Son inflyasiya və iqtisadi artım məlumatlarına görə, ABŞ iqtisadiyyatı artan inflyasiya və yavaşlayan artım kimi ikili problemlə üzləşir. Bu, Federal Ehtiyat Sisteminin qiymət sabitliyi ilə iqtisadi artım arasında tarazlıq yaratmaq vəzifəsini çətinləşdirir. 2026-cı ilin birinci rübü üçün ABŞ-ın Ümumi Daxili Məhsulunun (ÜDM) artımı əvvəllər bildirilən 2%-lə müqayisədə 1.6%-ə endirilib. Digər tərəfdən, Fed-in üstünlük verdiyi göstərici olan ABŞ PCE (şəxsi istehlak xərcləri) inflyasiyası aprel ayında illik müqayisədə 3.8% artaraq 2023-cü ilin may ayından bəri ən sürətli artım olub. ABŞ-ın istehlak qiymətləri indeksi (İQİ) də aprel ayında 3.8% ilə üç illik ən yüksək səviyyəyə çatıb. Artan inflyasiya və yavaşlayan iqtisadi artımın Kevin Warsh-ın sədrliyi ilə 16-17 iyun tarixlərinə planlaşdırılan Federal Açıq Bazar Komitəsinin (FOMC) iclasında müzakirələrə hakim olacağı gözlənilir, çünki siyasətçilər baza faiz dərəcələrini müzakirə edirlər. ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi aprel ayında ardıcıl üçüncü dəfə baza faiz dərəcələrini 3.5%–3.75% səviyyəsində dəyişməz saxlayıb. Mütəxəssislər hesab edirlər ki, ABŞ mərkəzi bankı bu il faiz dərəcələrini dəyişməz saxlaya bilər və ya inflyasiya kəskin artarsa, faiz artımını nəzərdən keçirə bilər. Qeyd edək ki, ABŞ-da inflyasiya 2021-ci ilin fevral ayından bəri Fed-in 2%-lik hədəfindən yuxarı olub. Fed faiz artımına keçə bilərmi? Blue Aster Capital və CREBACO Global-ın təsisçisi, baş direktoru və fond meneceri Sidharth Sogani Jain-ə görə, ABŞ İQİ-nin yenidən 3.8%-ə qayıtması və xam neftin üç rəqəmli həddə yaxınlaşması ilə faiz dərəcələri əksər insanların gözlədiyindən daha uzun müddət yüksək qalacaq. Növbəti addım kəsməkdən daha çox artım ehtimalı daşıyır. İqtisadi artım dinamikasından daha çox, yüksək benzin qiymətləri ilə idarə olunan ABŞ inflyasiya dinamikası Fed üçün daha çətinləşib. SBI Mutual Fund-ın baş iqtisadçısı Namrata Mittal, CFA , breakeven inflyasiya dərəcələrində daha da artım riskinin yüksək qaldığını vurğuladı. Əgər bu reallaşarsa, gələn Fed sədri daha sərt bir ton qəbul edə bilər. Lakin Mittal əlavə etdi ki, yeni faiz artımları üçün hədd yüksək olaraq qalır. Mittal qeyd etdi ki, yüksək neft qiymətləri daha geniş inflyasiya gözləntilərinə təsir etsə də, ABŞ iqtisadiyyatı inkişaf edib və indi xalis enerji ixracatçısıdır. Bu, neft qiymətləri ilə artım arasındakı əlaqəni dəyişdirib, yüksək enerji qiymətlərini ABŞ iqtisadiyyatı üçün əvvəlki onilliklərə nisbətən daha az zərərli edib. Mittal dedi: “Bu, xam neft qiymətlərində kəskin artım olsa belə, Fed-in mövqeyinin “faiz dərəcələrini nə qədər yüksək saxlamaq” istiqamətində “nə vaxt azaltmaq” əvəzinə daha çox dəyişə biləcəyini göstərir.” INVAsset PMS-in Biznes rəhbəri Harshal Dasani vurğuladı ki, yeni ABŞ ÜDM və PCE məlumatları Fed-ə təmiz bir yumşalma siqnalı vermir, çünki onlar daha narahat bir qarışıq göstərir: artım yavaşlayır, lakin inflyasiya kifayət qədər sürətlə soyumur. Yumşaq fəaliyyət normalda faiz endirimləri üçün qapı açsa da, Dasani hesab edir ki, yapışqan əsas inflyasiya bu qapını yalnız yarıaçıq saxlayır. Dasani dedi: “Bu, mərkəzi bankların sürətdən daha çox səbrə üstünlük verdiyi gec dövr makro qarışığının tam növüdür.” Nəticə daha uzun bir fasilə, yoxsa yaxın bir dönüş ola bilər. Dasani əlavə etdi: “Siyasət yolu indi zərurət üzündən “daha uzun müddət yüksək” kimi görünür, Fed ya inflyasiyanın aşağı düşməsini, ya da risklərin balansını dəyişdirmək üçün əmək məlumatlarının kifayət qədər zəifləməsini gözləyir.” “Faiz artımı əsas ssenari kimi görünmür, çünki artım bəzi genişliyini itirir və istehlak impulsu zəifləyir. Lakin Fed-in üstünlük verdiyi inflyasiya göstəricisi hələ də rahatlıq səviyyəsindən yuxarı olduqda faiz endirimi də çətinləşir,” dedi Dasani . Mövcud makroiqtisadi mühitdə Federal Ehtiyat Sistemi iqtisadi artımı dəstəkləməkdən daha çox inflyasiyanı cilovlamağa fokuslanacaq. “Bazarlar hər yumşaq ÜDM məlumatını likvidlik üçün buğa kimi oxumağı dayandırmalıdır. Açıq deflyasiya ilə zəif artım endirimlər üçün yaxşıdır. Yapışqan inflyasiya ilə zəif artım yaxşı deyil. Bu məlumatın fərqi budur. Fed-in səhv payı daralıb və növbəti addım bir ÜDM məlumatından daha az asılı olacaq və daha çox inflyasiyanın nəhayət siyasətçilərə yumşalma icazəsi verib-verməməsindən asılı olacaq,” dedi Dasani . Nishant Kumarın daha çox hekayələrini oxuyun.