Son altı ayda United Parks & Resorts S&P 500 -ü 5.4% üstələyərək əla ticarət göstərib. Onun səhm qiyməti 36.18 dollar a yüksələrək 16.9% sağlam artım nümayiş etdirib. Bu performans investorları vəziyyətə necə yanaşmaq barədə düşündürə bilər. Niyə United Parks & Resorts -un zəif performans göstərəcəyini düşünürük? Investorların pul qazanmasından məmnunuq, lakin hazırda United Parks & Resorts -u rədd edirik. Budur, PRKS -dən niyə çəkindiyimizə dair üç səbəb və sahib olmaq istədiyimiz bir səhm. 1. Ziyarətçilərin azalması zəif tələbata işarə edir. Gəlir artımı qiymət və həcmdəki dəyişikliklərə bölünə bilər ( United Parks & Resorts kimi şirkətlər üçün üstünlük verdiyimiz həcm göstəricisi ziyarətçilərdir). Hər ikisi vacib olsa da, ikincisi təhlil etmək üçün ən kritikdir, çünki qiymətlərin bir tavanı var. United Parks & Resorts -un ziyarətçiləri son rübdə 3.22 milyon nəfər olub və son iki ildə orta hesabla illik 2.7% azalma müşahidə edilib. Bu performans qənaətbəxş deyildi və rəqabətin artdığını və ya bazarın doymuş olduğunu göstərir. Bu həm də United Parks & Resorts -un böyümək üçün qiymətləri aşağı salmalı və ya məhsul təkmilləşdirmələrinə sərmayə qoymalı olduğunu göstərir ki, bu da yaxın gələcəkdə gəlirliliyə mane ola bilər. 2. Orta səviyyəli sərbəst pul axını marjası yenidən investisiya potensialını məhdudlaşdırır. Sərbəst pul axını şirkətin maliyyə hesabatlarında və gəlir açıqlamalarında çox önəmli bir göstərici olmasa da, bizcə bu, bütün əməliyyat və kapital xərclərini nəzərə aldığı üçün manipulyasiya etmək çətin olduğundan çox şey deyir. Nəğd pul kraldır. United Parks & Resorts son iki ildə rəqiblərinə nisbətən zəif nəğd pul gəlirliliyi göstərib, bu da şirkətə səhmdarlara kapital qaytarmaq üçün daha az imkan verir. Onun sərbəst pul axını marjası orta hesabla 12.1% təşkil edib ki, bu da istehlakçı üçün diskresion biznesdən gözlədiyimizdən aşağıdır. 3. Yeni investisiyalar ROIC azaldıqca bəhrə vermir. Biz yüksək gəlirli bizneslərə sərmayə qoymağı sevirik, lakin şirkətin ROIC -dəki tendensiya bazarı tez-tez təəccübləndirir və səhm qiymətini hərəkətə gətirir. Son bir neçə ildə United Parks & Resorts -un ROIC -i təəssüf ki, azalıb. Onsuz da aşağı olan gəlirləri ilə birlikdə, bu azalmalar onun gəlirli böyümə imkanlarının az olduğunu göstərir. Yekun Qərar