İkincisi, təhrif olunmuş qiymətlər və tərs mövsümi qiymət əyriləri Avropanın qaz böhranına səbəb olub. Qeyri-adi bazar strukturu, yay spot qiymətlərinin qış müqavilələrindən daha yüksək olması, zəruri anbar doldurulmasını ləngidir. Hollandiya TTF mövsümi spreedləri təxminən €1.3/MWh səviyyəsində mənfi ərazidə qalıb. Bu qeyri-adi geriləmə, ucuz yay aylarında qazın vurulması və soyuq, yüksək tələbatlı qış mövsümündə çıxarılması ənənəvi dinamikasını pozur. Avropa həmçinin LNG sıxıntısı ilə üzləşir, rəqabətli qlobal enerji tələbləri və Yaxın Şərq münaqişəsi səbəbindən əsas LNG obyektlərindəki fasilələr ehtiyatların doldurulmasını olduqca baha edir. Xüsusilə Qətərdəki əsas obyektlərdə gecikmələr və infrastruktur zədələri, Rusiya LNG-sinin mərhələli şəkildə dayandırılması ilə birlikdə, spot yüklər üçün qlobal rəqabəti, xüsusilə Asiyada yüksək tələbat fonunda gücləndirib. Tərs əyri, həmçinin ilin sonlarında yeni qlobal LNG gücünün artması gözləntiləri və yaxın müddətli təchizat narahatlıqları ilə qismən əlaqəli olub. Bir sıra amillər Avropanın ən böyük anbar mərkəzlərini ilin ikinci yarısına doğru doldurmağı çətin bir vəzifəyə çevirib. Birincisi, qışda pik ev istiliyi ilə əlaqədar ağır çıxarışlar, sənaye enerji tələbatının artması ilə birlikdə, Şimal-Qərbi Avropada təbii qaz anbar səviyyələrini 30%-dən aşağı salıb ki, bu da AB-nin ümumi anbar kəsirinin təxminən iki qatıdır. Hollandiya, Almaniya və Fransada qaz səviyyələri yaz başlamazdan əvvəl kritik dərəcədə aşağı düşüb: Hollandiya ehtiyatları qışın sonunda cəmi 5.8%-ə enərək on ilin ən aşağı səviyyəsini qeyd edib; Almaniyada anbar səviyyələri təxminən 20%-ə düşüb, Fransada isə yaz başlayanda 27% civarında olub. Norveç enerji nəhəngi Equinor ASA (NYSE:EQNR) şirkətinin yüksək vəzifəli icraçıları xəbərdarlıq ediblər ki, əgər Hörmüz boğazı vasitəsilə daşınma fasilələri daha 1-3 ay davam edərsə, Avropa təbii qaz ehtiyatlarında kritik çatışmazlıqla üzləşə bilər. Avropa cari yay doldurma mövsümünə ciddi şəkildə tükənmiş qaz ehtiyatları ilə daxil olub, uzun sürən qışdan sonra qaz anbarları cəmi 28% dolu idi. Avropanın anbar səviyyələri hazırda 35-37% təşkil edir ki, bu da 50% mövsümi normadan xeyli aşağıdır və qitənin növbəti qış istilik mövsümünün əvvəlində adi 90% hədəfinə çata bilməməsi riskini artırır. Avropa İttifaqı üzv dövlətlərdən möhkəm anbar doldurma səviyyələrini qorumağı tələb edir, adətən qışın əvvəlinə qədər 80%-dən 90%-ə qədər tutum hədəflənir. AB üzv ölkələri təhrif olunmuş qiymət mexanizminə müxtəlif yanaşmalarla cavab veriblər. İtaliyada ARERA kimi tənzimləyicilər və Snam kimi ötürücü sistem operatorları maliyyə kompensasiya sxemləri tətbiq ediblər ki, bu da treyderlərə hərraclarda iştirak etməyə imkan verir. Burada bazar meneceri anbar hədəflərinə çatılmasını təmin etmək üçün Virtual Ticarət Nöqtəsində (PSV) yay və qış qaz qiymətləri arasındakı fərqi ödəyir. Almaniyada vəziyyət fərqlidir, Avropanın ən böyük iqtisadiyyatı tarixən birbaşa dövlət subsidiyalarından qaçaraq, bunun əvəzinə qanuni mandatlara və bazar tarazlaşdırma vasitələrinə arxalanıb. Almaniyanın Bundesnetzagentur qış təchizat təhlükəsizliyini təmin etmək üçün təbii