Hindistanın fond bazarı son dörd ildə bir neçə qeyri-adi sərvət yaradıcısı ortaya çıxarıb, lakin ən böyük qazanclar bazarın ən riskli küncündən – penni səhmlərindən gəlib. 19 may tarixinə olan məlumatlar göstərir ki, 2021-ci ilin may ayından bəri ən azı 11 aşağı qiymətli səhm 10,000%-dən çox gəlir gətirərək, son illərin ən güclü buğa bazarı fazalarından birində kiçik sərmayələri böyük qazanclara çevirib. Siyahıya Diamond Power Infrastructure başçılıq edib, onun səhmləri 19 may 2021-ci ildə cəmi 9 paise-dən 24.27 rupiyə yüksələrək 210,000%-dən çox gəlir gətirib. Dörd il əvvəl bu səhmə qoyulan 1 lakh rupi sərmayə, göstərilən məlumatlara əsasən, indi 21 crore rupidən çox dəyərində olardı. Bu ralli, hökumət xərclərinin artması və özəl kapital xərclərinin bərpası fonunda investorların Hindistanın enerji ötürülməsi, kabellər və infrastruktur bumu ilə əlaqəli şirkətləri aqressiv şəkildə təqib etməsi ilə baş verib. Swan Defence and Heavy Industries başqa bir əsas üstün performans göstərən şirkət olub. Səhm bu dövrdə 2.85 rupidən 210.21 rupiyə yüksələrək 65,000%-dən çox gəlir əldə edib. Müdafiə sektoru son bir neçə ildə hökumətin lokallaşdırma təşəbbüsü və artan müdafiə istehsalı imkanları sayəsində güclü investor marağına səbəb olub. Stellant Securities 38,000%-dən çox gəlir gətirib, East India Drums and Barrels Manufacturing isə təxminən 30,000% artıb. Siyahıdakı digər səhmlərə Nurture Well Industries , Indosolar , Onix Solar Energy , Piramal Finance , City Pulse Multiventures , IMEC Services və Knowledge Marine & Engineering Works daxil idi. Bu səhmlərin bir neçəsi pandemiyadan sonrakı bazar bərpası dövründə bərpa olunan enerji, infrastruktur, müdafiə və maliyyə xidmətləri sektorları ilə əlaqəli daha geniş tematik rallilərdən faydalanıb. Kəskin qazanclar həmçinin 2021-ci ildən sonra Hindistan səhmlərində pərakəndə iştirakın rekord səviyyələrə yüksəlməsi ilə kiçik kapitallı və mikro kapitallı səhmləri bürüyən böyük likvidliklə idarə olunan rallini əks etdirir. Aşağı qiymətli səhmlər tez-tez spekulyativ alışları cəlb edir, çünki hətta kiçik qiymət artımları da böyük faiz qazancları təəssüratı yarada bilər. Lakin bazar mütəxəssisləri dəfələrlə xəbərdarlıq edirlər ki, bu cür rallilər də son dərəcə yüksək risklər daşıyır. Sabit gəlirləri, institusional sahibliyi və güclü likvidliyi olan böyük kapitallı şirkətlərdən fərqli olaraq, penni səhmləri tez-tez yüksək dərəcədə dəyişkən, az ticarət olunan və kəskin qiymət dəyişikliklərinə həssasdır. Bir çox hallarda, məhdud sayda alıcı və satıcı qiymətlərə əhəmiyyətli dərəcədə təsir edə bilər. Pərakəndə investorlar tez-tez idarəetmə keyfiyyətini, likvidlik riskini və biznes əsaslarını nəzərə almadan yalnız keçmiş gəlirlərə diqqət yetirirlər. Buğa bazarları zamanı kəskin şəkildə yüksələn çox sayda penni səhmləri , impuls zəiflədikdə eyni dərəcədə kəskin enişlərə də şahid olur. Bəzi şirkətlər səhm qiymətlərindəki böyük rallilərə baxmayaraq əsasən zəif qalır. Risklər, daha aşağı ictimai səhm sahibliyi və məhdud analitik əhatə dairəsi şəffaflığı azaltdığı mikro kapitallı səhmlərdə daha da yüksək olur. Tarixən bir neçə halda, bazar tənzimləyiciləri kiçik kapitallı və penni səhm sayğaclarında şübhəli qiymət manipulyasiyası və dairəvi ticarət fəaliyyətlərini də araşdırıblar. Başqa bir əsas narahatlıq likvidlikdir. Güclü rallilər zamanı investorlar bu cür səhmləri almaqda asanlıq tapa bilərlər, lakin bazar düzəlişləri zamanı çıxışlar son dərəcə çətinləşə bilər, çünki aşağı dövrələr alıcılar olmadan bir neçə sessiya davam edə bilər. Bu, investorların kəskin mark-to-market zərərləri görməsi, lakin aktivlərini sata bilməməsi ilə nəticələnən bir vəziyyət yaradır. Penni səhmləri , əsaslı idarə olunan böyük kapitallı şirkətlərlə müqayisədə sosial media məsləhətləri, operator fəaliyyəti və təsdiqlənməmiş rəvayətlər tərəfindən idarə olunan spekulyasiyalara daha çox həssasdır. Son dörd ildə böyük gəlirlər gətirən səhmlər arasında belə, qazancların davamlılığı qeyri-müəyyən olaraq qalır və əsas biznes performansından çox asılıdır. Daha geniş bazar fonu da mühüm rol oynayıb. Hindistanın səhm bazarı 2021-2025-ci illər arasında güclü daxili axınlar, rekord pərakəndə iştirak, möhkəm SIP sərmayələri və infrastruktur, istehsalat və enerji keçidi mövzuları ətrafında optimizm sayəsində pandemiyadan sonrakı ən güclü buğa rallilərindən birinə şahid olub. Bu mühit kiçik kapitallı və spekulyativ sayğaclarda risk iştahını kəskin şəkildə artırıb. Buna baxmayaraq, penni səhmlərindən sərvət yaratma hekayələri, ya likvid olmayan, ya da spekulyativ rallilər solduqdan sonra nəticədə çökən bu cür səhmlərin böyük sayı ilə müqayisədə nisbətən nadir olaraq qalır. Buna görə də bazar mütəxəssisləri investorlara penni səhmlərinə sərvət yaratmaq üçün asan qısa yollar kimi deyil, son dərəcə yüksək riskli sərmayələr kimi yanaşmağı tövsiyə edirlər. (İmtina: Mütəxəssislər tərəfindən verilən tövsiyələr, təkliflər, baxışlar və fikirlər onların özlərinə aiddir. Bunlar Economic Times-ın fikirlərini təmsil etmir.)