Tütün nəhəngi Altria ( NYSE: MO ) son illərdə böyümə əldə etməkdə çətinlik çəkirdi. Daha az insanın siqaret çəkməsi səbəbindən şirkət istehlakçılar üçün digər, daha az zərərli məhsullara yönəlir. Bu, şirkət üçün çətin bir yol olub və şübhəsiz ki, tüstülənən tütün hələ də onun əsas biznesidir və yaxın gələcəkdə də belə qalacaq. Şirkət bu yaxınlarda gəlirlərini açıqlayanda, investorlar üçün müsbət bir sürpriz oldu, ya da ən azından belə görünürdü. Satışlar bir il əvvəlki eyni dövrlə müqayisədə 5% artıb. Bu, investorların şirkətdən görməyə öyrəşdiyi böyümə növü deyil. Lakin daha böyük mənzərəyə baxdıqda, nəticələr daha az həyəcanverici görünür. Süni intellekt dünyanın ilk trilyonçusunu yaradacaqmı? Komandamız bu yaxınlarda Nvidia və Intel -in hər ikisinin ehtiyac duyduğu kritik texnologiyanı təmin edən, “Əvəzolunmaz Monopoliya” adlanan az tanınan bir şirkət haqqında hesabat yayımladı. Davam et » Altria -nın rəqəmləri artmışdı, lakin onlar həm də bəzi zəif müqayisəli dövrlərlə üz-üzə idilər. Bir biznes tənəzzüldə olduqda, rəqəmlər bir neçə il əvvəlkindən mütləq yüksək olmasa belə, böyümə göstərmək daha asan ola bilər. Və Altria ilə də vəziyyət məhz belədir. İldən-ilə müqayisədə, son rübdə satışlar (aksiz vergiləri çıxılmaqla) 5% -dən çox artıb – bu, tütün şirkətinin bir neçə ildə əldə etdiyi ən yaxşı göstəricidir. İlin ilk üç ayında onun gəlirləri, aksiz vergiləri çıxılmaqla, cəmi 4.1 milyard dollar təşkil edib. Lakin beş il əvvəl bu rəqəm təxminən 4.9 milyard dollar idi. Onun gəlirləri bu müddət ərzində təxminən 16% azalıb. Son beş ildə oral tütün məhsullarında müəyyən artım olsa da, bu, çox həyəcanlanmağa dəyər bir şey deyil. 2021-ci ilin birinci rübündə 626 milyon dollar xalis gəlirdən bu keçən rübdə 669 milyon dollar a qədər, bu, cəmi 7% -dən bir qədər az artım deməkdir. Bu, təvazökar bir artımdır və hələ də ümumi biznesin kiçik bir hissəsi olduğunu göstərir. Niyə mən səhmin rallisinə inanmazdım? Təəccüblüdür ki, Altria -nın səhmləri bu il dəyər qazanır və hətta bazarı üstələyir. Lakin bu yüksəliş səhmin aşağı qiymətləndirilməsi (proqnozlaşdırılan gələcək gəlirlərinin təxminən 13 qatı ilə ticarət edir) və 5.7% gəlir verən dividendi ilə əlaqədar ola bilər. Lakin bunlar şirkətə investisiya etmək üçün əla səbəblər deyil. Əgər onun rəqəmləri tənəzzül fonunda pisləşərsə, qiymətləndirmə qəfildən daha pis görünə bilər və qaçılmaz olaraq ödənişə də təzyiq yarana bilər. Əgər biznes böyümürsə və yeni imkanlara investisiya etməyə ehtiyacı varsa, dividendlərin azaldılması gələcəkdə mümkün ola bilər.