Jon Quast: Yaxşı, mənim üçün hər şeyi nəzərə almasaq, ən böyük şey o idi ki, biz bunun bir az süni intellektə malik raket şirkəti olacağını düşünürdük. Lakin S1 sənədi əslində bunu göstərir: bu, raketlərlə məşğul olan, əsasən süni intellekt şirkətidir. Bunu bu şəkildə ifadə etməkdə çox şişirtmək istəmirəm, amma baxın, o, 28.5 trilyon dollarlıq ümumi əlçatan bazar təqdim edir. Biz bu barədə bütün gün danışa bilərik. Lakin bu TAM -ın 80% -i müəssisə süni intellekti üçündür. Bu, qeyri-adidir, lakin o, burada sözünün üstündə durur, birinci rübün kapital xərclərinin 76% -i süni intellektə gedir. Başqa sözlə, onun süni intellektə xərclədiyi pul raketləri kosmosa göndərməkdən daha bahalıdır. Bu, mənim üçün çox böyük sürprizdir. Travis Hoium: SpaceX IPO demək olar ki, buradadır. Motley Fool Hidden Gems Investing indi başlayır. Motley Fool Hidden Gems Investing -ə xoş gəlmisiniz. Mən Travis Hoium , bu gün mənə Lou Whiteman və Jon Quast qoşulub. Uşaqlar, həftənin böyük xəbəri SpaceX -in S1 sənədinin çıxmasıdır, əgər S1 ilə tanış deyilsinizsə. Bu, bütün maliyyə məlumatlarını, ümumi əlçatan bazarı verən sənəddir. Bəlkə də SpaceX ilə bağlı danışacağımız bir şey. Əsasən, illərdir fərziyyələr yürütdüyümüz bütün maliyyə məlumatları, bütün şeylər indi ictimaiyyətə açıqdır və bu, şirkət həqiqətən ictimaiyyətə açılmadan əvvəlki son böyük şeydir. Jon, səndən başlamaq istəyirəm və bunu açıq şəkildə başlayacağam. Bu, yüzlərlə səhifəlik bir sənəddir. Səni nə cəlb etdi? Netflix -in 2004-cü il dekabrın 17-də bu siyahıya daxil olduğunu nəzərə alın... əgər tövsiyəmiz zamanı 1000 dollar sərmayə qoysaydınız, 463,900 dollarınız olardı!* Və ya Nvidia 2005-ci il aprelin 15-də bu siyahıya daxil olanda... əgər tövsiyəmiz zamanı 1000 dollar sərmayə qoysaydınız, 1,294,401 dollarınız olardı!* The Motley Fool Stock Advisor analitik komandası investorlar üçün indi almaq üçün ən yaxşı 10 səhmi müəyyən etdi... və Nvidia onlardan biri deyildi. Seçilmiş 10 səhm gələcək illərdə böyük gəlirlər gətirə bilər. Travis Hoium: Lou, bu rəqəmləri qeyd etmək istəyirəm, çünki onlar maraqlıdır. Bu, onların S1 -də dərc etdikləri ümumi əlçatan bazardır: kosmos, 370 milyard dollar ; əlaqə, yəni Starlink və Starlink Genişzolaqlı və Mobil , 1.6 trilyon dollar ; və AI , 26.5 trilyon dollar . Bu, indi GPU -larını icarəyə verən şirkətdəndir, çünki öz Grok məhsulları üçün istifadəsi o qədər zəif idi ki, bunu etməli oldular. Jon haqlıdır. Onların son üç ayda yalnız AI capex üçün xərcləri 7.7 milyard dollar idi, bu şirkətin hətta SpaceX adından da nə qədər fərqli olması sadəcə heyrətamizdir. Lou Whiteman: Mən Willie Sutton -un bankları niyə soyduğu barədə dediklərini xatırlayıram, çünki IPO edərkən şirkətinizi satmalısınız. İndi bu, əslində, etmək istədiyiniz, nail olmaq istədiyiniz şeyin əksi olmamalıdır. Lakin praktikada bu, 'Buna görə də indi almalısınız' kimi olur. Willie Sutton -un