Son altı ayda Alarm.com -un səhm qiyməti 43.83 dollar a düşdü. Səhmdarlar kapitalının 9% -ni itirdilər ki, bu da S&P 500 -ün 11.6% artdığını nəzərə alsaq, məyusedicidir. Bu, investorları vəziyyətə necə yanaşmaq barədə düşündürə bilər. Niyə Alarm.com -un zəif performans göstərəcəyini düşünürük? Daha ucuz giriş qiymətinə baxmayaraq, biz hələlik bu səhmdən uzaq dururuq. Budur, ALRM -in bizi niyə həyəcanlandırmadığının üç səbəbi və əvəzinə sahib olmaq istədiyimiz bir səhm. 1. Zəif Ödənişlər Zəif Tələbə İşarə Edir. Ödənişlər, müəyyən bir dövrdə şirkətin müştərilərdən nə qədər pul topladığını göstərdiyi üçün tez-tez “nağd gəlir” adlandırılan qeyri-GAAP göstəricisidir. Bu, müqavilə müddəti ərzində hissə-hissə tanınmalı olan gəlirdən fərqlidir. Alarm.com -un Q1 -də ödənişləri 267.2 milyon dollar təşkil etdi və son dörd rübdə illik artım tempi orta hesabla 8.4% idi. Bu performans zəif idi və artan rəqabətin müştərilərin əldə edilməsi/saxlanmasında çətinliklərə səbəb olduğunu göstərir. 2. Proqnozlaşdırılan Gəlir Artımı Zəifdir. Wall Street analitikləri tərəfindən proqnozlaşdırılan gəlirlər şirkətin potensialını göstərir. Proqnozlar həmişə dəqiq olmaya bilər, lakin sürətlənən artım adətən qiymətləndirmə əmsallarını və səhm qiymətlərini artırır, yavaşlayan artım isə əksinə təsir göstərir. Növbəti 12 ay ərzində satış tərəfi analitikləri Alarm.com -un gəlirinin 3.6% artacağını gözləyirlər ki, bu da son beş ildəki 10.2% illik artımına nisbətən yavaşlamadır. Bu proqnoz bizi həyəcanlandırmır və onun məhsul və xidmətlərinin bəzi tələb problemləri ilə üzləşəcəyini göstərir. 3. Əməliyyat Marjası Qeyri-Müəyyənlikdədir. Bir çox proqram təminatı şirkəti mənfəətlərini səhm əsaslı kompensasiya ( SBC ) üçün tənzimləyir, lakin biz GAAP əməliyyat marjasına üstünlük veririk, çünki SBC mühəndislik və satış istedadlarını cəlb etmək və saxlamaq üçün istifadə olunan real xərcdir. Bu, şirkətin məhsullarını inkişaf etdirdikdən, bazara çıxardıqdan və satdıqdan sonra nə qədər pul qazandığını göstərdiyi üçün gəlirliliyin ən yaxşı ölçülərindən biridir. Gəlirlilikdəki tendensiyanı təhlil edərək, Alarm.com -un əməliyyat marjası bir qədər dəyişsə də, son iki ildə ümumiyyətlə eyni səviyyədə qalıb. Bu, şirkətin xərc bazası ilə bağlı suallar doğurur, çünki onun gəlir artımı sabit xərcləri üzərində ona təsir göstərməli, nəticədə daha yaxşı miqyas iqtisadiyyatı və gəlirlilik təmin etməli idi. Son 12 ay üçün əməliyyat marjası 13.1% idi. Yekun Qərar