Tyler Crowe : Biz Motley Fool Hidden Gems Investing -də gəlirlər və investor sualları haqqında danışırıq. Motley Fool Hidden Gems Investing -ə xoş gəlmisiniz. Mən sizin aparıcınız Tyler Crowe -yam və bu gün mənə uzun müddətdir töhfə verən Matt Frankel və Jon Quast qoşulub. Bu gün üzvlərdən çoxlu suallar alırıq və düşündük ki, bu, dinləyici suallarını, eləcə də son bir neçə gündə gördüyümüz gəlir hesabatlarını birləşdirmək üçün həqiqətən yaxşı bir vaxt olacaq, yaxşı ideyaların bir növ evliliyi kimi. Biz Cisco -nun gəlirləri haqqında danışacağıq. Biz Lumentum -un gəlirləri haqqında danışacağıq və həmçinin, bəlkə də investor poçt qutumuzdan bir müddət qeyri-AI şeylər haqqında danışmalıyıq. Amma dediyim kimi, Cisco ilə başlayacağıq. Bir müddət əvvəl dinləyicilərimizdən birindən bir sual aldıq. Ümid edirəm ki, adı düzgün deyirəm, Halish Shankar , Cisco haqqında və onunla bağlı fikirlərimizi soruşurdu. Düşündüm ki, bu gün söhbətə başlamaq üçün əla vaxt olacaq, çünki Cisco gəlirlərini bildirdi və qeyd etdiyimiz zaman səhm 13.8% artdı, çünki rəqəmlər kifayət qədər yaxşı idi. İllik gəlir artımı təxminən 12% artmışdı, gəlirlər artmışdı və açıq-aydın proqnozlar kifayət qədər yaxşı görünürdü. Jon , niyə bizə rəqəmləri və bu xüsusi gəlirlərdə nə gördüyünüzü izah etmirsiniz ki, mən deyərdim ki, Cisco -nun bir müddətdir nə olduğu ilə bağlı gözləntiləri alt-üst etdi. Jon Quast : Cisco haqqında danışmaq çox təəccüblüdür, 20 ildən çox əvvəl dot-com köpüyünün poster uşaqlarından biri idi, lakin həqiqətən, biznes heç vaxt olmadığı qədər çiçəklənir. Ən son rübdə 12% yuxarı xətt artımı görürsünüz. Həqiqətən, bütün artım biznesin bir hissəsindən gəlir. Cisco -nun müxtəlif komponentləri var, lakin biznesin hər şeyi idarə edən bir hissəsi var və bu, şəbəkədir. Şirkət biznesin şəbəkə tərəfində illik 25% artım bildirdi. Hər şey ya azalıb, ya da əsasən sabitdir. Əsasən burada nə baş verir? AI infrastrukturunun qurulması davam etdikcə, bütün bu GPU -lar, klasterlər, hətta məlumat mərkəzlərinin özləri də birləşdirilməlidir və bu, həqiqətən Cisco -nun güclü tərəflərinə uyğundur. O, xüsusilə hiperskalator bizneslərindən çoxlu tələbat alır. Siz ictimai bulud nəhənglərini, texnologiya nəhənglərini, Magnificent Seven -i düşünürsünüz, bunlar Cisco -nun təmin etdiyi kimi şəbəkə həllərinə ehtiyacı olan şirkətlərdir. Burada maraqlı olan odur ki, keçən maliyyə ilində hiperskalatorlara sifarişlərə baxdığınızda, Cisco üçün cəmi təxminən 2 milyard dollar idi. Bu maliyyə ilinə girərkən, cəmi 5 milyard dollar gözləyirdi və bu, illik iki dəfədən çox artım proqnozu idi. Amma biz artıq maliyyə ilinin üç rübündəyik, artıq bu proqnozu keçmişik və indi rəhbərlik deyir ki, bu maliyyə ilində hiperskalatorlardan 9 milyard dollar sifariş gözləyirik. Orada inanılmaz illik artım var. Bu, yalnız hiperskalatorlar deyil, həm də neo-Bulud biznesləridir. Bu gün Nebius -dan Meta ilə 