Merck son altı ayda təsirli bir yüksəliş nümayiş etdirib, çünki onun səhmləri S&P 500 -ü 6.8% üstələyib. Səhm hazırda 113.99 dollardan ticarət olunur və bu, 20% qazanc deməkdir. Bu, qismən onun möhkəm rüblük nəticələri sayəsində baş verib və bu performans investorları vəziyyətə necə yanaşmaq barədə düşündürə bilər. Niyə MRK səhmləri mübahisələrə səbəb olur? Kökü 1891-ci ilə gedib çıxan və portfelinə blokbaster xərçəng immunoterapiyası Keytruda daxil olan Merck ( NYSE:MRK ) onkologiya, yoluxucu xəstəliklər, ürək-damar və digər terapevtik sahələrdə reseptli dərmanlar, peyvəndlər və heyvan sağlamlığı məhsulları hazırlayır və satır. İki müsbət xüsusiyyət: 1. Miqyas iqtisadiyyatı təchizatçılarla danışıqlar aparmaq üçün rıçaq verir. Daha böyük şirkətlər miqyas iqtisadiyyatından faydalanır, burada infrastruktur, texnologiya və idarəetmə kimi sabit xərclər daha yüksək həcmdə mal və ya xidmətlərə yayılır, bu da vahid başına xərcləri azaldır. Miqyas həmçinin təchizatçılarla danışıq gücünə, daha böyük marka tanınmasına və daha çox investisiya gücünə səbəb ola bilər. Əgər miqyaslı bir şirkət kartlarını düzgün oynasa, xeyirli bir dövr başlaya bilər. Son 12 ayda 65.77 milyard dollar gəlir əldə edən Merck səhiyyə sahəsində ən böyük müəssisələrdən biridir. Bu, xüsusilə vacibdir, çünki brend dərman şirkətləri aşağı marjaları səbəbindən həcmə əsaslanan bizneslərdir. 2. Düzəldilmiş əməliyyat marjası artır, mənfəət yüksəlir. Düzəldilmiş əməliyyat marjası mənfəətliliyin vacib bir ölçüsüdür, çünki o, bütün əsas xərclər – satılan malların dəyərindən tutmuş reklam və əmək haqqına qədər hər şey nəzərə alındıqdan sonra qalan gəlirin hissəsini göstərir. O, həmçinin qeyri-təkrar xərcləri, borc üzrə faizləri və vergiləri istisna etdiyi üçün şirkətlər arasında mənfəətliliyi müqayisə etmək üçün faydalıdır. Mənfəətliliyindəki tendensiyanı təhlil edərək, Merck -in düzəldilmiş əməliyyat marjası son iki ildə 14.5 faiz bəndi artıb, çünki satış artımı ona əməliyyat rıçağı verib. Son 12 ay üçün onun düzəldilmiş əməliyyat marjası 27.8% təşkil edib. Ehtiyatlı olmaq üçün bir səbəb: Zəif sabit valyuta artımı yumşaq tələbatı göstərir. Brend dərman şirkətləri ilə maraqlanan investorlar bildirilən gəlirlə yanaşı, sabit valyuta gəlirlərini də izləməlidirlər. Bu metrik Merck -in nəzarətindən kənarda olan və əsas tələbatı göstərməyən valyuta hərəkətlərini istisna edir. Son iki ildə Merck -in sabit valyuta gəliri illik orta hesabla 4.6% artıb. Bu performans sektordan bir qədər geri qalıb və bu, artımı sürətləndirmək üçün qiymətləri aşağı salmalı və ya məhsul təkmilləşdirmələrinə sərmayə qoymalı ola biləcəyini göstərir ki, bu da yaxın müddətli mənfəətliliyə mane ola bilər.