dediyi kimi, pul AI -dədir. Hara gedəcəklərini görəcəyik. Lakin haqlısınız. Məni təəccübləndirən odur ki, Grok , necə deyərlər, çox natamam bir məhsuldur. Məni həqiqətən təəccübləndirən AI -də qalmaq odur ki, hətta Ar-Ge xərcləri olmadan da, və əlbəttə ki, Ar-Ge xərcləri bu hiperölçəklilər üçün böyük bir xərcdir, lakin hətta Ar-Ge olmadan da. Grok birinci rübdə yalnız ümumi xərcləri və iş görmə xərclərini ödəmək üçün kifayət qədər gəlir əldə etmədi. Bunu çıxarsaq. Anthropic , Google və digərlərinin populyarlıq qazandığı bir vaxtda bu, 1 milyard dollardan az rüblük gəlirdir. Məsələ budur və biz bunun bir çox fərqli hissələri haqqında danışa bilərik. Məncə, Starlink heyrətamizdir. Lakin 2010-cu ildə Tesla IPO -da olduğu kimi, düşünmürəm ki, heç kim bu günkü vəziyyətinə görə buna maraq göstərəcək. Düşünmürəm ki, bu S1 sənədi qəbul edilməlidir. Ciddi qəbul edin, hərfi mənada yox, deyəsən. Tatius siyasət haqqında istifadə olunan ifadə. Travis Hoium: Gəlin Starlink hissəsində qalaq, çünki Jon, mənə bu rəqəmlər heyrətamiz gəldi. Bu, əlaqə bölməsindəndir. Starlink abunəçilərinin sayı son bir ildə iki dəfədən çox artaraq 10.3 milyona çatdı. Bu, çox əhəmiyyətli bir rəqəmdir. ARPU , yəni istifadəçi başına orta gəlir, ayda 66 dollara düşdü. Mən görmüşəm ki, ən azı bəzi insanlar qiymətləri hətta son bir ayda artırdıqlarını bildirirdilər. Lakin bu, həm də gəlirli seqmentdir, əməliyyatlardan gələn seqment gəliri, son üç ayda 1.2 milyard dollar və son bir ildə 4.4 milyard dollar . Bu, əslində, Jon, kifayət qədər yaxşı bir iş kimi görünür. Jon Quast: Mən həqiqətən arzu edərdim ki, bu, öz ayrıca ictimai şirkətinə çevrilsin, çünki bu, sahib olmaqda çox maraqlı olacağım bir şey olardı. Siz böyümə sürətinə baxırsınız. Abunəçi sürətinə və sonra istifadəçi başına orta gəlirin azalmasına baxırsınız, bəli. Lakin bu birləşmə hələ də illik gəlir artımını 30%-dən yuxarı saxlayır. Bu, həqiqətən yaxşı bir böyümə sürətidir. Bunun əməliyyat marjası da kifayət qədər yaxşıdır. Burada şaquli inteqrasiya ilə bəzi iqtisadiyyatlar var, lakin olduqca cəlbedici bir əməliyyat marjası. Bu, müstəqil bir iş olaraq cəlbedici olardı. İndi siz onu daha böyük şirkətə daxil edirsiniz. Düşünürəm ki, orada bəzi sual işarələri var. Əgər bu, müstəqil bir iş olsaydı. Yəqin ki, o da həddindən artıq yüksək qiymətləndirmə ilə ictimaiyyətə açılacaqdı, lakin Starlink şounun ulduzudur. Lou Whiteman: Bəli, 100% razıyam. Bu, göstərməyə başlayır. Mən əslində düşünürəm ki, bu, böyük bir şirkətin daxilində daha yaxşı işləyir, çünki düşünürəm ki, onların əldə etdikləri bəzi xərclər üçün bazar qiymətini ödəmək istəməzdiniz. Travis Hoium: Siz buraxılışlar üçün deyirsiniz. Lou Whiteman: Buraxılış və texniki xidmət üçün. Baxın, ümumi tənzimlənən bazar sadəcə, bütün rəqəmlər əyləncəlidir. Ümumi olan əsasən ABŞ -ın ÜDM -idir. Lakin düşünürəm ki, Starlink -də 1.6 trilyon dollar var, dedikləri