Amerika nın ən böyük yaşayış mülkiyyətçilərindən ikisi, Equity Apartments və AvalonBay Apartments , cümə axşamı birləşəcəklərini elan etdilər. Bu birləşmə 180.000-dən çox kirayə mənzili olan bir REIT portfeli yaradacaq. Birləşmə nəticəsində yaranacaq NewCo , ABŞ mənzil bazarının ümumi həcminin təxminən yarım faizini əhatə edəcək və illik 2 milyard dollardan çox pul axını yaradacaq ki, bu da ona kapitalı daha səmərəli və sürətli şəkildə yatırmağa imkan verə bilər. Eyni zamanda, sövdələşmənin səhmdarlara "daşınmaz əmlak vergisinin yenidən qiymətləndirilməsindən sonra xalis sinerji" olaraq 125 milyon dollar qənaət edəcəyi iddia edilir. Mətbuat açıqlamasında firmalar, bu birləşmənin "təxminən 52 milyard dollar pro forma səhm bazar kapitallaşması və təxminən 69 milyard dollar müəssisə dəyəri ilə qabaqcıl çoxmənzilli daşınmaz əmlak şirkəti" yaradacağını bildirirlər. Konsolidasiya necə işləyəcək? Şirkətin açıqlamasında deyilir ki, təklif olunan birləşmə "səhmdarların təsdiqinə tabe olaraq 2026-cı ilin ikinci yarısında tamamlanmalıdır". Bundan sonra, şirkət Equity brendi altında fəaliyyət göstərməyi planlaşdırır. Birləşmə nəticəsində AvalonBay səhmdarları, birləşmiş şirkətin fəaliyyət göstərəcəyi Equity Residential adi səhmlərindən 2.793 səhm alacaqlar. Bu o deməkdir ki, $AVA səhmdarları şirkətin 51.2%-nə, mövcud Equity Residential səhmdarları isə şirkətin 48.8%-nə sahib olacaqlar. "Yeni" Equity Apartments , AvalonBay -ın mövcud dividend gəlirindən daha yüksək olan, səhm başına illik 2.81 dollar dividend ödəməyə davam edəcək. Bu, konsolidasiya riskidirmi? İki nəhəng yaşayış mülkiyyətçisi arasında birləşmə, rəqabət əleyhinə davranışla bağlı narahatlıqlar səbəbindən adətən narahatlıq doğursa da, burada bu amilin çox əhəmiyyətli olması ehtimalı azdır, çünki birləşmiş şirkət ABŞ mənzil fondunun cəmi yarım faizinə sahib olacaq. Bundan əlavə, şirkətin müxtəlif bazarlardakı mülkiyyəti 4%-i keçməyəcək. Kirayə haqqlarını nə qədər yüksəldə biləcəyi də bəlli deyil. İki firma, əsasən varlı portfelləri üzrə artıq yüksək gəlir əldə edir, Equity və AvalonBay -da orta kirayə qiymətləri müvafiq olaraq 3,094 dollar və 3,064 dollar təşkil edir. Bu, studiya, bir və iki otaqlı mənzilləri əhatə edir, lakin Apartment List -ə görə, bu orta aylıq gəlir milli orta kirayə haqqının demək olar ki, üç qatıdır. Başqa sözlə, 180.000 mənzildən ibarət birləşmiş portfel əsasən daha varlı Amerikalılar a xidmət etməyə davam edəcək. Firmaların birinci rüb gəlirlərinə görə, AvalonBay Apartments 79,690 mənzilə sahib idi, əlavə 8,673 mənzil isə aktiv şəkildə tikilməkdə idi. Equity Residential isə 312 əmlakda tamamilə və ya qismən 85,211 mənzil vahidinə sahib idi.