2026-cı ilin güclü başlanğıcından sonra, iShares Russell 2000 ETF (NYSEMKT: IWM) ilin əvvəlindən bəri 18% artıb. Bu, S&P 500 üçün 10.7%-lik gəliri demək olar ki, ikiqat artırır. Lakin kiçik kapitallı şirkətlər və digər qeyri-texnoloji səhmlər üçün erkən impuls, süni intellekt (AI) ticarəti aprel ayında tam gücü ilə geri döndükdən sonra zəiflədi. İndi investorlar iqtisadi artım və korporativ gəlirlər üçün müsbət perspektivi nəzərə almalı, eyni zamanda daha yüksək inflyasiya, qeyri-müəyyən geosiyasi mühit və daha uzun müddətə yüksək faiz dərəcələri ilə məşğul olmalıdırlar. Bu amillərdən hansının üstün gələcəyi, kiçik kapitallı şirkətlərin hələ də alınmalı olub-olmadığını müəyyən edəcək. Kiçik kapitallı şirkətlər niyə yüksələ bildilər? 2025-ci ilin sonlarına doğru, kiçik kapitallı şirkətlər yüksək faiz dərəcələrinin təzyiqi və tariflərin maliyyə təsiri ilə yüklənmişdi. Kiçik şirkətlər böyük şirkətlərə nisbətən daha çox borcdan asılı olmağa meyllidirlər, buna görə də daha yüksək dərəcələr daha böyük nisbi maliyyə xərcləri yaradır. Tariflər də kiçik kapitallı şirkətlərə qeyri-mütənasib şəkildə zərər verir, çünki onların böyük şirkətlər kimi təchizat zəncirlərini asanlıqla dəyişdirmək və ya şərtləri müzakirə etmək imkanları və ya çevikliyi yoxdur. Lakin 2026-cı ilin fevral ayında Ali Məhkəmə 2025-ci ildə verilmiş bir çox ABŞ tariflərini qanunsuz elan edərək ləğv etdi. Bu əsas maneə aradan qaldırıldıqdan sonra, kiçik kapitallı şirkətlər daha nikbin bir perspektivə sahib oldular. İlin əvvəlində bazarlar həmçinin Federal Ehtiyat Sisteminin 2026-cı ilin sonlarında faiz dərəcələrini azalda biləcəyini gözləyirdi. Faiz dərəcələrinin azaldılması kiçik kapitallı şirkətlərə tez-tez təkan verir, çünki bu, borc xidməti xərclərini azalda və maliyyə sağlamlığını yaxşılaşdıra bilər. Bu iki amil, kiçik kapitallı şirkətlərin birinci rübdə yüksəlməsinin əsas səbəbi idi. Buğa bazarının indi nəyə əsaslandığına gəlincə, bu gün Fed -in faiz dərəcələrini azalda biləcəyi getdikcə daha az ehtimal olunur. Yaxın Şərqdə aylarla davam edən münaqişədən sonra illik inflyasiya dərəcəsi yenidən 4%-ə yaxınlaşır və Fed əslində azaltmadan əvvəl artırmağı düşünməli ola bilər. Lakin 2026-cı ilin qalan hissəsində kiçik kapitallı şirkətlər üçün ən böyük katalizator gəlir artımı olacaq. Kiçik kapitallı şirkətlərin mübarizə aparmasının böyük bir səbəbi gəlir artımının əsasən durğunlaşmasıdır. Bu tendensiya tərsə çevrilməyə başlayır. 2026-cı ildə Russell 2000 komponentlərinin illik gəlir artımının 19% təşkil edəcəyi gözlənilir ki, bu da hazırda S&P 500 -dəki səhmlər üçün proqnozlaşdırılan 13%-lik artım tempindən əhəmiyyətli dərəcədə yüksəkdir. Bu ilki yüksəlişdən sonra belə, iShares Russell 2000 ETF hələ də 17-lik gələcək qiymət/gəlir (P/E) əmsalı ilə ticarət edir ki, bu da S&P 500 -ün hazırda ticarət etdiyi 20 dəfəlik gəlirdən daha yaxşı bir dəyərdir.