Investing.com -- UBS ASML -i Avropa yarımkeçirici sektorunda ən yaxşı seçim kimi bərpa edərək, onun qiymət hədəfini 1,600 avrodan 1,900 avroya qaldırıb və 2027-ci və 2028-ci illər üçün gəlir proqnozlarını konsensusdan xeyli yuxarı qaldırıb. Dünyanın ən böyük çip avadanlığı istehsalçısının səhmləri Amsterdamda saat 09:00 GMT-ə qədər 3,5% bahalaşıb. Səhm bu il rəqiblərindən əhəmiyyətli dərəcədə geri qalıb, ilin əvvəlindən təxminən 40% artım göstərib, halbuki AMAT , KLA və LAM kimi rəqiblər 48%-dən 70%-ə qədər, Micron və SK Hynix kimi ASML -in öz müştəriləri isə daha da çox artıb. UBS analitikləri bu aşağı performansı bir fürsət kimi qiymətləndirərək qeyd edirlər ki, ASML hazırda ABŞ -a nisbətən cəmi 6% premiumla ticarət edir. 12 aylıq gələcək qiymət-qazanc əsasında böyük kapitallı rəqiblər, 10 illik orta premium isə 84% təşkil edir. ASML sektorun “ən cəlbedici risk/mükafatına” malikdir, - Fransua-Xavier Bouvignies -in rəhbərlik etdiyi analitiklər qeyd ediblər. Bankın yüksəliş proqnozu üç əsas sürücüyə əsaslanır. Birincisi, UBS ASML -in yarımkeçirici tədarükünü məhdudlaşdıran bir dar boğaz ola biləcəyi ilə bağlı artan bazar qorxularına qarşı çıxır. Analitiklər bu narahatlıqların şişirdildiyini iddia edərək, ASML -in 2027-ci il gücünün aparıcı lövhə istehsalında 50%-dən çox illik artımı dəstəkləyə biləcəyini təxmin edirlər ki, bu da təxmin edilən tələb artımı olan 25-30% -dən xeyli irəlidədir. “Məhsuldarlıq qazancları digər proses addımları (çökdürmə, aşındırma) ayaqlaşmaqda çətinlik çəkdiyi üçün litografi intensivliyini bir qədər azalda bilsə də, ASML -in növbəti 12/18 ayda dar boğaz rolunu oynamasını gözləmirik,” onlar yazıblar. İkincisi, komanda ASML -in yaddaş bazarına güclü məruz qalmasını əsas qiymətləndirilməyən sürücü kimi görür. Şirkət “ən çox yaddaşa məruz qalan yarı-kapital adıdır,” analitiklər vurğulayıblar, 2026-cı ilə qədər gəlirlərinin təxminən 30-35% -i yaddaşla bağlıdır, ABŞ -dakı rəqiblər üçün isə bu rəqəm 25-30% təşkil edir. rəqiblər. Bu məruz qalma artıq daha güclü artıma çevrilib — 2020-2025-ci illər arasında yaddaş gəlirlərinin illik mürəkkəb artım tempi 23% təşkil edib, rəqiblər üçün isə təxminən 6% olub — və UBS 2028-ci ilə qədər DRAM düyünlərinin kiçilməsi litografi intensivliyini artırdıqca bunun davam edəcəyini gözləyir. Nəhayət, UBS iddia edir ki, ASML -in növbəti nəsil litografi texnologiyası olan High NA EUV üçün arqument, TSMC tərəfindən qəbul edilməsində bəzi gecikmələrə baxmayaraq, qüvvədə qalır. Bank təxmin edir ki, High NA alternativ naxışlama yanaşmaları ilə müqayisədə kritik təbəqələrdə 20-40% xərc qənaəti təmin edə bilər və qəbulun iki-üç il ərzində baş verəcəyini görür. “Analizimiz göstərir ki, High NA əksər alternativlərlə müqayisədə >100% məhsuldarlıq qazancları təmin edə bilər ki, bu da onun uzunmüddətli qəbul arqumentini gücləndirir,” qeyddə deyilir. Proqnozları yenidən nəzərdən keçirdikdən sonra, UBS indi 2027-ci ildə 48.42 avro və 2028-ci ildə 59.73 avro EPS proqnozlaşdırır ki, bu da konsensusdan təxminən 15-20% yuxarıdır.