Sinklə bağlı nə baş verir? London Metal Birjası (LME) üç aylıq sink keçən həftə tonu 3,633.50 dollar səviyyəsində demək olar ki, dörd illik zirvəyə çatdı və ilin əvvəlindən bəri 13% bahalaşıb. Qiymət artımı təəccüblüdür. Reuters -in yanvar ayında keçirdiyi analitik sorğusu ikinci rüb üçün orta qiymət proqnozunu ton üçün 3,041.50 dollar olaraq müəyyən etmişdi. 25 iştirakçıdan ən optimist proqnoz sinkin orta hesabla ton üçün 3,318 dollar olacağı idi. Tələbat zəifdir. Tikinti qlobal sink istifadəsinin yarısından çoxunu sinklənmiş polad şəklində təşkil edir. Çin -in uzun sürən əmlak böhranı əsas maneədir. Sink bazarının bu il rahat təchizat artıqlığı ilə müşayiət olunacağı gözlənilirdi. Lakin son qiymət hərəkəti bunun əksini göstərir. Beynəlxalq Qurğuşun və Sink Tədqiqat Qrupu (ILZSG) da aprel ayında ildə iki dəfə keçirilən iclasında proqnozlarına bəzi əsaslı düzəlişlər etdi. Bir illik qiymət rallisinin son mərhələsinin səbəbi ikiqat təchizat zərbəsi oldu. Glencore -un (GLEN.L) Qazaxıstan -dakı Kazzinc əritmə zavodunda mayın 5-də ölümcül partlayış baş verdi və hazırda zavod azaldılmış güclə fəaliyyət göstərir. İki həftə sonra, Nexa Resources (NEXA.N) Peru -dakı Cajamarquilla zavodunda yanğından sonra əməliyyatları dayandırdığını elan etdi. Bu iki emal zavodu birlikdə illik təxminən 600,000 ton sink metal istehsal gücünə malikdir. Xəbərlərə qiymət həssaslığı sinkin davamlı təəccüblü üstün performansının səbəblərini vurğulayır. Mədən təchizatında uzun müddətdir gözlənilən bərpa baş versə də, bu, yalnız qismən təmizlənmiş sink bazarına təsir edib. ILZSG -nin məlumatına görə, üç ardıcıl il daralmadan sonra, 2025-ci ildə qlobal mədən sink istehsalı illik müqayisədə 4.8% artmışdır. Lakin qlobal təmizlənmiş sink istehsalı illik müqayisədə yalnız 1.7% artmışdır. Üstəlik, bu artımın hamısı Çin -in payına düşür, burada əritmə zavodları istehsalı 6.7% artırmışdır. Qərbdə metal istehsalı, bağlanmalar, əməliyyat problemləri və əritmə zavodları üçün əsas gəlir mənbəyi olan aşağı emal haqları səbəbindən könüllü azalmalar nəticəsində daralmışdır. Emal performansındakı uyğunsuzluq sink bazarını yaxşı təchiz olunmuş Çin bazarı ilə dünyanın qalan hissəsindəki davamlı gərginlik arasında bölüb. Bu fonunda, Qərbin ən böyük iki əritmə zavodunda istehsalın azalması olduqca böyük bir məsələdir. Xüsusilə də Qərb sink bazarında ehtiyatlar azaldığı üçün. LME ehtiyatları, qeydiyyatlı və qeyri-qeydiyyatlı, oktyabr ayında 50,000 ton -dan azdan 2025-ci ilin sonunda 144,000 ton -a qədər bərpa olundu. Lakin o vaxtdan bəri bərpa sürətini itirib. Birləşmiş LME ehtiyatları 156,000 ton təşkil edir ki, bu da ilin əvvəlindən cəmi 21,125 ton artım deməkdir və 2024-cü ilin təxminən 400,000 ton -luq zirvəsi ilə müqayisədə aşağıdır. Qərb əritmə zavodundakı tıxac həm LME ehtiyatlarını məhdudlaşdırdı, həm də qlobal təchizat artıqlığına gözlənilən keçidi əngəllədi. ILZSG keçən ilin oktyabrında görüşəndə, 2025-ci ildə 85,000 ton qlobal təchizat artıqlığı və bu il daha böyük, 271,000 ton artıqlıq proqnozlaşdırmışdı. Qrupun son qiymətləndirməsi dünyanın keçən il kiçik bir kəsir qeyd etdiyini və bu il daha 19,000 ton çatışmazlıq proqnozlaşdırdığını göstərir. ILZSG istehsal artımındakı uyğunsuzluğun bu il də davam edəcəyini gözləyir. Çin -in təmizlənmiş metal istehsalının 2026-cı ildə daha çox əritmə zavodu gücünün istifadəyə verilməsi sayəsində 3.0% artacağı gözlənilir. Lakin qlobal istehsal daha mülayim 1.4% artacaq ki, bu da Qərbin əritmə zavodu problemlərinin davam edəcəyini göstərir. Qeyd etmək lazımdır ki, bu proqnozlar bu ay Qazaxıstan və Peru -dakı qəzalardan əvvəl verilmişdi. Metal istehsalının artımındakı fərqli tendensiyalar Çin -in sink təchizat zəncirinin təmizlənmiş metal mərhələsində özünü təmin etmə vəziyyətinə çatmasına səbəb olacaq ki, Citi analitiklərinin fikrincə, bu dönüş nöqtəsi bu ilin əvvəlində baş verə bilər. Çin tarixən daxili istehsal və tələbat arasındakı boşluğu doldurmaq üçün metal idxal edirdi, lakin ölkənin idxal iştahı azalır. Daxil olan həcmlər 2025-ci ildə üçdə bir azalaraq 300,000 ton -a düşdü və yanvar-mart aylarında illik müqayisədə daha 57% azaldı. Həqiqətən də, Çin keçən ilin dördüncü rübündə London bazarının şiddətli sıxılma ilə əhatə olunduğu zaman qısa müddətə təmizlənmiş metalın xalis ixracatçısına çevrildi və gəlirli arbitraj pəncərəsi açdı. O vaxtdan bəri ixracat həcmləri birinci rübdə 10,600 ton ilə minimal olmuş, ölkə mülayim xalis idxalatçı vəziyyətinə qayıtmışdır. Qiymət uyğun olarsa, daha çox ixracat partlayışları olduqca mümkündür. Bu il LME ehtiyatları sabit qalsa da, Şanxay Fyuçers Birjası -nda qeydiyyatda olanlar demək olar ki, iki dəfə artaraq 146,766 ton -a çatıb. Çin -də metal çatışmazlığı yoxdur. Lakin Qərb bazarı daha incə balanslaşdırılıb. Bunun üçün mənim sözümə inanmağa ehtiyac yoxdur. Cari yüksək qiymət də eyni şeyi deyir. Burada ifadə olunan fikirlər Reuters -in köşə yazarı Andy Home -a məxsusdur. Bu köşə yazısı xoşunuza gəlirmi? Qlobal maliyyə şərhləri üçün əsas yeni mənbəyiniz olan Reuters Open Interest (ROI) -ə baxın. ROI -ni LinkedIn və X -də izləyin. Və Apple , Spotify və ya Reuters tətbiqində Morning Bid gündəlik podkastına qulaq asın. Reuters jurnalistlərinin bazarlarda və maliyyədə ən böyük xəbərləri həftənin yeddi günü müzakirə etmələrini eşitmək üçün abunə olun.