Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY) hörmətli bir əczaçılıq şirkətidir. Texniki olaraq, o, 1989-cu ildə iki digər şirkətin birləşməsi nəticəsində yaranıb, lakin hər iki müəssisə 1800-cü illərdə təsis edilib. Bu, yüksək mürəkkəb və rəqabətli dərman sənayesində necə hərəkət etməyi bilən sübut olunmuş bir sağ qalandır. Və səhmlər bu gün ucuz görünür. Bəs həqiqətən göründüyü qədər ucuzdurmu? Bristol Myers Squibb -in dəyər cəlbediciliyi Bristol Myers Squibb -in qiymət-qazanc nisbəti hazırda təxminən 16x səviyyəsindədir. Bu, S&P 500 -ün (SNPINDEX: ^GSPC) 27x və əczaçılıq sənayesinin 24x orta göstəricisindən xeyli aşağıdır. Bu arada, Bristol Myers Squibb -in dividend gəliri yüksək dərəcədə cəlbedici 4,4% təşkil edir. Müqayisə üçün, S&P 500 indeksinin gəliri 1,1% , orta dərman istehsalçısının gəliri isə təxminən 1,7% -dir. Dəyər investorlarının bu səhmlərə maraq göstərməsi başa düşülən olardı. Yüksək gəlirə cəlb olunan dividend investorları üçün şirkətin 70% -lik ödəmə nisbəti bir qədər yüksəkdir, lakin ağlabatan həddi aşmır. Yenə də, satın almadan əvvəl şirkətin niyə cəlbedici qiymətə göründüyünü özünüzdən soruşmalısınız. Bristol Myers Squibb -in məlhəmindəki qüsur Bristol Myers Squibb -in yaxın zamanda iflas etməsi ehtimalı azdır. Əgər investisiya üfüqünüz on illərlə ölçülürsə, cəlbedici qiymətləndirmə göstəriciləri nəzərə alınmaqla bu səhmlərə bu gün sahib olmaq istəyə bilərsiniz. Lakin, ən azı 2028-ci ilin sonuna qədər bəzi qeyri-müəyyənliklərə hazır olmalısınız. Bunun səbəbi şirkətin patent müddəti bitəcək əsas dərmanlara sahib olmasıdır. Hər ikisi xərçəng dərmanı olan Revlimid və Pomalyst 2026-cı ildə zərbə alacaq, rəqib Pfizer (NYSE: PFE) ilə bazara çıxarılan ürək-damar dərmanı Eliquis isə 2028-ci ildə generik rəqabətlə üzləşəcək. Ədalət naminə qeyd edək ki, şirkət dərman boru kəməri üzərində işləyir. Lakin tədqiqat və inkişaf müəyyən bir vaxt cədvəli üzrə işləmir, patent müddətlərinin bitməsi isə işləyir. Bu, Bristol Myers Squibb -in yaxın müddətdə gəlirlərini və xərclərini əhəmiyyətli təzyiq altında qoya biləcək bir vaxt uyğunsuzluğuna səbəb ola bilər. Beləliklə, səhmlər ucuz görünür, lakin endirimli qiymətin bir səbəbi var. Bristol Myers Squibb uzunmüddətli öhdəlikdir. Əczaçılıq biznesi olduqca rəqabətlidir. Bristol Myers Squibb uzun müddətdə necə sağ qalacağını sübut edib və qiymət bu gün bəzi dəyər və gəlir cəlbediciliyinə malikdir. Lakin, yaxın müddətli patent maneələrini nəzərə aldıqda göründüyü qədər ucuz olmaya bilər. Əgər tez pul qazanmağa ümid edirsinizsə, yəqin ki, başqa yerə baxmalısınız.