İnflyasiya 3.8% səviyyəsindədir. İran münaqişəsi enerji qiymətlərini yüksəldir. Bazarlar ən azı 2027-ci ilə qədər faiz endirimlərini tamamilə qiymətləndirib. Federal Ehtiyat Sisteminin faiz dərəcələrini artırmağa hazırlaşdığını güman etmək asan olardı. Bir idarəçi bu fərziyyənin səhv ola biləcəyini bildirdi. O, bunu Vaşinqton səs-küyündən uzaq, İslandiyada keçirilən bir konfransda dedi ki, bu da fərqli təsir bağışladı. Federal Ehtiyat Sistemi rəhbəri Mişel Bouman nə dedi və harada dedi? Federal Ehtiyat Sistemi rəhbəri Mişel Bouman mayın 29-da Reykyavik, İslandiyada keçirilən konfransda çıxış edərək, CNBC-yə görə, cari inflyasiya sıçrayışına cavab olaraq faiz dərəcələrini artırmağa qarşı birbaşa xəbərdarlıq etdi. O dedi: “Müvəqqəti olaraq yüksəlmiş enerji qiymətləri inflyasiyasına reaksiya vermək əsassız siyasət məhdudiyyəti əlavə edərək, iqtisadi fəaliyyətə və əmək bazarı şərtlərinə lazımsız təzyiq göstərəcəkdir.” O əlavə etdi ki, araşdırmalar göstərir ki, müvəqqəti enerji şoklarına reaksiya verərkən, “siyasət həddindən artıq aqressiv olmamalıdır.” Boumanın şərhləri Ticarət Departamenti tərəfindən Federal Ehtiyat Sisteminin üstünlük verdiyi inflyasiya göstəricisi olan PCE qiymət indeksinin aprel ayında 3.8% artdığını bildirdikdən bir gün sonra gəldi. CNBC-yə görə, qida və enerjini çıxaran əsas PCE 3.3% artdı. Niyə Bouman enerji inflyasiyası ilə faiz siyasəti arasında bir xətt çəkir? Boumanın arqumentinin əsasını faiz qərarları üçün son dərəcə vacib olan bir fərq təşkil edir: bütün inflyasiya eyni deyil və mərkəzi banklar hər qiymət sıçrayışını yüksək faiz dərəcələrinin düzəldə biləcəyi bir tələb problemi kimi qəbul etməməlidir. İnflyasiya geniş istehlakçı tələbi ilə idarə olunduqda, faiz dərəcələrinin artırılması xərcləri soyutmaq və iqtisadiyyatı yavaşlatmaqla işləyir. Lakin bu, təchizat şoku, məsələn, geosiyasi münaqişədən qaynaqlanan neft qiymətlərinin artması ilə idarə olunduqda, yüksək faiz dərəcələri qiymət artımının əsl səbəbini həll etmədən iqtisadi fəaliyyəti azaldır. Bouman mürəkkəbliyi birbaşa etiraf etdi. O, siyasət cavabının İran münaqişəsinin müddətindən asılı olduğunu bildirdi. Döyüşlər uzanarsa, “risklərin balansı haqqında düşünməyə yanaşmamı dəyişdirməyi daha çox nəzərdən keçirəcəyəm” dedi. Bu şərtilik vacibdir: o, daha sərt siyasəti istisna etmir, lakin refleksiv reaksiyaya müqavimət göstərir. Əsas inflyasiya məlumatları əslində nəyi göstərir? 3.8% -lik başlıq PCE rəqəmi bir hekayə danışır. Altındakı məlumatlar fərqli bir hekayə danışır. Dallas Federal Ehtiyat Sisteminin hər iki istiqamətdə həddindən artıq göstəriciləri çıxaran kəsilmiş orta inflyasiya indeksi, CNBC-yə görə, 12 aylıq dərəcəni cəmi 2.3% olaraq göstərir. Bu fərq vacibdir. Bu, cari inflyasiya sıçrayışının iqtisadiyyatda geniş yayılmış qiymət təzyiqi deyil, əsasən enerji kimi dar bir komponentlər dəsti tərəfindən idarə olunduğunu göstərir.