Nvidia Q1 gəlir hesabatı: Hər rüb Wall Street bütün sektorun trayektoriyasını müəyyən edən bir neçə gəlir hesabatını nəfəsini tutaraq gözləyir. Nvidia -nın 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübünün nəticələri — 2026-cı il mayın 20-də bazar bağlandıqdan sonra açıqlanacaq — özünəməxsus bir liqadadır. Bu, sadəcə bir şirkətin rüblük mənfəətini bildirməsi deyil. Bu, qlobal süni intellekt infrastrukturunun nə qədər sürətlə inkişaf etdiyinin ən birbaşa, real vaxt ölçüsüdür. Analitiklər Nvidia -nın 78.75 milyard dollar gəlir əldə edəcəyini gözləyirlər — bu, keçən ilin eyni rübündə qazandığının demək olar ki, iki qatıdır — və bu, demək olar ki, tamamilə onun məlumat mərkəzi çiplərinə olan doyumsuz tələbatdan qaynaqlanır. Bu rəqəm təsdiqlənərsə, Nvidia -nın illik gəlirinin 215 milyard dolları keçdiyi və tarixdə heç bir böyük kapitallı şirkətin bu miqyasda davam etdirə bilmədiyi 55.6% xalis marja əldə etdiyi bir ili tamamlayacaq. Lakin başlıqdakı bu üstünlük, nə qədər təsir edici olsa da, artıq adi haldır. Nvidia on iki ardıcıl rüb ərzində Wall Street konsensusunu üstələyib. Bazar bu üstünlüklərə o qədər öyrəşib ki, səhm son beş gəlir hesabatından dördündən sonra düşüb — hər dəfə planetdəki hər hansı digər şirkətin həsəd aparacağı rəqəmlər çap etdikdən sonra. Bu gün Nvidia -nın səhmini hərəkətə gətirən şey 2 milyard dollar və ya 3 milyard dollar üstələməsi deyil. Bu, Jensen Huang -ın ikinci rüb, Blackwell təchizatı və Çin haqqında növbəti dəfə nə deyəcəyidir. Nvidia Q1 gəlir hesabatının ilkin icmalı: NVDA süni intellekt çip rəqibləri AMD , Amazon , Google və Cerebras -ı yenidən üstələyə biləcəkmi? Nvidia -nın məlumat mərkəzi biznesinin bu rüb təkbaşına 72.85 milyard dollar gəlir gətirəcəyi gözlənilir ki, bu da keçən ilin eyni dövründəki 39.11 milyard dollar dan çoxdur. Bu rəqəmin 60.53 milyard dolları hesablama — əsasən Blackwell GPU -ların hiperskalatorlara göndərilməsi — vasitəsilə, 12.45 milyard dolları isə şəbəkələşmədən gələcək. Bu dəyişikliyin miqyasını anlamaq üçün nəzərə alın ki, Nvidia -nın bütün məlumat mərkəzi seqmenti 2020-ci maliyyə ilində təxminən 3 milyard dollar gəlir gətirmişdi. İndi bu, illik 300 milyard dollar a yaxın bir sürətlə irəliləyir. Blackwell arxitekturası bu hekayənin mərkəzindədir. O, indi məlumat mərkəzi hesablama gəlirinin əksəriyyətini təmin edir və bulud müştərilərindən — Microsoft , Amazon , Google , Meta — gələn hər bir siqnal tələbatın deyil, təchizatın hələ də məhdudlaşdırıcı amil olduğunu göstərir. Nvidia -nın mart ayında keçirilən GTC tədbirində Jensen Huang 2027-ci ilə qədər Grace Blackwell və Vera Rubin çip xətlərindən 1 trilyon dollar kumulyativ satış gözlədiyini bildirdi. Huang iddia edir ki, Vera Rubin platforması Blackwell -in nəticə-xərc liderliyini daha da genişləndirəcək və rəqabət kəskinləşməyə başlayarkən möhkəm mövqeyini qoruyacaq. Nvidia -nın dünya bazar payının 90%-dən çoxu var idi. Bu gün Çin də bu rəqəm sıfıra düşüb. — Jensen Huang , Nvidia -nın CEO-su · 2026-cı il 30 aprel. Bu hesabatda ən dəyişkən maddə gəlir deyil — bu, geosiyasətdir. Jensen Huang mayın ortalarında Prezident Trump ilə birlikdə Çin ə, Prezident Xi Jinping ilə zirvə görüşünə getdi və investorlar bu səfərin çip ixracatını açacağına ümid edirdilər. Bu baş vermədi. Trump jurnalistlərə bildirdi ki, Çin bunun əvəzinə öz süni intellekt prosessorlarını qurmağa fokuslanıb və Huang özü aprelin 30-da təsdiqlədi ki, Nvidia -nın Çin bazar payı demək olar ki, tam hökmranlıq mövqeyindən sıfıra enib. Nvidia -nın fevral ayında 2026-cı maliyyə ilinin dördüncü rübünün nəticələrindən sonra verilən öz Q1 proqnozu, Çin dən məlumat mərkəzi hesablama gəlirinin olmadığını açıq şəkildə nəzərdə tuturdu. Bu, bir vaxtlar Çin hiperskalatorlarını, telekommunikasiya şirkətlərini və texnologiya nəhənglərini ən etibarlı GPU alıcıları arasında sayan bir şirkət üçün əhəmiyyətli bir güzəştdir. 