qaz anbarları üçün ciddi qanuni doldurma hədəflərini tətbiq edir. Göndəricilər və şəbəkə istifadəçiləri qanuni olaraq müəyyən inventar səviyyələrinə cavab verməyə borcludurlar və uyğunluq Trading Hub Europe GmbH (THE) tərəfindən idarə olunan bazar mexanizmləri, tutum hərracları və strateji alətlər vasitəsilə təmin edilir. Strateji qaz ehtiyatlarının alınması, vurulması və idarə edilməsi ilə bağlı xərcləri ödəmək üçün THE tənzimləyici anbar neytrallığı haqqından istifadə edir. Tarixən çıxış axınlarına və şəbəkə nöqtələrinə tətbiq olunan bu rüsum, dövlət tərəfindən müəyyən edilmiş anbar tədbirlərinin xərclərini bərpa etməyə kömək edir. Daxili stimullardakı fərqə baxmayaraq, hər iki ölkə AB miqyasında tənzimləmələrə tabedir, qış istilik mövsümündən əvvəl maksimum tutumun 80-90%-ni hədəfləyən minimum anbar səviyyələrini tələb edir. İtaliya maliyyə dəstəyinə meyl etsə də, Almaniya tənzimləyici mandatlara əsaslanır, məqsəd anbar doldurma öhdəliklərini aktiv topdansatış bazar iştirakçılarına ötürməkdir. Equinor xəbərdarlıq edib ki, sürətli həll Avropanın inyeksiya mövsümünün sonunda idarə oluna bilən 75% anbar səviyyəsinə çatmasına imkan versə də, 1-3 aylıq blokada vəziyyəti olduqca kritik edə bilər, potensial olaraq TTF qiymətlərini €90/MWh-ə doğru yüksəldə bilər. Qaz qiymətlərindəki artım bazar düzəlişlərinə, o cümlədən qazdan elektrik enerjisinə tələbatda proqnozlaşdırılan 10 milyard kubmetr azalmaya və sənaye yanacaq dəyişikliyinin artmasına səbəb olacağı gözlənilir. Bununla belə, Avropanın hazırkı qaz böhranı Rusiyanın Ukraynaya bir neçə il əvvəl hücum etdiyi vəziyyət qədər dəhşətli deyil. Həqiqətən də, Almaniya Uniper şirkətinin 2022-ci il enerji böhranı zamanı milyardlarla avro dəyərində xilas edilməsindən sonra özəlləşdirmə prosesini davam etdirir. Berlinin 2022-ci il xilasetmə planını təsdiqləyən Avropa Komissiyasının dövlət yardımı qaydalarına əsasən, Almaniya qanuni olaraq 2028-ci ilin sonuna qədər səhmlərini maksimum 25% üstəgəl bir səhmə qədər azaltmağa borcludur. Uniperin maliyyəsi Rusiya Gazprom qazının kəsilməsi nəticəsində yaranan 2022-ci ildəki nəhəng €40 milyard xalis zərərdən sonra kəskin şəkildə yaxşılaşıb. Kommunal xidmət böyük arbitraj zərərləri qazanıb və artıq hökumət yardımını geri ödəməyə başlayıb. Bu maliyyə sağlamlığı onu özəl bazarlar üçün olduqca cəlbedici edir. Baş qərargahı Düsseldorfda yerləşən Uniper, Almaniyanın ən böyük qaz idxalçılarından biri və Avropanın qaz ticarəti və anbar şəbəkələrində əsas oyunçudur. Alex Kimani tərəfindən Oilprice.com üçün. Oilprice.com-dan daha çox əsas oxunuşlar. Oilprice Intelligence sizə xəbərlər ön səhifəyə çıxmazdan əvvəl siqnalları gətirir. Bu, təcrübəli treyderlər və siyasi müşavirlər tərəfindən oxunan eyni ekspert analizidir. Həftədə iki dəfə pulsuz əldə edin və bazarın niyə hər kəsdən əvvəl hərəkət etdiyini həmişə biləcəksiniz. Siz geosiyasi kəşfiyyatı, gizli inventar məlumatlarını və milyardları hərəkətə gətirən bazar pıçıltılarını əldə edirsiniz - və biz sizə abunə olduğunuz üçün 389 dollar dəyərində premium enerji kəşfiyyatı göndərəcəyik. Bu gün 400,000+ oxucuya qoşulun. Buraya klikləməklə dərhal giriş əldə edin.