Süni intellekt bumu qlobal neft şoku ilə bağlı qorxuları üstələdiyi üçün səhmlər rekord yüksəklikləri qeyd etməyə davam edir, lakin bazarlar bunu uzun müddətdir gözlənilən təhlükəsizlik şəbəkəsi olmadan edir. Bu, Allianz -ın baş iqtisadi məsləhətçisi və Gramercy Funds Management -in sədri Mohamed El-Erian -a görədir. O, Financial Times -dakı məqaləsində onilliklər boyu mövcud olan "siyasət putu"nun yox olduğunu xəbərdar edib. Bu yaxınlara qədər pul siyasəti və fiskal siyasət səhm bazarları çökəndə tez-tez tətbiq olunurdu və nəticədə investorlar siyasətçilərin köməyə gələcəyini gözləyirdilər. O yazırdı: “Bu, bazar psixologiyasını dərindən şərtləndirib, bir çox investor dəyişkənliyi fundamental inkişafların siqnalı kimi deyil, demək olar ki, avtomatik alış imkanı kimi qəbul edir”. El-Erian əlavə edib ki, bu inanc bazar satışlarının artıq uzun sürməməsinin səbəblərindən biridir. O, İran müharibəsi başladıqdan sonra səhmlərin sürətli bərpasına işarə edib, hətta Hörmüz boğazı faktiki olaraq bağlı qalsa belə. Hələlik, süni intellekt səhmləri və hiperskalerdən yüz milyardlarla kapital xərcləri bazarları gücləndirir, investorlar isə real gəlirlərin azalmasına və istehlakçı etimadının düşməsinə məhəl qoymurlar. Lakin yüksək inflyasiya, artan faiz dərəcələri və artan borc mərkəzi bankların və qanunvericilərin tənəzzüllərə cavab vermək qabiliyyətini məhdudlaşdırır, El-Erian xəbərdar edib. O deyib: “Bazarları qorumaq istəyi davam etsə də, bunu etmək qabiliyyəti azalıb”. Həqiqətən də, bir neçə Federal Ehtiyat Sistemi rəsmisi beş ildir 2%-lik hədəfi aşan inadkar inflyasiya ilə bağlı həyəcan təbili çalıb və qiymətlər tezliklə soyumağa başlamasa, faiz dərəcələrini artırmağa hazır olduqlarını bildiriblər. Yaponiya və Avropa mərkəzi bankları İran müharibəsi qlobal enerji qiymətlərini artırdığı üçün oxşar narahatlıqları dilə gətiriblər ki, bu da iqtisadiyyatın digər hissələrinə yayılır. Fiskal tərəfdən isə, əksər inkişaf etmiş iqtisadiyyatlarda daha dərin kəsirlər vasitəsilə daha çox xərcləmək qabiliyyəti yox olub, El-Erian deyib. O izah edib: “Daha yüksək borclanma xərcləri birbaşa daha böyük hökumət faiz xərclərinə səbəb olur, eyni zamanda böyüməyə mane olduğu üçün vergi gəlirlərini təhdid edir”. “Bu fiskal zəiflik uzun müddət yuxuda olan ‘istiqraz vigilantesini’ oyadıb”. Bu dinamika ABŞ -da müşahidə olunub, burada son istiqraz hərracları zəif tələbatla qarşılanıb, çünki investorlar partlayan kəsirlərdən, artan borc faiz xərclərindən və müdafiə xərclərini demək olar ki, 50% artırmaq planlarından çəkiniblər. Yox olan siyasət putu real iqtisadiyyat, eləcə də maliyyə bazarları üçün nəticələrə malikdir. Tənəzzül halında, kəsirlər genişləndikdə, ABŞ daha yüksək gəlirlərlə daha böyük həcmdə yeni borc buraxmalı ola bilər ki, bu da daha baha faiz xərcləri və daha pis kəsirlər dövrü yaradır. Bu arada, Fed faiz artımları vasitəsilə inflyasiya ilə mübarizə aparmaq və faiz endirimləri vasitəsilə iş bazarını dəstəkləmək arasında seçim etməli olacaq.