Hilton səhmləri 315.85 dollar səviyyəsində ticarət olunur və son altı ayda ümumi bazarla ayaqlaşaraq 17.9% qazanc əldə edib. Eyni dövrdə S&P 500 13.3% gəlir gətirib. Niyə Hilton -un zəif performans göstərəcəyini düşünürük? Hilton -a çox güvənmirik. HLT ilə ehtiyatlı olmanız üçün üç səbəb və əvəzinə sahib olmaq istədiyimiz bir səhm. 1. RevPAR Platonu Vurur. İstehlakçı Diskresion – Səyahət və Tətil Təminatçıları şirkətləri ilə maraqlanan investorlar, bildirilən gəlirlə yanaşı, RevPAR (mövcud otaq başına gəlir) göstəricisini də izləməlidirlər. Bu metrik gündəlik qiymətləri və doluluq səviyyələrini nəzərə alaraq, Hilton -un tələb xüsusiyyətlərinin vahid mənzərəsini yaradır. Son iki ildə Hilton RevPAR -ını artıra bilməyib, bu da son rübdə 105.97 dollar təşkil edib. Bu performans qənaətbəxş deyil və artan rəqabət və ya bazar doyğunluğunun ola biləcəyini göstərir. Bu həm də Hilton -un müştəriləri cəlb etmək üçün restoranlar və barlar kimi yeni imkanlara sərmayə qoymalı ola biləcəyini göstərir – bu ideal deyil, çünki genişlənmələr əməliyyatları çətinləşdirə və olduqca baha başa gələ bilər (yəni, təmir və artan əlavə xərclər). 2. Zəif Əməliyyat Marjası Problemlərə Səbəb Ola Bilər. Əməliyyat marjası gəlirliliyin əsas ölçüsüdür. Bunu vergilərin və borc üzrə faizlərin təsirini istisna edən xalis gəlir – son nəticə – kimi düşünün, bunlar biznesin əsasları ilə daha az əlaqəlidir. Hilton -un əməliyyat marjası son 12 ay ərzində artmağa meylli olub və son iki ildə orta hesabla 22.1% təşkil edib. Şirkətin daha yüksək səmərəliliyi təravətləndirici olsa da, onun suboptimal xərc strukturu istehlakçı diskresion biznesi üçün hələ də pis gəlirlilik deməkdir. 3. Pul Axını Marjası Azalacaq. Əgər bir müddətdir StockStory -ni izləyirsinizsə, sərbəst pul axınına nə qədər əhəmiyyət verdiyimizi bilirsiniz. Niyə, soruşursunuz? İnanırıq ki, sonda pul kraldır və hesablamalardakı mənfəətlərlə hesabları ödəyə bilməzsiniz. Növbəti il ərzində analitiklər Hilton -un pul çevrilməsinin azalacağını proqnozlaşdırırlar. Onların konsensus proqnozları son 12 ay üçün 17.9% olan sərbəst pul axını marjasının 16.3% -ə düşəcəyini göstərir. Yekun Qərar