budur. Bu, gələcək deyil, indiki gündür, lakin 2025-ci ildə qlobal telekommunikasiya əlaqə gəlirləri. Bu, mobildir. Bu, sabit genişzolaqlıdır. Bu, sabit səslidir. Keçən il hər kəsin bütün bu şeylərə xərclədiyi 1.3 trilyon dollar idi. Travis Hoium: Onlar bütün bunları və daha çoxunu ələ keçirəcəklər? Yeri gəlmişkən, bu bizneslər həqiqətən yaxşı bizneslər deyil və investorlar üçün heç vaxt yaxşı bizneslər olmayıblar. Lou Whiteman: Onlar yaxşıdır. Onlar işlədikdə pul axını biznesləridir. Vahid iqtisadiyyatlara, düşünürəm ki, diqqət yetirmək lazımdır, çünki dediyiniz kimi, istifadəçi başına gəlir azalıb. Bu, qiymətləri aşağı saldıqları üçün ikiqatdır və onlar ilkin mərhələlərdədirlər, buna görə də bazar payını ələ keçirmək istəyirlər, buna görə də bu, problem deyil. Lakin baxın, mobil qüllələr üçün uzunmüddətli icarə müqavilələri imzalamaqla müqayisədə, bu, çox kapital tutumlu bir rabitə formasıdır. Bu peyklərin bəzilərinin ömrü bir neçə il olacaq. Sizə lazımdır. Travis Hoium: Və niyə belədir? Lou Whiteman: Kosmos çətindir. Kosmos bir dərəcədə qəddardır. Mən sadələşdirirəm, lakin sizə bunlardan çoxu lazımdır. Siz aşağı Yer orbitində , bir növ ucuz birdəfəlik peyklər edirsiniz. İş modeli budur. Siz Pluton ətrafında dövr edə bilən bir peyk qurmurunuz. Daimi, daimi bir xərc olacaq. Əgər vahid iqtisadiyyatları aşağı salsanız, bu, həqiqətən çətin bir şeyə çevrilir, xüsusilə də, baxın, Amazon bunu edir, ASTS bunu edir. Bunu edən köhnə provayderlər var və yeri gəlmişkən, fizika qanunlarına görə, əgər mobil qülləniz varsa, bu həmişə ikinci ən yaxşı olacaq, buna görə də əksər şeylər üçün, əksər böyük bazarlar üçün, əvəzedici deyil, tamamlayıcı bir məhsul olacaq. Mən Starlink -i sevirəm və buradakı potensialı sevirəm, lakin dürüst olsam, əgər bu, müstəqil olsaydı, düşünmürəm ki, onu alardım, çünki hətta bunda da, düşünürəm ki, burada sual işarələri var, nöqtə. Travis Hoium: Jon, mən AI hissəsinə toxunmaq istəyirəm, çünki SpaceX -ə görə, bu, onlar üçün ən böyük ümumi əlçatan bazardır və bu, SpaceX ictimaiyyətə açıldıqda investorların diqqətini cəlb edəcək bir şeydir. Lakin burada iş modelinin nə olacağı ilə bağlı bir çox suallar var. Son bir neçə həftə ərzində görmüşük ki, Memfisdə tikdikləri böyük məlumat mərkəzi olan Colossus 1 , Jensen Wong -un dediyi kimi, vay, yalnız Elon Musk bu qədər sürətlə məlumat mərkəzi qura bilər. Sonra məlum olur ki, istifadəsi çox, çox aşağıdır, çünki insanlar sadəcə Grok -dan istifadə etmirlər, buna görə də bu məlumat mərkəzini Anthropic -ə icarəyə verməyə qərar verirlər. İndi bu, müsbət gəlirə, potensial olaraq müsbət sərbəst pul axınına çevrilir; hesabatlara görə, bu, ayda təxminən 1.2 milyard dollar gəlir deməkdir. Bu, bu aydan etibarən gəlməyə başlayacaq və düşünürəm ki, gələn ay artacaq. Lakin iş budurmu? Bu, sadəcə başqa bir Neo Cloud -dur, yoxsa Grok alırsınız? AI biznesinin əslində nə olacağı ilə