Berkshire Hathaway-in (NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB) 13F sənədi may ayında dərc edildikdə, şirkətin uzun müddətli lideri Warren Buffett-in keçən ilin sonunda təqaüdə çıxmasından sonra şirkətin istiqaməti haqqında məlumat verdi. Berkshire-in səhm mövqeləri açıqlandıqda, bir neçə addım sürpriz oldu. Şirkət Visa , Mastercard , UnitedHealth Group və Amazon-dakı mövqelərini tamamilə bağladı, lakin əsl təəccüblü olan Berkshire-in əlavə etməyi seçdiyi səhmlər idi. Berkshire , Delta Air Lines-in (NYSE: DAL) 39.8 milyondan çox səhmini əlavə etdi ki, bu da 3.28 milyard dollardan çox dəyərində idi (səhm portfelinin təxminən 1%-i), bu addım bir çoxlarını təəccübləndirdi. Gəlin niyə baxaq. Niyə Berkshire-in Delta-nı əlavə etməsi təəccüblü idi? Delta-nın səhmləri son 12 ayda yaxşı bir yüksəlişdə olub, 70% artıb (1 iyun bazar açılışına görə), buna görə də Berkshire-in addımı son performansına görə təəccüblü deyil. Lakin, Berkshire-in aviaşirkət sənayesindəki keçmiş təcrübələri nəzərə alındıqda bu, çaşdırıcıdır. Berkshire ilk dəfə 1989-cu ildə US Airways-in (daha sonra American Airlines ilə birləşdi) səhmlərini aldı və bu, səhv oldu. Buffett 2007-ci ildə Berkshire-in illik məktubunda aviaşirkət sənayesini belə təsvir etmişdi: Həqiqətən də, əgər uzaqgörən bir kapitalist Kitty Hawk-da olsaydı, Orville-i vuraraq öz varislərinə böyük bir xidmət göstərmiş olardı. Deməyə ehtiyac yoxdur ki, bu, yüksək tərif deyil, lakin Berkshire 2016-cı ildə aviaşirkət səhmlərinə (o cümlədən Delta-ya ) əlavə alışlar etdi. Sonra 2020-ci ildə COVID-19 pandemiyası gəldi ki, bu da sənayeni demək olar ki, dayandırdı. Berkshire nəticədə aviaşirkət paylarını böyük bir zərərlə satdı. Bu dəfə fərqli olacaqmı? Berkshire və aviaşirkət sənayesinin müdafiəsində, heç kim ömürdə bir dəfə baş verən qlobal pandemiyanı proqnozlaşdıra bilməzdi. Aviaşirkət səhmləri ilə uğursuz ilk təcrübədən sonra, Buffett-in niyə panikaya düşdüyünü və sadəcə bu işin bir hissəsi olmaq istəmədiyini anlamaq məntiqlidir. Bununla belə, Buffett artıq CEO deyil və qərarları o vermir; Greg Abel verir. Berkshire-in Delta-ya investisiyası yeni rəhbərliyin öz strategiyalarını və fəlsəfələrini tətbiq etməyə başladığını göstərir. Delta-ya investisiya qoymaq, aviaşirkət sənayesinin COVID-19 sonrası sabit olacağına və Delta-nın premium seçim olaraq (qiymət gücü ilə) inkişaf edəcəyinə mərc etməkdir. Səhmlərin nə vaxt alındığından asılı olaraq, Berkshire Delta-ya qazancının 10 qatından aşağı qiymətlə ticarət edərkən investisiya etdi ki, bu da həm American Airlines , həm də United Airlines-dən xeyli ucuz idi. İnvestisiyanın necə nəticələnəcəyini yalnız zaman göstərəcək, lakin bu, Berkshire-in gözündə Delta-ya mənfi tərəfdən daha çox müsbət tərəf verən yaxşı bir dəyərdir.