Qlobal, eləcə də daxili bazarlarda alüminium qiymətləri çoxillik yüksək səviyyələrə yaxın ticarət edir, LME qiymətləri ton üçün 3,600 dolları keçib və MCX qiymətləri 390 ₹/kq səviyyələrindədir. Kəskin artım əsasən müvəqqəti amillərdən daha çox struktur dəyişiklikləri ilə əlaqədardır. Əvvəlki dövrlərdən fərqli olaraq – qiymətlərin artması tez bir zamanda istehsalın artmasına səbəb olanda – bu günkü alüminium təklifi o qədər də asanlıqla cavab verə bilmir. Daha sərt ekoloji qaydalar, sərfəli enerjiyə məhdud çıxış və istehsal məhdudiyyətləri hasilat artımını məhdudlaşdırır. Eyni zamanda, əsas qlobal birjalarda inventarlar aşağı səviyyədə qalır, bu da təklifi daha da sıxlaşdırır, qiymətləri dəstəkləyir və əhəmiyyətli bir eniş şansını azaldır. Qəfil şok yox, davamlı təklif sıxlığı. Cari ralli qəfil təklif pozulması və ya qeyri-adi tələb artımının nəticəsi deyil. Əksinə, bu, qlobal alüminium bazarında tədrici, lakin davamlı sıxlaşmanı əks etdirir. Hətta mülayim tələb artımı da qiymətləri yüksəltmək üçün kifayətdir, çünki təklif çevik deyil. Bazar effektiv şəkildə struktur kəsir fazasına keçib, burada kiçik təklif-tələb balanssızlıqları qiymətlərə qeyri-mütənasib dərəcədə böyük təsir göstərir. Qlobal təklif-tələb dinamikası daha da sıxlaşır. Elektrikli nəqliyyat vasitələri , bərpa olunan enerji və infrastruktur inkişafı kimi sektorlar tərəfindən dəstəklənən alüminium tələbatı davamlı olaraq artır. Lakin təklif artımı tempə uyğun gəlmir. İstehsal məhdudiyyətləri, yüksək enerji xərcləri və məhdud tutum genişlənməsi bütün regionlarda hasilatı məhdudlaşdırır. Nəticədə, qlobal bazarın 2026-cı ilə qədər kəsirdə qalacağı və yüksək qiymət səviyyələrini dəstəkləyəcəyi gözlənilir. Xammal mövcudluğu və təkrar emal problemləri. Boksit mövcudluğu qlobal miqyasda nisbətən sabit qalsa da, alumina emalı və logistikasında dar boğazlar mövcuddur. Bundan əlavə, ikinci dərəcəli alüminium istehsalında mühüm rol oynayan qırıntı mövcudluğu tənzimləyici dəyişikliklər və ticarət siyasətləri səbəbindən sıxlaşır. Karbon sərhəd vergiləri və mümkün ixrac məhdudiyyətləri kimi tədbirlər qırıntı təklifini daha da məhdudlaşdıracaq. Təkrar emal gücü genişlənsə də, ilkin alüminium təklifindəki məhdudiyyətləri kompensasiya etmək üçün kifayət deyil. Enerji qiymətləri: Əsas xərc sürücüsü. Enerji xərcləri alüminium istehsalında kritik rol oynayır, çünki təkcə elektrik enerjisi ümumi istehsal xərclərinin demək olar ki, 40%-ni təşkil edir. Artan xam neft və təbii qaz qiymətləri qlobal miqyasda, xüsusilə də qalıq yanacaqlardan asılı olan regionlarda enerji tariflərini artırıb. Bu, xüsusilə Avropada əritmə zavodlarının bağlanmasına və əməliyyat gücünün azalmasına səbəb olub. Yüksək enerji xərcləri yalnız istehsal xərclərini artırmır, həm də genişlənməni dayandırır, təklifi daha da sıxlaşdırır və qiymətləri dəstəkləyir. Geosiyasi gərginliklər qeyri-müəyyənliyi artırır. Davam edən geosiyasi gərginliklər alüminium bazarlarına dəyişkənlik əlavə edir. Əsas regionlardakı münaqişələr və ticarət pozulmaları təchizat