İran müharibəsi , Hörmüz boğazının bağlanması, xam neft qiymətlərinin barel üçün 100 dollardan yuxarı qalxması, kəskin zəifləyən rupia və fasiləsiz xarici fond axınları son illərdə Hindistan səhmləri üçün ən çətin şəraitlərdən birini yaratmışdır. Dünyanın xam neft tədarükü üçün ən kritik arteriyası sayılan Hörmüz boğazı pozulmuş vəziyyətdə qalır, bu da qlobal bazarları gərgin saxlayır. Xarici institusional investorlar təzyiqi daha da artırıblar. FII-lər 2026-cı ildə indiyədək 22 milyard dollardan çox Hindistan səhmləri satıblar ki, bu da keçən ilki 19 milyard dollarlıq axını artıq üstələyib və son iyirmi ildən çox müddətdə ən dərin illik axını qeyd edir. Lakin bu qarışıqlıq fonunda beş sektor diqqətəlayiq bir üstünlük nümayiş etdirib. Pharma , Enerji , Müdafiə , Kapital Bazarları və Metalların hamısı, eyni dövrdə Nifty50 göstəricisi 7%-dən çox düşsə də, yeni 52 həftəlik zirvələrə çatıblar. Analitiklər bildirirlər ki, bu yüksəliş təkcə təhlükəsizliyə müdafiə xarakterli qaçış deyil, həm də struktur gəlir görünürlüyünü və uzunmüddətli böyümə amillərini getdikcə daha çox əks etdirir. Struktur amillər Pharma şirkətləri üçün sektorun dayanıqlığı eyni vaxtda bir neçə güclü tətiklərin birləşməsi ilə idarə olunur. “ Pharma-nın dayanıqlığı bir neçə yaxınlaşan amildən qaynaqlanır. Rupianın dəyərsizləşməsi, onların xalis ixracatçı statusunu nəzərə alaraq gəlir artımına səbəb olur, lakin bu əsas sürücü deyil. Çin+1 dəyişikliyi — qlobal innovatorlar və generik alıcılar tədarük zəncirlərini Çin API və CDMO asılılığından aktiv şəkildə şaxələndirirlər — indi Hindistan istehsalçıları üçün imzalanmış müqavilələrə və gəlirlərə çevrilir,” deyə Motilal Oswal-ın Tədqiqat üzrə Vitse-prezidenti Sneha Poddar ETMarkets-ə bildirib. Poddarın sözlərinə görə, daxili pharma bazarı özü təxminən 10% səviyyəsində artmağa davam edir, biosimilarlar və GLP-1 generikləri isə Hindistan dərman istehsalçıları üçün tamamilə yeni mənfəət mənbələri açır. O əlavə etdi ki, marja genişlənməsi getdikcə struktur xarakter alır və sadə əməliyyat rıçaqından daha çox məhsul qarışığının yaxşılaşdırılması ilə idarə olunur. Daxili təkan Müdafiə səhmləri isə qısa müddətli geosiyasi ticarətdən xeyli kənara çıxıb. Bajaj Broking-dən Sumit Singhania bildirib ki, müdafiə səhmlərindəki kəskin artım bazarların yalnız İran münaqişəsinə reaksiya verməkdən daha çox, Hindistanın strateji ambisiyalarında daha dərin, çoxillik bir transformasiyanı qiymətləndirməyə başladığını göstərir. “İnvestorlar hökumətin daxili müdafiə imkanlarını inkişaf etdirmək niyyətinə, eyni zamanda Hindistanı qlobal ixrac mərkəzi kimi mövqeləndirməsinə getdikcə daha çox mərc edirlər,” o dedi. Aqressiv yerliləşdirmə siyasətləri, artan istehsal gücləri və güclü uzunmüddətli sifariş görünürlüyü ilə dəstəklənən Hindistanın müdafiə sektoru getdikcə struktur böyümə hekayəsi kimi qəbul edilir. Müdafiə səhmlərindəki yenidən qiymətləndirmə, siyasət dəstəyi davam edərsə, Hindistanın hərbi modernləşdirmə səylərinin nəticədə qlobal rəqabətqabiliyyətli sənaye ekosisteminə çevrilə biləcəyinə dair artan inamı əks etdirir. Enerjinin tələbat dövrü Enerji sektoru da mövcud geosiyasi böhrandan kənara çıxan güclü uzunmüddətli tələbat hekayəsindən faydalanır. Hindistan artıq dünyanın üçüncü ən böyük elektrik istehlakçısıdır, lakin onun adambaşına düşən enerji istehlakı təxminən 1,460 kVt/saat səviyyəsində nisbətən aşağı qalır, bu da Çinin səviyyəsinin cəmi beşdə biridir. Bu boşluq gələcək tələbat artımı üçün böyük imkanları vurğulayır. Sürətli urbanizasiya, sənaye genişlənməsi, kondisionerlərin yayılması və milyonlarla yeni elektrikləşdirilmiş ev təsərrüfatları ölkə daxilində elektrik istehlakını davamlı olaraq artırır. Buna tamamilə yeni bir tələbat mənbəyi də əlavə olunur: məlumat mərkəzləri . Hindistanın məlumat mərkəzi gücü 2025-ci ilin sonunda 1,700 MVt təşkil edirdi, il ərzində rekord 440 MVt əlavə edilmişdi. Gücün 2030-cu ilə qədər təxminən 30 milyard dollarlıq investisiyalarla 4-5 GVt-a qədər artacağı