Fyuçers Sənayesi Assosiasiyası (FIA) , brokerləri və törəmə alətlər bazarı iştirakçılarını təmsil edən qlobal assosiasiya, bazar tənzimləyicisi Hindistan Qiymətli Kağızlar və Birja Şurasının (Sebi) fond brokerləri üçün dəyişən xalis dəyər çərçivəsini yenidən nəzərdən keçirmək təklifi ilə bağlı narahatlıqlarını bildirib və müştəri balanslarının broker riskinin göstəricisi kimi istifadə edilməməsini müdafiə edib. FIA bildirib ki, təklif olunan çərçivə brokerlərin üzləşdiyi faktiki risklərə əsaslanmalı və ilkin marjalar, girov nəzarəti və müştəri vəsaitlərinin yuxarı axını kimi mövcud təminatlar vasitəsilə artıq həll edilmiş riskləri nəzərə almamalıdır. Sebi , brokerlərin dəyişən xalis dəyər tələblərini ümumi müştəri vəsaitləri, aktiv müştərilərin sayı və səlahiyyətli şəxslər (AP) vasitəsilə cəlb edilmiş müştərilər kimi ölçülərə əsaslanaraq onların əməliyyatlarının miqyası və riski ilə əlaqələndirməyi təklif etmişdi. Orta müştəri kredit balansları ilə yanaşı, tənzimləyici 10,000-50,000 aktiv müştərisi olan brokerlər üçün əlavə 50 lakh ₹ xalis dəyər tələbi və hər əlavə 50,000 müştəri üçün daha 50 lakh ₹ təklif etmişdi. AP-lər vasitəsilə cəlb edilmiş müştərilər üçün tələb 2,500 müştəriyə qədər 5 lakh ₹ -dən, ilkin həddən kənar hər əlavə 10,000 müştəri üçün 50 lakh ₹ -ə qədər dəyişəcəkdi. Sebi bildirib ki, dəyişikliklər marja tələbləri ilə həll edilməyən riskləri ödəmək üçün brokerlərin kifayət qədər kapitala malik olmasını təmin edən “ikinci müdafiə xətti” rolunu oynamaq məqsədi daşıyır. Lakin FIA bildirib ki, müştəri depozitlərinə əsaslanaraq xalis dəyər tələblərinin artırılması, artıq əhəmiyyətli dərəcədə azaldılmış və ya brokerlərin balans hesabatlarından çıxarılmış risklərə qarşı kapitalın saxlanmasına səbəb ola bilər. Assosiasiya bildirib ki, “Bu, həmçinin, hətta bu buferlər defolt dayanıqlığını gücləndirsə belə, daha yüksək müştəri girov buferlərini saxlamaq və ya təşviq etmək üçün brokerləri cəzalandırmağa səbəb ola bilər.” Qurum həmçinin iddia edib ki, təklif, müştəri ilə bağlı riski mülkiyyət ticarəti riski ilə qarışdırma riski daşıyır, baxmayaraq ki, bu ikisi konseptual olaraq fərqlidir. FIA bildirib ki, “Əgər mülkiyyət ticarəti riski müvafiq tənzimləyici narahatlıqdırsa, o, müştəri depozitləri və ya müştəri sayı kimi göstəricilər vasitəsilə deyil, birbaşa həll edilməli və brokerin mülkiyyət risklərinə istinadla kalibrlənməlidir.” Sebi 2022-ci ildə dəyişən xalis dəyər çərçivəsini tətbiq edərək, brokerlərdən əvvəlki altı ay ərzində müştərilərdən saxlanılan orta gündəlik nağd balansların 10 faizinə bərabər kapital saxlamağı tələb etmişdi. Lakin FIA qeyd edib ki, müştəri vəsaitlərinin klirinq korporasiyalarına köçürüldüyü və brokerləri minimal müştəri nağd balansları ilə tərk etdiyi yuxarı axın mexanizminin tətbiqindən sonra çərçivə daha az effektiv olub. Hindistanın çərçivəsinin müştəri aktivlərinin brokerin iflasına məruz qalma riskini əhəmiyyətli dərəcədə azaltdığını qəbul edən FIA , yenidən işlənmiş hər hansı kapital tələbinin brokerlərin daşıdığı faktiki qalıq riskləri əks etdirmək üçün diqqətlə kalibrlənməli olduğunu bildirib. Assosiasiya xəbərdarlıq edib ki, daha yüksək kapital tələbləri nəticədə artan ticarət xərcləri vasitəsilə investorlara ötürülə bilər və kiçik vasitəçilərə qeyri-mütənasib şəkildə təsir göstərə bilər. Bunun əvəzinə, böyük və ya korrelyasiyalı mövqelər üçün artırılmış konsentrasiya marjaları və mülkiyyət ticarəti fəaliyyətinə açıq kapitala bağlı limitlər kimi hədəflənmiş tədbirlər təklif edib.