zəncirinin sabitliyi ilə bağlı narahatlıqları artırıb. Məsələn, Yaxın Şərqdə gəmiçilik marşrutlarına təsir edən gərginliklər alüminium və xammal axınları üçün riskləri artırıb, ticarət siyasətləri və sanksiyalar isə qlobal təchizat zəncirlərini yenidən formalaşdırır. Bu qeyri-müəyyənliklər qiymətlərdə daha yüksək risk mükafatlarına səbəb olur. Valyuta hərəkətləri qiymət tendensiyalarına təsir edir. Valyuta dinamikası da alüminium qiymətlərinin müəyyənləşdirilməsində mühüm rol oynayır. Zəif ABŞ dolları ümumiyyətlə əmtəə qiymətlərini qlobal miqyasda daha sərfəli edərək dəstəkləyir, güclü dollar isə aşağı təzyiq göstərməyə meyllidir. Daxili bazarda, zəif Hindistan rupisi idxal xərclərini artırır və qlobal qiymətlər sabit qalsa belə, yerli qiymətləri dəstəkləyir. Beləliklə, məzənnə hərəkətləri həm qlobal, həm də Hindistan bazarlarında qiymət dəyişkənliyini gücləndirir. Qlobal birjalarda aşağı inventar səviyyələri. London Metal Birjası (LME) kimi əsas birjalarda inventar səviyyələri kəskin şəkildə azalıb, bu da sıx təklif şəraitini əks etdirir. LME ehtiyatları 340,000 tonun altına düşüb ki, bu da 2022-ci ilin ortalarından bəri ən aşağı səviyyələrdən biridir. Üstəlik, ehtiyatlar illik müqayisədə əhəmiyyətli dərəcədə azalıb, bu da mövcud təklifin davamlı tükənməsini göstərir. Aşağı inventarlar bazarı hər hansı təklif pozulmalarına qarşı həssas edir, bununla da qiymətləri dəstəkləyir. Çinin bazarı formalaşdırmaqda dominant rolu. Çin qlobal alüminium istehsalının demək olar ki, 60%-ni təşkil edərək əsas rol oynamağa davam edir. Lakin, onun istehsalı ekoloji və enerji məhdudiyyətləri səbəbindən təxminən 45 milyon ton ilə məhdudlaşdırılıb, bu da təklifi artırmaq qabiliyyətini məhdudlaşdırır. Daşınmaz əmlak sektorundakı zəifliyə baxmayaraq, Çində alüminium tələbatı elektrikli nəqliyyat vasitələri, günəş enerjisi və enerji şəbəkələri kimi sektorlar tərəfindən güclü olaraq qalır. Çində məhdud təklif və sabit tələbatın bu birləşməsi qlobal qiymətləri dəstəkləyən əsas amildir. Təklif-tələb balansının görünüşü. Gələcəyə baxaraq, alüminium bazarının struktur olaraq sıx qalacağı gözlənilir. Tələb artımı təmiz enerjiyə və elektrikləşdirməyə qlobal keçidlə dəstəklənərək davam edəcək. Eyni zamanda, yüksək xərclər və tənzimləyici maneələr səbəbindən təklif genişlənməsinin məhdud qalacağı gözlənilir. İndoneziya və Yaxın Şərq kimi regionlarda yeni güc əlavələri müəyyən rahatlıq təmin etsə də, qlobal təklif məhdudiyyətlərini tamamilə kompensasiya edə bilməyəcək. İlin qalan hissəsi üçün qiymət görünüşü. Mövcud əsas amillər nəzərə alınmaqla, alüminium qiymətlərinin yaxın müddətdə yuxarı meyllə sabit qalacağı gözlənilir. Aşağı inventar səviyyələri, struktur təklif kəsirləri və inkişaf etməkdə olan sektorlardan güclü tələbat qiymətləri yüksək səviyyədə saxlayacaq. Makroiqtisadi və ya geosiyasi amillər səbəbindən qısa müddətli dəyişkənlik yarana bilsə də, ümumi tendensiya dəstəkləyici olaraq qalır. (Müəllif Hareesh V , Geojit Investments Limited -in Əmtəə Araşdırmaları Departamentinin rəhbəridir)