proqnozlaşdırılır. Süni intellektlə idarə olunan məlumat mərkəzləri gecə-gündüz fəaliyyət göstərir və bu da onları gələcək şəbəkə tələbatına sabit və struktur əlavə edir. Əmanətlərdən iştiraka Kapital bazarı səhmləri Hindistanda baş verən başqa bir dərin struktur dəyişiklikdən güc alır: ev təsərrüfatlarının əmanətlərinin maliyyələşdirilməsi. Master Capital Services-dən Ravi Singh bildirib ki, SIP-lər vasitəsilə pərakəndə axınlar rekord həddə çatmağa davam edir, bu da xarici institusional axınlara qarşı güclü bir yastıq təmin edir və daxili bazarların dayanıqlığını gücləndirir. Qarşılıqlı fond sənayesində idarə olunan aktivlər 2016-cı maliyyə ilində təxminən 12 lakh crore rupidən 2026-cı ilin aprel ayına qədər təxminən 82 lakh crore rupiyə yüksəlib. Aylıq SIP axınları on il əvvəlki cəmi 3,000 crore rupi ilə müqayisədə 31,000 crore rupini keçib. Eyni zamanda, 2026-cı ilin ilk dörd ayında orta nağd bazar dövriyyəsi təxminən 1.33 lakh crore rupi təşkil edib ki, bu da 2025-ci ildəki 1.1 lakh crore rupi aylıq ortalama ilə müqayisədə investor iştirakında davamlı artımı göstərir. Analitiklər bildirirlər ki, bu, müvəqqəti likvidliklə idarə olunan bir sıçrayış deyil, Hindistanın pərakəndə investisiya ekosisteminin struktur dərinləşməsidir, davamlı SIP axınları, artan iştirak və yüksək ticarət fəaliyyəti ilə dəstəklənir, bunların hamısı bazar vasitəçiləri üçün gəlir görünürlüyünü gücləndirməyə davam edir. Metalın təchizat məhdudiyyəti Metallar qlobal qarışıqlıq fonunda başqa bir fərqlənən sektor kimi ortaya çıxıb. PL Asset Management-dən Sandeep Neema ETNOW-a bildirib ki, metal sektoru hazırda son on ildə qlobal miqyasda əsas metallar üzrə tutum əlavələrinin uzun müddət olmaması səbəbindən struktur bir buğa dövrünün ortasındadır. Neemanın sözlərinə görə, mis , alüminium və polad kimi metallar dünya miqyasında çox məhdud yeni tutum yaradılması görüb, Çin və bəzi digər ölkələrdəki artıq tutumlar da tədricən azaldılıb. Bu, qlobal miqyasda əlverişli tələb-təklif tənliyi yaratmışdır, davam edən müharibə isə tələbatı daha da sürətləndirir. Neema qeyd etdi ki, metal istehlakı bərpa olunan enerji investisiyaları, artan EV qəbulu və bazarlar üzrə genişmiqyaslı infrastruktur xərcləri ilə idarə olunan geniş əsaslı bir artım yaşayır. Müdafiə oyunu yoxsa uzunmüddətli fürsət? Bu sektorlar geosiyasi qeyri-müəyyənlik dövründə şübhəsiz ki, investor marağını cəlb edib. Lakin analitiklər iddia edirlər ki, yüksəlişi sadəcə təhlükəsiz sığınacaq hərəkəti kimi təsvir etmək, əsas fundamental göstəricilərdəki əhəmiyyətli yaxşılaşmanı nəzərdən qaçırmaq olar. Müdafiə sektoru rekord sifariş boru kəmərlərindən və Hindistanın birgə istehsal və yerliləşdirməyə doğru sürətlənən təkanından faydalanır. Pharma şirkətləri güclü ABŞ generikləri momentumu, rupia amilləri və sağlam daxili formulasiya artımı ilə irəliləyir. Enerji səhmləri struktur enerji tələbatının artım dövrü ilə dəstəklənir, kapital bazarı oyunları isə artan pərakəndə iştirakdan və genişlənən AUM-lardan faydalanmağa davam edir. “Geosiyasi qeyri-müəyyənlik axınları sürətləndirib, lakin hər bir sektorun arxasında duran gəlir görünürlüyü və güclü siyasət amilləri qiymətləndirmələri davam etdirir və yenidən qiymətləndirməni fundamental olaraq əsaslandırır,” deyə Poddar bildirib. Geosiyasət, xam neft qiymətləri və xarici axınlarla əlaqəli yaxınmüddətli dəyişkənlik davam etsə də, analitiklər bu sektorlarda son dövrlərdəki üstün performansın təkcə əhval-ruhiyyə ilə deyil, daha güclü əsas fundamental göstəricilərlə dəstəkləndiyinə inanırlar. Davamlı siyasət dəstəyi, gəlirlərin icrası və davamlı daxili iştirak izlənilməli əsas amillər olaraq qalacaq. Yüksəlişin daha da davam edib-etməyəcəyi, nəticədə bu sektorların əlverişli uzunmüddətli tendensiyaları gələcək rüblərdə necə ardıcıl böyüməyə və gəlirliliyə çevirə biləcəyindən asılı olacaqdır. (İmtina: Ekspertlər tərəfindən verilən tövsiyələr, təkliflər, baxışlar və fikirlər onların özlərinə aiddir. Bunlar The Economic Times-ın fikirlərini əks etdirmir)