Son həftələrdə istiqraz gəlirləri kəskin şəkildə artıb. 30 illik Xəzinə istiqrazının gəliri bu həftə 19 illik zirvəyə çatıb. İpoteka və avtomobil kreditləri kimi istehlakçı borclanma dərəcələrinin əsasını təşkil edən 10 illik Xəzinə istiqrazının gəliri isə 3 martda 4.03%-dən keçən həftə 4.69%-ə yüksəlib, bu həftə isə bir qədər azalaraq 4.5% ətrafında olub. İstiqraz gəlirlərindəki bu cür kəskin, sürətli artımlar tarixən səhm bazarı üçün problem yaradıb. Bu dəfə də belə olacaqmı? İstiqraz gəlirlərinin səhmlərə necə təsir etməsi ilə bağlı çoxlu araşdırmalar var. Onların əksəriyyəti yüksək faiz dərəcələrinin istehlakçıların alışları maliyyələşdirməsini çətinləşdirməsi və bunun da şirkətlərin gəlirlərinə mənfi təsir göstərməsi üzərində cəmləşir. Bundan əlavə, yüksək faiz xərcləri birbaşa şirkətlərin mənfəətindən çıxılır. Həmçinin, yüksək istiqraz gəlirləri istiqrazları daha riskli səhmlərə nisbətən daha cəlbedici edir ki, bu da səhm qiymətlərinə əlavə təzyiq göstərir. Lakin Goldman Sachs-ın araşdırması göstərir ki, yüksək istiqraz gəlirlərinin özləri səhmlərə böyük təsir göstərmir. Yalnız gəlirlər qəfildən, bir ay ərzində təxminən yarım faiz bəndi artdıqda, qısamüddətli S&P 500 gəlirləri mənfi olur. Goldman bunun qəfil bir risk olduğunu bildirir. İnvestisiya bankının keçən həftə yayımladığı araşdırma qeydinə görə, “yüksələn istiqraz gəlirləri, iqtisadiyyatın yavaşlaması və ya inflyasiya təzyiqləri ilə birlikdə səhm bazarında korreksiyaya səbəb ola biləcək artan risk var”. İnvestorlar üçün inflyasiya göstəricilərini izləmək kritik olacaq. Gəlirlər artsa da, onlar hələ də səhmlərə təsir etməyə başladığı həddən bir qədər aşağıdır. Lakin inflyasiyanın daha da artması onları bu səviyyədən yuxarı itələyə bilər. Bunun səbəbi, istiqraz investorlarının artan inflyasiyaya reaksiya olaraq istiqrazları satmasıdır. Aprel ayında inflyasiya illik müqayisədə 3.8%-ə yüksəlib ki, bu da 2023-cü ilin may ayından bəri ən yüksək inflyasiya dərəcəsidir və onlar bunu Federal Ehtiyat Sisteminin qeyri-münasib cavabı kimi qiymətləndirirlər (yəni, gələcəkdə daha aşağı dərəcələrə meyl etmək əvəzinə, Fed artan inflyasiya ilə mübarizə aparmaq üçün hədəf dərəcəsini artırmağı düşünməlidir). Beləliklə, yaxın həftələrdə inflyasiya göstəricilərini izləmək kritik olacaq. Bunlardan birincisi cümə axşamı səhər Ticarət Departamenti Şəxsi İstehlak Xərcləri Qiymət İndeksini açıqlayanda olacaq. Fed-in üstünlük verdiyi inflyasiya ölçüsü olan bu indeks mart ayında 3.5% , dəyişkən qida və enerji qiymətləri çıxarıldıqda isə 3.2% artıb. Hər ikisi Fed-in inflyasiya üçün 2% hədəfindən xeyli yüksəkdir.