İqtisadi stress əlaməti kimi qəbul edilən zəifləyən rupi , hökumətin son iqtisadi icmalına görə, Hindistanın ixracatçıları üçün gözlənilməz bir üstünlük kimi ortaya çıxa bilər. Lakin Maliyyə Nazirliyi xəbərdarlıq edib ki, bu fayda yalnız qlobal tələbatın davamlı qalması və inflyasiyanın nəzarət altında olması şərti ilə reallaşacaq. May ayı üçün Aylıq İqtisadi İcmalında, İqtisadi İşlər Departamenti rupinin son dəyərdən düşməsinə yalnız valyuta zəifliyi prizmasından baxılmamalı olduğunu müdafiə etdi. Əksinə, bu düzəlişin illərlə yüksək qiymətləndirilmiş məzənnədən sonra Hindistanın ixrac rəqabət qabiliyyətini yaxşılaşdırdığını bildirdi. Həmçinin Oxu: Hindistan iqtisadi dayanıqlığına baxmayaraq neft, inflyasiya və musson riskləri ilə üzləşir, deyə Maliyyə Nazirliyi bildirir. Hesabatda deyilir ki, valyutanın dəyərdən düşməsini əsas zəiflik siqnalı kimi oxumaq instinkti başa düşüləndir, lakin diqqətli araşdırma tələb edir. Hindistan rupisi son bir neçə ayda artan xam neft qiymətləri, davamlı xarici portfel investorlarının çıxışları və Qərbi Asiyada artan geosiyasi gərginliklər fonunda təzyiq altında qalıb. İcmala görə, valyuta FY26-da ABŞ dollarına qarşı təxminən 10% dəyərdən düşüb və Qərbi Asiya münaqişəsinin başlamasından sonra daha 4.9% zəifləyərək 26 may tarixinə bir dollar üçün ₹95.7 səviyyəsində qərarlaşıb. Lakin hökumət iddia edir ki, daha vacib ölçü nominal məzənnə deyil, ticarət tərəfdaşlarına qarşı rəqabət qabiliyyətinin ticarət ağırlıqlı və inflyasiyaya uyğunlaşdırılmış göstəricisi olan real effektiv məzənnə (REER) -dir. Hindistanın REER-i 2026-cı ilin aprelində 92.72 səviyyəsində olub ki, bu da on ildən çox müddətdə ən aşağı səviyyədir və 100 -lük etalon səviyyəsindən xeyli aşağıdır. Hesabatda qeyd olunur ki, REER 2024-cü ilin noyabrında 108.03 səviyyəsinə yüksələrək, son düzəlişdən əvvəl Hindistan mallarını qlobal bazarlarda daha az rəqabət qabiliyyətli etmişdi. İcmalda deyilir ki, Hindistanın REER-i indi uzunmüddətli ortalamasından aşağı olduğu üçün Hindistan malları və xidmətləri son on ildə heç vaxt olmadığı qədər real ifadədə daha rəqabətli qiymətləndirilir. Hökumət bunu Hindistanın qlobal istehsal və ticarətdə payını genişləndirməyə çalışdığı bir vaxtda ixrac üçün potensial bir təkan kimi görür. 2025-26-cı illər İqtisadi Tədqiqatına istinad edən hesabatda deyilir ki, rupinin 1% dəyərdən düşməsi orta müddətdə Hindistanın mal ticarət balansını 1.45% yaxşılaşdıra bilər. Lakin icmal həm də zəif valyutanın avtomatik olaraq daha yüksək ixraca çevriləcəyini güman etməyə qarşı xəbərdarlıq edib. İkinci şərt qlobal tələbatdır və bəlkə də daha məhdudlaşdırıcı bir amildir, deyə bildirilib. Hesabat FY14 təcrübəsinə işarə edib ki, o zaman rupi kəskin şəkildə dəyərdən düşsə də, sonrakı illərdə ixrac azalıb, çünki zəif qlobal tələbat və əmtəə qiymətlərinin düşməsi ucuz valyutadan əldə olunan qazancları kompensasiya edib. Empirik ticarət araşdırmaları ardıcıl olaraq qlobal tələbatın ixracı təşviq edən amil kimi məzənnələrdən daha üstün olduğunu göstərir, deyə əlavə edilib. Digər bir çətinlik Hindistanın idxal olunan xam neft, gübrə və kapital mallarından asılılığıdır. İxracatçılar zəifləyən rupidən nəticədə faydalana bilsələr də, idxal xərcləri dərhal artır, bu da müəssisələrə və istehlakçılara təzyiqi artırır. Hesabatda qeyd olunur ki, xam neft, LNG və yemək yağları kimi əmtəələrin yüksək qiymətləri inflyasiya sürətlənərsə, rəqabət qabiliyyəti qazanclarının bir hissəsini azalda bilər. Hökumət buna baxmayaraq, Hindistanın makroiqtisadi vəziyyətinin güclü qaldığını vurğuladı. 8 may tarixinə xarici valyuta ehtiyatları təxminən 697 milyard dollar təşkil edirdi ki, bu da təxminən 11 aylıq idxalı ödəmək üçün kifayətdir, birbaşa xarici investisiya axınları isə FY26-da 94.5 milyard dollar rekord səviyyəsinə çatıb. Hesabatda deyilir ki, Hindistanın düzəlişi, üstəlik, makroiqtisadi güc mövqeyindən baş verir. Əsasən, rupinin dəyərdən düşməsi illərlə valyutanın bahalaşması zamanı itirilmiş ixrac rəqabət qabiliyyətini bərpa edib. Bunun daha güclü ixrac artımına çevrilməsi məzənnənin özündən daha az, qlobal tələbatın, əmtəə qiymətlərinin və daxili inflyasiyanın trayektoriyasından daha çox asılı olacaq.