ABŞ prezidenti Donald Tramp istiqraz bazarlarının nə qədər amansız və güclü ola biləcəyini bir daha kəşf edir. Qlobal satışlar suveren borc bazarlarını bürüyüb, çünki artan inflyasiya uzunmüddətli istiqrazların gəlirliliyini onilliklərin ən yüksək səviyyəsinə çatdırıb. Çərşənbə günü ABŞ -ın 30 illik xəzinə istiqrazlarının gəlirliliyi 2007-ci ildən bəri ən yüksək səviyyə olan 5.20% -ə çatdı və BNP Paribas analitikləri 5.50% -ə, bəlkə də daha yüksək səviyyəyə doğru "lövbərsiz yüksəliş" proqnozlaşdırırlar. Bu borc böhranı Federal Ehtiyat Sistemi -nin reaksiya funksiyasının dramatik şəkildə yenidən qiymətləndirilməsi ilə müşayiət olunub, treyderlər indi dekabr ayına qədər faiz artımına 80% ehtimal verirlər. İran müharibəsindən əvvəl onlar bu il iki və ya üç faiz endirimi gözləyirdilər. ABŞ tək deyil. Bazar ertəsi 30 illik dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi 1998-ci ildən bəri ən yüksək səviyyə olan 5.90% -ə yüksəldi. Böyük Britaniya istiqrazlarının satışları təkcə inflyasiya qorxusu ilə deyil, həm də ölkənin fiskal perspektivi ilə bağlı artan həyəcanla güclənib. Bu, artıq siyasi nəticələrə səbəb olur. Mançester meri Endi Bernhem , rəhbərlik uğrunda mübarizə yaranarsa, mübarizə aparan baş nazir Keyr Starmer -i əvəz etmək üçün əsas namizəd kimi qəbul edilir, bu həftə qalib gələcəyi təqdirdə hökumətin fiskal qaydalarını yumşaltmaqla bağlı əvvəlki vədindən geri çəkildi. Tramp -ın İngiltərə -nin şimalından olan solçu bir merlə az ortaq cəhəti ola bilər. Lakin inflyasiya artımı və faiz dərəcələrinin satışları o qədər şiddətli olub ki, ABŞ prezidenti indi öz vədlərindən bəzilərindən geri çəkilir. Son günlərdə Tramp , gələn Fed sədri Kevin Varş -ın sürətli və aqressiv faiz endirimlərinə rəhbərlik edəcəyi ilə bağlı gözləntilərini azaldıb. Bazar ertəsi dərc olunan Fortune jurnalı ilə müsahibəsində Tramp , faiz dərəcələrinin endirilməsi üçün İran ilə müharibənin bitməsini gözləməli ola biləcəyini bildirdi. O, "Müharibə bitənə qədər rəqəmlərə həqiqətən baxa bilməzsiniz" dedi. Tramp çərşənbə axşamı Washington Examiner -ə Varş -ın faiz dərəcələrinə yanaşması barədə danışdı: "Mən ona istədiyini etməyə icazə verəcəyəm. O, çox istedadlı bir adamdır, yaxşı olacaq, yaxşı iş görəcək." Tramp -ın faiz dərəcələri ilə bağlı daha yumşaq mövqeyinin özünün mövcud vəziyyəti qiymətləndirməsindən, yoxsa Xəzinədarlıq Katibi Skott Bessent -dən qaynaqlandığı bəlli deyil. Keçmiş hedcinq fondu meneceri və bir vaxtlar Corc Soros -un həmkarı olan Bessent , uzun müddətdir istiqraz bazarı həssaslığına diqqət yetirir. Hər iki halda, Tramp faiz dərəcələrinin yaxın zamanda endirilməyəcəyi reallığını qəbul edir. İran müharibəsi və qlobal neft və mayeləşdirilmiş təbii qaz tədarükünün beşdə birinin keçdiyi dəniz yolu olan Hörmüz boğazı -nın bağlanması nəticəsində yaranan enerji təchizatı şoku səbəbindən qiymət təzyiqləri artmışdır. Üstəlik, inflyasiya beş ildən çoxdur ki, Fed -in 2% hədəfindən yuxarıdır və 4% -i keçməyə doğru gedir. Filadelfiya Fed -in peşəkar proqnozçular arasında apardığı sorğu bu rübdə İstehlak Qiymətləri İndeksi inflyasiyasının orta hesabla 6% olacağını göstərir. Bu fonu nəzərə alaraq, faiz dərəcələrini artırmaq üçün təzyiq istiqraz bazarının uzun ucundan və indi də qısa ucundan artır. İki illik gəlirlilik Fed fondlarının hədəf diapazonunun orta nöqtəsindən demək olar ki, 50 baza bəndi yuxarıdır ki, bu da üç ildən çox müddətdə ən geniş fərqdir. Bu, investorların Fed -in siyasəti indi sərtləşdirməli olduğunu düşündüklərinin açıq əlamətidir. SGH Macro Advisors -dan Tim Duy iddia edir ki, "rasional" bir Fed sentyabr ayında faiz dərəcələrini artıracaq. Lakin bu, aralıq seçkilərdən iki aydan az müddət əvvəl olacaq və Tramp -ın bunu alqışlamayacağını güman etmək olar. Digər tərəfdən, inflyasiya bu seçkilərə gedərkən Tramp üçün "açıq siyasi məsuliyyətdir", Duy əlavə edir ki, bu da prezidentin hesablamalarını çətinləşdirir. Lakin Tramp -ın aşağı faiz dərəcələrinə olan həvəsi soyusa da, bu, daha yüksək faiz dərəcələrinə qarşı həssas olmaqla eyniləşdirilməməlidir. Tramp bir ay əvvəl CNBC -yə demişdi ki, əgər Varş faiz dərəcələrini dərhal azaltmasa, məyus olacaq. Cəmi iki həftə əvvəl o, Truth Social platformasında yazmışdı: "Faiz dərəcələri çox yüksəkdir!" Hələlik, 30 trilyon dollarlıq ABŞ istiqraz bazarı şəklində reallıq özünü göstərməyə başlayır. (Burada ifadə olunan fikirlər Reuters -in köşə yazarı Ceymi Makqiver -ə aiddir) Bu sütunu bəyənirsiniz? Qlobal maliyyə şərhləri üçün əsas yeni mənbəyiniz olan Reuters Open Interest (ROI) -i yoxlayın. ROI -ni LinkedIn və X -də izləyin. Və Apple , Spotify və ya Reuters tətbiqində Morning Bid gündəlik podkastına qulaq asın. Reuters jurnalistlərinin həftənin yeddi günü bazarlarda və maliyyədə ən böyük xəbərləri müzakirə etməsini dinləmək üçün abunə olun.