bağlı bir az çaşqınam. Jon Quast: Yəni, baxırsınız. Bu Anthropic müqaviləsi üçün layihəniz tamamilə yenidir. Bundan illik 15 milyard dollar gəlir gözləyirsiniz. SpaceX -in AI komponentinin keçən il 2025-ci ildə nə qədər gəlir gətirdiyinə baxırsınız. Biz burada 18 milyard dollarlıq AI biznesindəyik, 18 milyard dollarlıq bir sürətlə. SpaceX -in kosmos hissəsinin keçən il nə qədər gəlir gətirdiyinə baxırsınız; illik gəliri 16 milyard dollardan az idi. Hal-hazırda, sürət perspektivindən baxsanız, təxminən 55% AI , 45% kosmos , bu, həqiqətən maraqlıdır, xüsusilə də rəhbərliyin vizyonunun haraya yönəldiyinə baxdığınızda. Pulunu haraya xərcləyir? İnvestorlar bu IPO -nu alarkən nəyə imza atırlar? Düşünürəm ki, yenidən qayıtsaq, düşünürəm ki, onlar kosmos istəyirlər, lakin biz qəbul etməliyik ki, bu, AI əldə edir. Lou, Grok -u bir kənara qoysaq, düşünürəm ki, əgər istifadə olunmamış gücünüz varsa və kimsə sizə ayda 1.25 milyard ödəməyə hazırdırsa, onu satmaq yaxşı fikirdir. Lou Whiteman: Travis, çaşqınsan, çünki görünür, onlar çaşqındırlar. Sənədi oxusanız. Onlar deyirlər ki, bu imkanın demək olar ki, 23 trilyon dolları müəssisə tətbiqləridir. Mənim üçün bu, hiperölçəkli modelləri şirkətlərə kömək etmək üçün tətbiq etmək kimi görünür, bu da yəqin ki, ən yaxşı biznesdir, lakin bu, hiperölçəkli biznesdən ayrıdır. Eyni zamanda, başqa bir hissədə deyirlər ki, onların ən böyük tək AI imkanı məlumat mərkəzləri və kosmosdur, bu da müəssisə bazarına daxil edilməzdi. Düşünürəm ki, burada görəcəyik. Mən kosmosdakı məlumat mərkəzlərində aşağı qiymətə mərc edəcəyəm. Lakin əsas məsələ budur. Mən onu sağa-sola tənqid edirəm. Mən 1 dollar mərc edəcəyəm ki, IPO böyük bir uğur olacaq. Bu belədir; gəlin görək bu necə nəticələnir. Hamımız buna heyranıq. Hamımız prospektdə ipuçları axtarırıq. Orada bir çox maraqlı şeylər var, lakin bu, uzunmüddətli bir hekayə olacaq və bir çox insan bu barədə həyəcanlıdır. Travis Hoium: Biz SpaceX -in nə etdiyi barədə daha çox məlumat əldə etdik. SpaceX -in hara getdiyi ilə bağlı bütün suallarımıza cavab tapdığımızı bilmirəm, buna görə də daha çox şey müəyyən edilməlidir, lakin onlar gələn ay ictimaiyyətə açılacaqlar. Biz bunu şouda mütləq izləyəcəyik. Geri qayıtdığımızda, Nvidia və pərakəndə satış gəlirləri haqqında danışacağıq. Siz Motley Fool Hidden Gems Investing -i dinləyirsiniz. REKLAM: Intel daxili Dell PC -ləri vacib anlar üçün, planlaşdırdığınız və planlaşdırmadığınız anlar üçün qurulub. Bütün gecə davam edən təhsil sessiyalarına çevrilən məşğul günlər üçün, kafedə işlədiyiniz və hər bir rozetkanın tutulduğunu başa düşdüyünüz an üçün qurulub. Siz dərin iş axınındasınız və sizə lazım olan son şey avtomatik yeniləmənin sürətinizi pozmasıdır. Buna görə də Dell həqiqətən işlədiyiniz şəkildə uyğunlaşan texnologiya qurur, uzunmüddətli batareya ilə qurulub ki, ən yaxın rozetka üçün tələsməyəsiniz və daxili intellektlə.