27 milyard dollarlıq müqavilə imzaladığı barədə hesabat aldıq. Onun biznesi dəli kimi böyüyür. O, şəbəkə həllərinə də ehtiyac duyur, lakin ümumilikdə, Cisco üçün yaxşı rüb. Matt Frankel : Bəli, mən Jon -un qeyd etdiyi bir şeyə söykənmək və 'sifarişlər' sözünü vurğulamaq istədim. Hiperskalatorlara məhsul sifarişləri üçrəqəmli sürətlə artır. Hiperskalatorlardan AI infrastruktur sifarişləri üçüncü maliyyə rübündə 1.9 milyard dollar təşkil edib. Bu, bir il əvvəlki 600 milyon dollar dan çoxdur, yəni üç dəfədən çox artıb. Ümumilikdə, Cisco -nun sifarişləri 35% artıb. Jon qeyd etdi ki, yuxarı xətt rübdə yalnız 12% artıb, lakin gələcək gəlirlərin çox göstəricisi olan ümumi məhsul sifarişləri 35% artıb. Hətta hiperskalatorlar istisna olmaqla 19% artıb, biz biznesdə həqiqətən güclü tələbat görürük. Şəbəkə sifarişləri illik 50% artıb, Jon -un qeyd etdiyi kimi, bu, ən güclü seqment idi və hiperskalatorlar burada əsas hekayədir. Bunu perspektivə qoymaq üçün, Jon düzgün qeyd etdi ki, indi Cisco bu maliyyə ilində AI infrastrukturu üçün 9 milyard dollar sifariş gözləyir. Bu, gözlənilən tanınmış AI gəlirlərindəki cəmi 4 milyard dollar la müqayisədədir. AI infrastruktur gəlirlərində tanıdıqlarından iki dəfədən çoxunu gələcək gəlirlər üçün gözləyirlər, çünki bu sifarişləri alırlar. Bu, həqiqətən, Cisco -nun rübünə reaksiyanın mütləq gəlirlərlə bağlı olmadığını demək üçün uzun bir yoldur. Heç kim illik 12% yuxarı xətt artımından və ya səhm başına bildirdikləri gəlirlərdən o qədər də həyəcanlı deyil. Bu, gələcək dövrlərdə tanınacaq sifarişlərin və zamanla bu rəqəmin gözlənilən sürətlənməsinin nə qədər olması ilə bağlıdır. Tyler Crowe : Dinləyicimiz Halish -in sualına qayıdaraq, bu, yaxşı bir fikirmi? Bu, Cisco ilə mübarizə apardığım şeylərdən biridir və növbəti bölmədə Lumentum haqqında danışarkən də buna toxunacağıq, bu, açıq şəkildə ticarət edilən şirkətlər kimi demək olar ki, bütün ömürləri boyu dövriyyəli olduğu bilinən bizneslərdir. Cisco , Jon -un dediyi kimi, dot-com bumu zamanı kütləvi quruculuğun poster uşağı idi. Əgər hər kəsin Cisco sistem avadanlığı olmalı idisə, sonra hər kəs 'bəlkə də yox' dedi. Bəlkə də başqa şeylərdən istifadə edə bilərik və bu, yaxşı idi. İnvestorların Cisco səhmlərinin yüksəkliklərini yenidən görməsi on illər çəkdi. Son 10 ilə baxdığımızda, gəlirlər enişli-yoxuşlu olub. Bu şirkətin əməliyyat pul axını təxminən 10 il əvvəlki kimidir və buna görə də bu, mənim üçün bir az mübarizə olub. Şirkət hazırda daha yaxşı işləyir, lakin bu, tipik dövriyyəli bir biznesin qısa müddətli katalizatorudurmu? Yoxsa bu, biznes haqqında əsaslı şəkildə fərqli bir şeydir və biz investorlar olaraq ona fərqli baxmalıyıq? Matt Frankel : Bəli, Cisco bu gəlir hesabatından sonra bütün zamanların ən yüksək səviyyəsindədir. Son bir ildə demək olar ki, iki dəfə artıb. AI biznesi də gözləntilərini demək olar ki, iki dəfə artırıb. Mən iddia