78 milyard dollarlıq proqnoz orta nöqtəsi Çin siz qurulub. Hər hansı müsbət geosiyasi inkişaf artım deməkdir. Gəlir çağırışı ilə birlikdə elan edilən ixrac məhdudiyyətlərinin hər hansı bir sərtləşdirilməsi isə bazarın qiymətləndirmədiyi yeni bir maneədir. Rəqabət realdır — və daha yaxşı maliyyələşdirilir. Süni intellekt çip gəlirlərinin illik sürəti (təxmini illik) Nvidia ~ 290 milyard dollar , Amazon 20 milyard dollar +. Bu süni intellekt dövründə ilk dəfə olaraq, Nvidia -ya qarşı rəqabət təhlükəsi artıq nəzəri deyil. Amazon açıqladı ki, onun xüsusi çip seqmenti — Trainium xətti ilə əsaslandırılmış — indi illik 20 milyard dolları aşan gəlir sürəti ilə işləyir və illik üçrəqəmli faizlərlə böyüyür. Şirkət OpenAI ilə iki giqavatt Trainium tutumu təmin etmək üçün müqavilə imzaladı və ayrıca Anthropic ilə beş giqavata qədər mövcud və gələcək Trainium çipləri üçün razılaşma əldə etdi. Bunlar təcrübələr deyil. Bunlar süni intellekt iş yüklərini Nvidia -nın H100 və Blackwell ekosistemindən uzaqlaşdıran çoxnəsilli infrastruktur öhdəlikləridir. Google bu həftə illik I/O konfransında başqa bir ölçü əlavə etdi, TPU 8i və TPU 8t çiplərini təqdim etdi — biri nəticə çıxarmaq, digəri təlim üçün optimallaşdırılmışdır — və bildirildiyinə görə Anthropic -i təmin etmək üçün öz çoxnəsilli, çox-giqavattlıq müqaviləsini təmin etdi. Bu arada, AMD bu ilin sonunda müəssisə alıcılarına miqyaslı bir Nvidia -alternativi verə biləcək bir rəf miqyaslı server sisteminin buraxılışına hazırlaşır. Və keçən həftə ictimai bazarlara çıxan Cerebras , müəyyən iş yüklərində GPU -ları üstələdiyini iddia etdiyi fundamental olaraq fərqli bir wafer-miqyaslı prosessor arxitekturası təklif edir. Bu rəqiblərin heç birinin Nvidia -nın proqram təminatı ekosistemi yoxdur. Lakin CUDA -nın on beş ildir təmin etdiyi ekosistem üstünlüyü, hər bir rəqibin indi sistematik olaraq aşındırmağa çalışdığı şeydir. Niyə Nvidia Q1 gəlir hesabatı Wall Street -dən qat-qat kənarda əhəmiyyətlidir. Wall Street -in Q2 konsensusu 86–87 milyard dollar civarındadır — Q1-dən daha da sürətli bir artım. Goldman Sachs 87.7 milyard dollar proqnozlaşdırır. Bank of America səhm üçün 320 dollar qiymət hədəfi daşıyır. Bu proqnozlarda nəzərdə tutulan riyaziyyat, Blackwell tədarüklərinin təchizat pozulmadan artacağını, ABŞ xaricindəki suveren süni intellekt tələbatının sabit qalacağını və komponent təchizat zəncirlərindəki hər hansı geosiyasi sürtünməyə baxmayaraq ümumi marjaların 70%-in ortalarında qalacağını güman edir. Əgər Nvidia -nın Q2 proqnozu 88 milyard dolları keçərsə, bu, səhmin gəlir üstünlüklərindən sonra zəifləməsinin tarixi modelini pozacaq və buğalara təmiz bir katalizator verəcək. Uzunmüddətli investorlar üçün struktur hekayə dəyişməzdir: hər bir hiperskalator 2026-cı ildə 2025-ci ildən daha çox süni intellekt infrastrukturuna xərcləməyə sadiqdir və Nvidia bu xərclər üçün standart seçim olaraq qalır. Qısamüddətli treyderlər üçün opsion bazarı hər iki istiqamətdə 8–10% hərəkət qiymətləndirir. Əsas şey EPS başlığı deyil. Əsas Q2 proqnozu, ümumi marja trayektoriyası və Huang -ın Çin haqqında deyəcəkləridir. Nvidia -nın oyun seqmentinin bu rüb 3.64 milyard dollar əlavə edəcəyi gözlənilir — illik müqayisədə cüzi 3.26% azalma, məlumat mərkəzlərinin hər gəlir dollarının 92 sentini təşkil etdiyi bir şirkətdə yuvarlaqlaşdırma səhvi. Biznesin forması daimi olaraq dəyişib. İnvestorların bu gecə həqiqətən aldığı — və ya satdığı — qrafik kart şirkəti deyil. Bu, korporativ tarixdə ən kapital-intensiv texnologiya quruculuğunun sürətinə dair bir bahisdir.