Hindistanın mərkəzi bankı bu həftə ən çətin faiz qərarı ilə üzləşir, çünki Yaxın Şərq enerji şoku, zəifləyən valyuta və zəif musson həm artımı məhdudlaşdırma, həm də inflyasiyanı artırma riski daşıyır. Rupi fevralın sonunda İran müharibəsi başlayandan bəri rekord həddə düşüb, çünki xam neft qiymətlərindəki artım Asiyanın neft ehtiyaclarının təxminən 90%-ni idxal edən üçüncü ən böyük iqtisadiyyatına ciddi zərbə vurub. Hindistan Mərkəzi Bankının siyasət repo dərəcəsini cümə günü hazırkı 5.25% -dən artırması valyutanı sabitləşdirə bilər, lakin inflyasiya hədəfdən aşağı qaldığı üçün mərkəzi bankın mövqeyini dəyişməyəcəyini gözləyən faiz bazarlarını da narahat edə bilər. BofA Global Research -in baş Hindistan iqtisadçısı Rahul Bajoria qeydində bildirib ki, Hindistan Mərkəzi Bankı iyun iclasına bazar təzyiqlərinə, yoxsa daxil olan məlumatlara cavab vermək dilemması ilə yaxınlaşır. Bajoria bildirib ki, sərt bələdçiliklə mövqeyini qorumaq ən zərif kompromis olardı, burada Hindistan Mərkəzi Bankı məzənnə sabitliyi ilə bağlı heç bir panika siqnalı verməz, lakin ayıq qalmaq istəyini çatdırar. Reuters sorğusunda iştirak edən 56 iqtisadçının təxminən 80% -i mərkəzi bankın üç günlük iclasının sonunda repo dərəcəsini 5.25% səviyyəsində saxlayacağını gözləyir. Qalan respondentlərdən 11 -i 25 baza bəndi artım, biri isə daha böyük 50 baza bəndi artım proqnozlaşdırıb. Mərkəzi bankın əsas siyasət faizi keçən ilki 125 baza bəndi faiz endirimlərindən sonra dekabr ayından bəri dəyişməz qalıb. Faiz dərəcəsi svopları növbəti 12 ay ərzində təxminən 100 baza bəndi sərtləşməni qiymətləndirir, bir illik OIS dərəcəsi mart ayından bəri 65 baza bəndi yüksəlib. Bu, istinad 10 illik gəlirlərin eyni dövrdə 37 baza bəndi artdığı istiqraz bazarından daha aqressiv bir yenidən qiymətləndirmədir. Rupi üçün faiz dərəcələri Hələ də mülayim inflyasiya mərkəzi banka hazırda manevr imkanı versə də, bəzi analitiklər pul siyasətinin tezliklə rupinin müdafiəsinə qalxmalı olduğunu iddia edirlər. İndoneziya , Filippin və Şri Lanka kimi neft idxal edən ölkələrin faiz artımları Hindistan Mərkəzi Bankının da oxşar yola məcbur edilə biləcəyi ehtimallarını gücləndirib. Lakin Reuters daha əvvəl bildirmişdi ki, Hindistanın mərkəzi bankı rupiyi müdafiə etmək üçün pul siyasəti tədbirlərini dəstəkləmir. Sürix -də yerləşən Vontobel Asset Management -in inkişaf etməkdə olan bazarların sabit gəlirli komandasının portfel meneceri Carl Vermassen deyib: “Qabaqlayıcı faiz artımı hazırda müsbət bir kompromis olardı. Əgər valyuta vəziyyəti ilə bağlı bir qədər gərgin vəziyyətdəsinizsə, o zaman deyərdim ki, normal hərəkət yolu ehtiyatlı faiz artımı olardı.” Reuters daha əvvəl bildirmişdi ki, bu il 5.4% azalan və Asiyanın ən pis göstəricilərindən biri olan Hindistanın çətin vəziyyətdə olan valyutasını dəstəkləmək üçün digər tədbirlər də tətbiq oluna bilər. Yenidən işlənmiş iqtisadi təxminlər Mərkəzi bankın həmçinin istehlak inflyasiyası və artım proqnozlarını yenidən nəzərdən keçirməsi gözlənilir, hansı ki, aprel ayında 2027-ci ilin mart ayına qədər olan maliyyə ili üçün müvafiq olaraq 4.6% və 6.9% səviyyəsində müəyyən edilmişdi. Bir çox iqtisadçı daha yüksək inflyasiya və daha aşağı artım proqnozlaşdırır, Citi inflyasiyanın 4.9% -ə qədər sürətlənəcəyini və artımın 6.6% -ə qədər yavaşlayacağını təxmin edir. Bu, həm yüksək neft qiymətləri, həm də zəif musson səbəbindəndir, 11 ilin ən aşağı yağıntı proqnozları kəskin şəkildə artan ərzaq xərcləri ilə bağlı narahatlıqları artırır. Citi -nin baş Hindistan iqtisadçısı Samiran Chakraborty bildirib ki, qeyri-adi dərəcədə yüksək qeyri-müəyyənlik və geniş inflyasiya nəticələri ilə üzləşən Hindistan Mərkəzi Bankının qabaqlayıcı faiz artımı etmək üçün məhdud imkanları ola bilər. Lakin 2026-27-ci maliyyə ilinin ikinci yarısı üçün 5% -dən yuxarı inflyasiya proqnozu daha sərt bir bələdçilik təqdim etmək üçün əsas kimi istifadə edilə bilər, o deyib.