edərdim ki, bu, yalnız əsaslandırılmış bir hərəkət deyil, həm də bu, əsaslı şəkildə fərqli bir zamandır. Bu, hazırda yalnız dövriyyə deyil. Düşünmürəm ki, son bir neçə onillikdə AI dövrü görmüşük. Bu, yeni bir şeydir. Bu, həqiqətən böyük bir bazar imkanı deyildi. Bir neçə il əvvəl heç kim AI infrastrukturu haqqında danışmırdı. Səhmlər hazırda gələcək gəlirlərin təxminən 26 qatına ticarət olunur. Çox yaxın zamanda başlayacaq 2027 -ci maliyyə ilində gəlir artımının sürətlənəcəyi ilə bağlı möhkəm bir arqument irəli sürülə bilər. Mən hətta bu səviyyədə, hətta bütün zamanların ən yüksək səviyyəsində Cisco -da kiçik bir mövqe açmaq və sonra tədricən əlavə etməklə rahat olardım. Bu, sadəcə mənim fikrimdir. Jon Quast : Mənim üçün Cisco sadəcə məni sıxır. Bütün Cisco səhmdarlarına üzr istəyirəm. Mən sadəcə bu barədə əvvəlcədən dürüst olmaq istəyirəm. Mən sadəcə bundan uzaqlaşmaq istədim. Lakin, sualı nəzərə alaraq, mən həqiqətən ona dürüst, ciddi bir nəzər saldım və düşünürəm ki, Matt ilə razılaşmalıyam ki, bu qiymətə Cisco səhmlərinə sahib olmaq üçün bir əsas ola bilər. Baxın, bu sahədəki bəzi rəqibləri ilə müqayisədə hələ də kifayət qədər dəyərlidir. Artım sürətlənir. Növbəti rübün proqnozlarına baxırıq, bu rübdə 12-13% -dən 19% artım proqnozlaşdırılır. Bu, sürətlənmədir, bu, yaxşı bir şeydir. Əməliyyat marjası bu yaxınlarda 23%-25% -dən artıb. Bu, yaxşı bir şeydir. Cisco -nun təmin etdiyi məhsullara baxdığınızda, görünür ki, onlar burada bazar payı əldə etməyə başlayırlar və əgər bu davam edərsə, düşünmürəm ki, bu gün dəhşətli bir səhm olsun. İndi düşünürəm ki, mən hələ də Arista Networks -ə, yəni ANET -ə, borcsuz balans hesabatına görə üstünlük verərdim. Mən təmiz balans hesabatlarını sevirəm, xüsusilə qeyri-müəyyənlik qarşısında. Cisco -nunki o qədər təmiz deyil, lakin düşünmürəm ki, burada Cisco səhmlərinə sahib olmaq dəlilikdir. Hər ikinizin cavabını eşidərək və özüm haqqında düşünərək, mən həmişə ona eyni mənada baxmışam ki, bunlar hamısı AI quruculuğuna nə qədər inanırsınız? Siz xərcləmə dərəcələrinə və bununla bağlı gedən bütün araşdırmalara baxa bilərsiniz. Əgər siz nəşr olunanlara və AI xərcləri üçün proqnozlaşdırılanlara tamamilə inanırsınızsa, onda mütləq, bunlar investorlar kimi çətinliklə qarşısını almaq mümkün olacaq 4, 5, 6 illik katalizatorlardır; hər şey buna nə qədər inandığınızdan asılıdır. Biz bunu bir il əvvəl dəfələrlə müzakirə etmişik və bunu yenidən təkrar edən qırılmış bir rekord kimi hiss etdiyim üçün pis hiss edirəm. Amma həqiqətən də bu AI infrastrukturunun qurulmasına nə qədər inandığınızdan asılıdır. Növbəti olaraq, Lumentum ilə bağlı gəlirlərlə bu barədə daha çox danışacağıq. REKLAM: Daxilində Intel olan Dell kompüterləri vacib anlar üçün, planlaşdırdığınız anlar və planlaşdırmadığınız anlar üçün qurulub. Bütün gecə təhsil sessiyalarına çevrilən məşğul günlər üçün, kafedə işlədiyiniz və hər bir