Son altı ayda Dropbox -un səhmləri 27.31 dollara enərək məyusedici 8.6% itki ilə nəticələnib – bu, S&P 500 -ün 10.8% qazancından kəskin fərqlənir. Bu, investorları vəziyyətə necə yanaşmaq barədə düşündürə bilər. Niyə Dropbox -un zəif performans göstərəcəyini düşünürük? Daha ucuz giriş qiymətinə baxmayaraq, biz hələlik Dropbox -dan uzaq dururuq. Budur, DBX ilə ehtiyatlı olmanız üçün üç səbəb və əvəzinə sahib olmaq istədiyimiz bir səhm. 1. Hesablaşmalar Plato Həddinə Çatdı. Hesablaşmalar, müəyyən bir dövrdə şirkətin müştərilərdən nə qədər pul topladığını göstərdiyi üçün tez-tez “nağd gəlir” adlandırılan qeyri-GAAP göstəricisidir. Bu, müqavilə müddəti ərzində hissə-hissə tanınmalı olan gəlirdən fərqlidir. Son bir ildə Dropbox hesablaşmalarını artıra bilmədi, son rübdə bu rəqəm 646.7 milyon dollar təşkil etdi. Bu performans qeyri-qənaətbəxş idi və şirkətin müştəri cəlb etməkdə və saxlamaqda çətinliklərlə üzləşdiyini göstərir. Bu həm də rəqabətin artdığını və ya bazarın doymuş olduğunu göstərir. 2. Proqnozlaşdırılan Gəlir Artımı Məhdud Yüksəliş Göstərir. Wall Street analitikləri tərəfindən proqnozlaşdırılan gəlirlər şirkətin potensialını göstərir. Proqnozlar həmişə dəqiq olmaya bilər, lakin sürətlənən artım adətən qiymətləndirmə əmsallarını və səhm qiymətlərini artırır, yavaşlayan artım isə əksinə təsir göstərir. Növbəti 12 ay ərzində satış tərəfi analitikləri Dropbox -un gəlirinin son beş ildəki 5.1% illik artımına yaxın səviyyədə dayanacağını gözləyirlər. Bu proqnoz bizi həyəcanlandırmır və onun yeni məhsul və xidmətlərinin hələlik daha yaxşı gəlir performansına səbəb olmayacağını nəzərdə tutur. 3. Əməliyyat Marjası Artır, Mənfəət Yüksəlir. Bir çox proqram təminatı şirkəti investorları səhm əsaslı kompensasiyanı ( SBC ) istisna edən düzəliş edilmiş mənfəətlərinə yönəltsə də, biz GAAP əməliyyat marjasına üstünlük veririk, çünki SBC istedadları cəlb etmək və saxlamaq üçün qanuni bir xərcdir. Bu, gəlirliliyin ən yaxşı ölçülərindən biridir, çünki şirkətin məhsullarını inkişaf etdirdikdən, bazara çıxardıqdan və satdıqdan sonra nə qədər pul qazandığını göstərir. Gəlirlilik tendensiyasını təhlil edərək, Dropbox -un əməliyyat marjası son iki ildə 6.1 faiz bəndi artmışdır, çünki satış artımı ona əməliyyat rıçaqı vermişdir. Son 12 ay üçün əməliyyat marjası 26.8% təşkil etmişdir. Yekun Qərar.