Investing.com -- Morgan Stanley Avstriyanın polad istehsalçısı Voestalpine AG -nin reytinqini “artıq çəki”dən “bərabər çəki”yə endirib və qiymət hədəfini 49 avrodan 48 avroya salıb. Şirkət bildirib ki, səhmin son yenidən qiymətləndirilməsi risk-mükafat profilini “daha balanslı” edib, baxmayaraq ki, Avropa polad siyasəti tədbirləri və güclü pul axını dəstəyi davam edir. Brokerlik şirkəti qeyd edib ki, Voestalpine -nin dəyərləndirilməsi indi daha az cəlbedici görünür, səhmin 2027-ci il üçün təxminən 6.7x EV/EBITDA ilə ticarət etdiyini, bu göstəricinin dövr boyu ortalama 6.8x -ə yaxın olduğunu və 2027-ci il üçün təxminən 8% səhm kapitalının gəlirliliyinə qarşı təxminən 1x qiymət-kitab nisbətində olduğunu bildirib. Bu da daha güclü gəlirlər olmadan əlavə çoxlu genişlənmə üçün məhdud yer buraxır. Morgan Stanley bildirib ki, “Biz Voestalpine -nin reytinqini “bərabər çəki”yə endiririk, çünki son yenidən qiymətləndirmə risk-mükafatı daha balanslı edir” və əlavə edib ki, “dəyərləndirmə dövr boyu səviyyələrə yaxındır və uzunmüddətli müqavilələr daha spot-ekspozisiyalı rəqiblərlə müqayisədə yaxınmüddətli qazanc impulsunu məhdudlaşdırır.” Morgan Stanley bildirib ki, Voestalpine Avropa İttifaqının polad siyasəti çərçivəsindən, o cümlədən Karbon Sərhəd Tənzimləmə Mexanizmi , idxal kvotalarının təklif olunan azaldılması və kvotadan kənar rüsumların artırılmasından faydalanmaq üçün mövqeyini qoruyur. Lakin şirkət bildirib ki, şirkətin daha uzunmüddətli müqavilə kitabı və aşağı axın ixtisaslaşmış polad məruz qalması səbəbindən gəlirlər bu faydaları rəqiblərə nisbətən daha tədricən əks etdirəcəkdir. Brokerlik şirkəti bildirib ki, ArcelorMittal , Salzgitter və SSAB -da daha aydın bir yüksəltmə yolu görür, burada bazar qiymətlərinə uyğunlaşdırılmış gəlir artımı daha ani olur. Reytinqin endirilməsi mülayim proqnoz düzəlişləri ilə müşayiət olunub. Morgan Stanley baza halı dəyərləndirməsini səhm başına 49 avrodan 48 avroya endirib və ayı halı dəyərləndirməsini 22 avrodan 20 avroya salıb, eyni zamanda buğa halı dəyərləndirməsini 76 avrodan 75 avroya azaldıb. 2027-ci maliyyə ili üçün brokerlik şirkəti EBITDA proqnozunu 1% azaldaraq 1.80 milyard avrodan 1.76 milyard avroya endirib və səhm başına qazanc təxminini 2% azaldaraq 3.36 avrodan 3.22 avroya salıb. 2026-cı maliyyə ili EBITDA -sı 2% azaldılaraq 1.46 milyard avroya , 2026-cı maliyyə ili EPS -i isə 4% azaldılaraq 2.29 avroya endirilib. Morgan Stanley bildirib ki, dəyişikliklər yenilənmiş polad və xammal qiyməti fərziyyələrini və şirkətin daha uzunmüddətli müqavilə strukturu səbəbindən bir qədər daha mülayim marja genişlənməsi yolunu əks etdirir. Reytinqin endirilməsinə baxmayaraq, Morgan Stanley Voestalpine -nin pul axını yaratmasını və balans hesabatını vurğulayıb. Brokerlik şirkəti qeyd edib ki, şirkət son 10 ilin hər birində müsbət sərbəst pul axını yaradıb və təxminən 4% irəli sərbəst pul axını gəlirliliyi proqnozlaşdırır. Şirkət xalis borcun 2026-cı maliyyə ilində 1.46 milyard avrodan 2027-ci maliyyə ilində 1.29 milyard avroya düşəcəyini, xalis borc-EBITDA nisbətinin isə 1x -dən 0.7x -ə yaxşılaşacağını proqnozlaşdırır.