rozetkanın tutulduğunu anladığınız an üçün qurulub. İşinizə dərindən qərq olduğunuz və ehtiyacınız olan son şeyin avtomatik yeniləmənin sürətinizi pozduğu anlar üçün qurulub. Buna görə də Dell , həqiqətən işlədiyiniz tərzə uyğunlaşan texnologiya qurur, uzun ömürlü batareya ilə qurulub ki, ən yaxın rozetka üçün tələsməyəsiniz və yeniləmələri cədvəlinizə uyğun edən, ortasında deyil, daxili intellektlə qurulub. Onlar texnologiyanı texnologiya naminə qurmur. Onlar onu sizin üçün qururlar. İşlədiyiniz tərzə uyğun qurulmuş texnologiyanı dell.com/dellpcs saytında tapın, sizin üçün qurulub. Jon Quast : Bu gün əvvəl Cisco ilə gördüyümüz səhm hərəkətinə bənzər şəkildə, Lumentum səhmləri son gəlir hesabatlarında 21% -ə qədər artmışdı. Bu, dinləyicilərimizdən biri, Nathan Holtstein -dən sual aldığımız bir şirkətdir. O, həmçinin müxtəlif Motley Fool Investing Services -in Hidden Gem tərəfində bir neçə hesabat kartının görkəmli üzvüdür. O, CEO Tom Gardner və bəzi digər tövsiyə xidmətlərimizdə bir neçə dəfə tövsiyə edilib. Bu, yəqin ki, bu gün bir çox investorun ağlında olan bir şeydir. Biz gəlirlərə girmək və Nathan -ın sualına mümkün qədər cavab vermək istəyirik. Amma bu, yəqin ki, insanların çox eşitdiyi bir şey deyil. Bu, həqiqətən, səhnə arxası bizneslərdən biridir. Matt , hesabatda həqiqətən nə olduğunu araşdırmadan əvvəl, bizə Lumentum -un 10-K -sının çox uzun, oxunmamış hissəsini, həqiqətən nə etdiyini deyin. Matt Frankel : Bəli, Lumentum uzun müddətdir mövcuddur. O, yüksək sürətli rabitə üçün 3D xəritələşdirmə kimi şeylər üçün optik komponentlər istehsal edir, fiber optikləri düşünün. Uzun müddət bu, biznesinin əksəriyyətini 5G texnologiyasının və telekommunikasiyanın yayılmasından alan bir şirkət idi. Amma indi bilmək vacib olan əsas şey odur ki, Lumentum -un istehsal etdiyi komponentlər məlumat mərkəzi infrastrukturunun, xüsusilə də qarşılıqlı əlaqələr və digər AI infrastrukturu formaları baxımından son dərəcə dəyərli hissələridir. Bu, bu gün biznesi həqiqətən idarə edən şeydir. Son rüblük hesabat, Lumentum standartlarına görə belə fantastik idi, bu da son bir ildə bir sıra böyük gəlir hesabatları istehsal edib. Gəlirlər illik 90% , ardıcıl olaraq 22% artıb, bu, əvvəlki səviyyədən sürətlənmədir. Gəlirlər gözləniləndən də yaxşı gəldi. Düzəliş edilmiş əməliyyat marjası illik 21 faiz bəndi artaraq 32% -ə çatıb. Bu başlıqlardan əlavə, Nvidia Lumentum -a 2 milyard dollarlıq birbaşa sərmayə qoydu. Lumentum , 2028 -ci ildə istifadəyə veriləcək yeni bir obyekt tikdiyini elan etdi ki, bu da birbaşa Nvidia ilə tərəfdaşlığı ilə əlaqədardır, onlar buna tələbatı təmin edəcəklər. Bu, bir zavod tikmək kimidir və artıq bütün məhsulları alan biriniz var. Bu, onun artıq nağd pulla zəngin balans hesabatını gücləndirdi. Lumentum -un indi 3 milyard dollardan çox nağd pulu var. Bu, Nvidia və Lumentum arasındakı tərəfdaşlığı möhkəmləndirdi ki, bu da