Endi Bernhem həmişə Keir Starmer -i baş nazir vəzifəsində əvəz etmək üçün dar bir yolla üzləşib: çətin bir əlavə seçki, hələ elan edilməmiş liderlik mübarizəsi və konstruktiv olmayan istiqraz bazarı fonu. Öz təklifini irəli sürərkən, xüsusilə City investorlarını sakitləşdirmək Böyük Mançester merini çətin vəziyyətə salıb. Keçən il Böyük Britaniya -nın istiqraz bazarlarına çox “borclu” olduğu barədə xəbərdarlıq etdikdən sonra, Starmer -i əvəz etmək üçün bukmekerlərin favoriti vəziyyəti yumşaldıb – həftəsonu hökumətin cari fiskal qaydalarını dəstəklədiyini və borcu azaltmaq üçün planı olacağını irəli sürüb. Təbiətinə görə, qaydalar – borclanma və borc üzrə öz-özünə qoyulan məhdudiyyətlər – Böyük Britaniya hökumətinin 2.9 trilyon funt sterlinq -lik borc bazarına investisiya edənləri Böyük Britaniya -nın etibarlı bir seçim olduğuna inandırmaq üçün ardıcıl administrasiyalar tərəfindən geyilən bir sıxıntı kəməridir. “Mən heç vaxt deməmişəm ki, istiqraz bazarlarını sadəcə görməzdən gəlmək olar,” o, ITV -yə bildirib. “Mən demişəm ki, siyasətçilər maliyyəmizə və dövlət xərclərimizə nəzarəti itirdiyimiz üçün Böyük Britaniya -nı borca salıblar.” Qlobal bazarlardakı qızğın şərait fonunda, Bernhem -in mövqeyini dəyişməsi başa düşüləndir. Digər inkişaf etmiş iqtisadiyyatlarla yanaşı, Böyük Britaniya hökumətinin borclanma xərcləri İran müharibəsi -nin nəticələri fonunda kəskin şəkildə artıb. Əsasən, Böyük Britaniya -nın uzunmüddətli borclanması üzrə gəlirliliyin – faktiki olaraq faiz dərəcəsinin – 1998-ci il dən bəri ən yüksək səviyyəyə qalxması, Böyük Britaniya -da yüksək inflyasiyanın təsirini və Yaxın Şərq müharibəsi -nin G7 -dəki digər ölkələrə nisbətən iqtisadi artıma daha çox zərbə vuracağı gözləntisini əks etdirir. Lakin investorlar həm də liderlik mübarizəsinin biznes üçün pis olduğunu və Starmer -i əvəz edəcək şəxsin borclanmanı artıracağını düşünürlər. Yeddi ildə altıncı baş nazirini düşünən bir ölkədə bir çox investor siyasi qeyri-sabitlikdən yorulub. Bu fonunda, Bernhem -in “borclu” şərhləri və radikal siyasət gündəliyi – enerji və suyun yenidən milliləşdirilməsini nəzərdə tutan – onu City -də əlverişsiz vəziyyətə salıb. Nisbətən desək, investorlar Starmer -i və xəzinədar Rachel Reeves -i üstün tuturlar, çünki onlar büdcəni tarazlaşdırmaq üçün siyasi xoş niyyəti qurban verməyə hazır görünürlər. Əlbəttə ki, istiqraz bazarının Leyboristlər partiyasının liderlik seçkilərində səsi yoxdur. Partiyanın üzvləri və ölkənin ümumi ehtiyacları daha vacibdir. Lakin tamamilə görməzdən gəlinə bilməyəcəyi də qəbul edilir. Bazar ertəsi Beynəlxalq Valyuta Fondu , Böyük Britaniya -da kimin hakimiyyətdə olmasından asılı olmayaraq – siyasi partiyadan asılı olmayaraq – ÜDM -in təxminən 100% -nə yaxın borc səviyyələri və dünya üzrə hökumətlər üçün borclanma xərclərinin ümumi artımı kimi “iqtisadi reallıqlarla” üzləşməli olacağını bildirdi. Vaşinqton -da yerləşən fond, Böyük Britaniya -nın fərqli işlər görmək üçün “məhdud fiskal imkanlara” malik olduğunu bildirdi. İnvestorlar yaxından izləyərkən, onsuz da yüksək olan borclanma səviyyələrini artırmaq, borc spiralı dinamikasını təhrik etmək riskini daşıya bilər ki, bu da artan borc xərclərinin borclanmanı daha da artırması ilə yanaşı, digər prioritetlərə xərcləmə qabiliyyətini də sıxışdırır. Leyboristlər partiyasının sıralarında Liz Truss -un qısa müddətli baş nazirliyi hələ də təzədir, çünki onun mini-büdcəsinə istiqraz bazarının reaksiyası ipoteka sahibləri və müəssisələr üçün borclanma xərclərinin artmasına səbəb olmuşdu. Bernhem -in siyasət dairələrində, Reeves -in fiskal qaydalarının – istiqraz bazarı intizamına riayət etməyi təmsil etməsinə baxmayaraq – yalnız güclü bir mövqedən dəyişdirilə biləcəyi fikri mövcuddur. Lakin, Leyboristlər partiyasının vergi və xərcləmə mövqelərini istifadə ediləndən daha çox tənzimləmək imkanına malik olduğu fikri var, əgər Downing Street bunu əsaslandırmağa hazır olsa. İndiyə qədər bu, Bernhem -in tonunda, eləcə də hələ ətraflı işlənməmiş bəzi siyasət təkliflərində – məsələn, müdafiə xərclərinin artırılmasına imkan vermək üçün fiskal qaydalardan kənar borclanmanı artırmaq ideyasında öz əksini tapıb. Leyboristlər partiyasının liderlik mübarizəsi gücləndikcə – qlobal fondda böyük bir dəyişiklik olmadan – Böyük Britaniya -nın istiqraz bazarı məhdudiyyətləri Bernhem -in daha praqmatik mövqe tutmağa davam etməsi demək ola bilər: tamamilə borclu deyil, lakin tamamilə sərbəst də deyil.