Əczaçılıq səhmləri bu il güclü bir ralli nümayiş etdirərək, Yaxın Şərqdəki ABŞ-İran müharibəsi ndən qaynaqlanan artan geosiyasi gərginliklər fonunda Hindistan fond bazarı ndakı ümumi zəifliyə meydan oxudu. Nifty Pharma indeksi son bir ayda təxminən 11% artaraq, eyni dövrdə 3.6% azalan Nifty 50 -ni əhəmiyyətli dərəcədə üstələdi. İlin əvvəlindən (YTD) etibarən, Nifty Pharma indeksi 9.4% qazanc əldə edərkən, etalon Nifty 50 eyni dərəcədə azaldı. Əczaçılıq sektoru, qlobal çətinliklər, yüksək enerji qiymətləri və zəif gəlir artımı səbəbindən təzyiq altında qalan bir çox həmyaşıdlarını da geridə qoydu. Əczaçılıq səhmləri ümumi bazarı üstələyir. İki komponent istisna olmaqla, Nifty Pharma indeksindəki bütün səhmlər son bir ayda müsbət gəlirlər göstərdi. Gland Pharma 27%-dən çox artaraq ən yaxşı performans göstərən oldu, ardınca Laurus Labs və Biocon 21–23% qazanc əldə etdi. Ajanta Pharma , Cipla , Mankind Pharma , Granules India , Sun Pharmaceutical Industries , Zydus Lifesciences və JB Chemicals & Pharmaceuticals şirkətlərinin səhmləri 10% ilə 15% arasında irəlilədi. Torrent Pharmaceuticals , Divi’s Laboratories , Dr Reddy’s Laboratories , Abbott India , Ipca Laboratories , Aurobindo Pharma , Natco Pharma və Glenmark Pharmaceuticals səhmləri 6% ilə 10% arasında yüksəldi. Nifty Pharma indeksindəki yeganə geridə qalanlar səhmləri 0.57% azalan Lupin və 2.91% azalan Alkem Laboratories idi. Niyə əczaçılıq səhmləri daha yaxşı performans göstərir? Əczaçılıq səhmlərindəki son ralli gözləniləndən daha güclü rüblük gəlirlər, rupinin dəyərsizləşməsi və şirkətlər arasında yaxşılaşan iş perspektivlərinin birləşməsi ilə idarə olunur. “Nifty Pharma son bir ayda güclü bir ralli yaşadı və ümumi bazarın dəyişkənliyinə baxmayaraq bir neçə sektoru üstələdi. Bu artım gözləniləndən daha yaxşı rüblük göstəricilər, zəifləyən rupi və əczaçılıq şirkətləri arasında yaxşılaşan iş perspektivlərinin qarışığı ilə idarə olunur”, - deyə Master Capital Services -in Baş Tədqiqat Direktoru Dr. Ravi Singh bildirdi. O əlavə etdi ki, bir neçə Hindistan əczaçılıq şirkəti gəlirlərinin əhəmiyyətli bir hissəsini xarici bazarlardan əldə etdiyi üçün zəifləyən rupi gəlir gözləntilərini gücləndirib. Choice Institutional Equities -in Əczaçılıq Analitiki Maitri Sheth -ə görə, əczaçılıq şirkətləri ixtisaslaşmış məhsulların buraxılması, xroniki portfel qarışığının yaxşılaşması və davamlı tələb tendensiyaları sayəsində həm gəlir, həm də marja baxımından gözləniləndən daha yaxşı Q4 və FY26 performansını bildirdilər. “Bu impulsun qalan şirkətlər üçün də davam edəcəyini gözləyirik”, - deyə Sheth bildirdi. Singh də oxşar fikirləri səsləndirərək, sektor üzrə Q4 performansının, xüsusilə ixtisaslaşmış dərmanlara, müqaviləli istehsala və ixrac yönümlü bizneslərə məruz qalan şirkətlər üçün sağlam qaldığını qeyd etdi. “Marja yaxşılaşması və daha güclü gəlirlilik investor əhval-ruhiyyəsini də artırmağa kömək etdi. Lakin, performans vahid olmadı, çünki bəzi şirkətlər digərlərindən daha güclü göstəricilər nümayiş etdirdi. Ümumilikdə, sektor hələ də fundamental olaraq sabit görünür”, - deyə o bildirdi. O, əlavə etdi ki, səhiyyə tələbi nisbətən dayanıqlı qalır, gəlir görünürlüyü isə bir çox dövri sektorlardan daha güclü görünür. Gələcəkdə, səhmə xas seçim geniş əsaslı sektor impulsundan daha böyük rol oynayacaq. Əczaçılıq səhmləri müharibə səbəbindən baş verən satışlar zamanı portfelləri qoruya bilərmi? Əczaçılıq səhmləri tarixən qeyri-müəyyənlik dövrlərində müdafiə xarakterli bir oyun kimi qəbul edilmişdir, çünki səhiyyə tələbi iqtisadi dövrlərdən və ya mövcud ABŞ-İran müharibəsi kimi geosiyasi pozulmalardan asılı olmayaraq sabit qalmağa meyllidir. “İnsanlar çətin dövrlərdə belə dərmanlara və səhiyyəyə xərcləməyə davam edirlər ki, bu da sektora müdafiə xarakteri verir. Son bazar tendensiyaları bu dayanıqlığı əks etdirmişdir. Qlobal gərginliklər, artan xam neft qiymətləri və ümumi bazar zəifliyi bir neçə sektora təsir etsə də, əczaçılıq səhmləri investor marağını cəlb etməyə davam etdi”, - deyə Singh bildirdi. Sektor üçün digər dəstəkləyici faktor valyuta hərəkətidir. Zəifləyən rupi ümumiyyətlə ixrac yönümlü əczaçılıq şirkətlərinə fayda verir, çünki xarici gəlirlər daha güclü qazanclara çevrilir. Lakin, Singh investorları əczaçılığı bazar korreksiyalarına qarşı tam bir sığorta kimi görməkdən çəkindirdi. “Əczaçılıq qeyri-müəyyən dövrlərdə portfel dəyişkənliyini azaltmağa və sabitlik təmin etməyə kömək edə bilər, lakin heç bir sektor geniş bazar təzyiqlərindən tamamilə təcrid olunmur. Sektor müxtəlifləşdirilmiş portfel daxilində müstəqil bir qalxan kimi deyil, balanslaşdırıcı bir komponent kimi ən yaxşı şəkildə işləyir”, - deyə o bildirdi. Getdikcə qeyri-müəyyən makroiqtisadi və geosiyasi mühitdə Sheth hesab edir ki, əczaçılıq qeyri-dövri tələb profili səbəbindən ən güclü müdafiə sektorları arasında qalır. “Xammal xərclərinin artması və təchizat zəncirindəki pozulmalar səbəbindən marjalara və gəlirliliyə müəyyən təzyiq yarana bilsə də, təsirin idarəolunan qalacağı gözlənilir, çünki son məhsul buraxılışları biosimilarlar, onkologiya və peptidlər kimi yüksək marjalı seqmentlərdə cəmləşmişdir”, - deyə Sheth bildirdi.