 2019-cu ilin sentyabrında 29 dollar qiymətlə ictimaiyyətə təqdim edildi, lakin 2020-ci ilin sonuna qədər 163 dollar zirvəsinə yüksəldi. COVID-19 pandemiyası , karantinlər və sosial məhdudiyyətlər idman zallarının və digər təlim müəssisələrinin istifadəsini məhdudlaşdırdığı üçün şirkətin avadanlıqlarına tələbatın artmasına səbəb oldu. Lakin 2022-ci ildə sosial şərait normallaşmağa başlayanda Peloton avadanlıqlarına tələbat kəskin şəkildə azaldı. Şirkət azalan gəlirlər və artan zərərlərlə üzləşdi, bu da bir vaxtlar onun varlığını təhdid edirdi. Peloton zəif satışlarla mübarizə aparmağa davam edir, lakin bir sıra kəskin xərc ixtisarları sayəsində şirkətin maliyyə vəziyyəti indi daha yaxşıdır. Səhmləri 2020-ci ilin zirvəsindən 96% aşağı ticarət edərkən, investorlar üçün almaq üçün yaxşı vaxt ola bilərmi? Pis xəbər budur ki, Pelotonun biznesi son bir neçə ildə əhəmiyyətli bir transformasiyadan keçib. 2021-ci maliyyə ilində ( 30 iyun 2021-ci ildə başa çatıb) məşq avadanlıqlarının satışı şirkətin 4 milyard dollarlıq ümumi gəlirinin ən böyük hissəsini təşkil edirdi. Lakin 2026-cı maliyyə ilinin ilk üç rübü ərzində ( 31 martda başa çatıb) avadanlıq satışları onun gəlir bazasının üçdə birindən azını təşkil edirdi. Bu, əsasən pandemiyanın zirvəsindən sonra Peloton məhsullarına tələbatın çökməsi ilə əlaqədardır, lakin həm də rəqəmsal abunə xidmətlərinə keçidi əks etdirir. Şirkət, məşq avadanlıqlarına sahib olan müştərilər üçün virtual dərslərə və real vaxt rejimində performans izləməyə giriş imkanı verən əlaqəli fitness abunəsi təklif edir. Şirkət həmçinin avadanlıqlarına sahib olmayan müştərilər üçün mobil tətbiqinə ayrıca abunə təklif edir ki, bu da onlara məşq planları və digər əsas funksiyaları təmin edir. Bu abunələr indi Pelotonun gəlirinin əsas hissəsini təşkil edir. Müsbət tərəfi odur ki, onların yüksək mənfəət marjaları var, lakin onlar çox sabit deyil, buna görə də üzvləri saxlamaq çətindir. Əslində, üçüncü rübdə Pelotonun əlaqəli fitness abunəçi bazası illik müqayisədə 8% azalaraq 2,66 milyon üzvə, ödənişli tətbiq abunəçi bazası isə 9% azalaraq 522 min üzvə düşüb. Başqa sözlə, Peloton nəinki avadanlıq satmaqda çətinlik çəkir, həm də üzvlük bazasını saxlamaqda problemlər yaşayır.