**Bharti AXA**-nın baş investisiya direktoru (**CIO**) **Rahul Bhuskute** bildirib ki, qazanclar **Hindistan** bazarlarının yüksək performans göstərən **Asiya** həmkarları ilə performans fərqini aradan qaldırması üçün ən böyük rıçaqdır. **Hindistan Mərkəzi Bankı**nın iyun ayında keçirilən siyasət icmalı iclasında **Bharti AXA Life Insurance**-ın fasilə gözlədiyini **CIO Ananya Chaudhuri Mumbai** bildirib. **Hindistan**ın yüksək performans göstərən bazarlara çatması 2027-ci maliyyə ilində (**FY27**) qazancın çatdırılmasından asılıdır, deyə **Bharti AXA Life Insurance**-ın baş investisiya direktoru (**CIO**) **Rahul Bhuskute Ananya Chaudhuri** ilə elektron poçt müsahibəsində bildirib. O, davam edən geosiyasi gərginlik fonunda cari iki rəqəmli səhm başına qazanc (**EPS**) artımından bərpa haqqında danışmağın hələ tez olduğuna inanır. Redaktə edilmiş hissəni oxuyun: **ABŞ-İran** danışıqlarında qəbul edilən irəliləyiş nəzərə alınaraq, bazar iştirakçıları geosiyasi qeyri-müəyyənliyin sonunu qiymətləndirirlərmi? Yoxsa küçənin baxışı hələ də pessimistdir? Bazar iştirakçılarının optimist olduğunu söyləmək hələ tezdir, çünki biz bir neçə dövrün “demək olar ki, başa çatmış” sövdələşmədən “heç bir yerə yaxın olmayan” vəziyyətə keçdiyini görmüşük. Lakin bütün iştirakçılar pessimist deyil. Bir çoxları inanır ki, **ABŞ-İran** münaqişəsi hər makro faktora təsir etdiyi üçün, münaqişə həll olunarsa, **Hindistan** güclü bir bərpa edə bilər. Xam neft növbəti iki rübdə **100 dollar** ətrafında qalarsa, qazancların bərpası nə qədər çəkə bilər? Biz bazarların xam neftin uzun müddət **barel** başına **100 dollar** ətrafında qalmasına hazır olduğunu düşünmürük və bu, ağır bir vəziyyət olardı. Yüksək neft qiymətləri təkcə inflyasiyanı gücləndirməyəcək, pul siyasətini məhdudlaşdıracaq və tələbi azaldacaq, həm də fiskal təzyiqlər vasitəsilə əhəmiyyətli ikinci dərəcəli təsirlər yaradacaq. Hökumət büdcəsi daha yüksək neft və gübrə subsidiyaları və neftlə bağlı vergi gəlirlərinin azalması ilə yüklənə bilər. Hökumət kapital xərcləri ilə bağlı xərcləri azaltmağa və ya kəsiri genişləndirməyə məcbur ola bilər. Onlar həmçinin özəlləşdirmə gəlirlərini aqressiv şəkildə artırmağa çalışa bilərlər, lakin bu strategiya daha zəif kapital bazarlarında həyata keçirilməli olacaqdı. **ABŞ-İran** münaqişəsi başlayandan bəri **FY27 EPS** artım proqnozları azalsa da, hələ də iki rəqəmlidir. Bu ssenari reallaşsa belə, ondan bərpa haqqında danışmaq hələ tezdir. **FY27**-də hansı faktorlar **Hindistan** bazarlarının **Yaponiya** və **Cənubi Koreya** kimi inkişaf etməkdə olan bazarlara çatmasına dəstək ola bilər? Qazanclar ən böyük rıçaqdır. Kənd tələbatında, hökumət və özəl kapital xərclərində və kredit artımında bərpa **Nifty** qazanclarını orta/yüksək onluq artıma qaytara bilər ki, bu da əsas yenidən qiymətləndirmə tətikçisidir. **Cənubi Koreya** qlobal **süni intellekt** kapital xərcləri dalğası ilə üstünlük təşkil etdi, bu da **Hindistan** bazarının struktur olaraq çatışmayan bir sahəsidir. **Hindistan**ın iştirakı daha dolayıdır. Nəhayət, axınlar zəif **ABŞ dolları**nı geri çevirməli və **Hindistan**ın qazanc impulsu **FPI**-ləri geri çəkə bilər, sabit daxili **SIP** axınları isə bir dayaq təmin edir. Qiymətləndirmələr indi uzunmüddətli mükafatlarına doğru sıfırlandığı üçün, bərpa nəticədə **FY27** qazanclarının çatdırılmasından asılıdır. Cari səviyyələrdə hansı sahələr cəlbedici görünür? Nağd pulu harada yerləşdirmisiniz? **Özəl banklar** ən yaxşı dəyər təklifini təqdim edir, ardınca **əczaçılıq** və **istehlakçı diskresion** sahələr gəlir. Biz həmçinin **enerji**, **məlumat mərkəzləri** və **müdafiə** kimi sahələrdə genişmiqyaslı investisiyalardan faydalanmalı olan seçilmiş sənaye şirkətlərinə müsbət yanaşırıq, baxmayaraq ki, bu səhmlərdə son vaxtlar artım müşahidə olunub. Bu bazarda yanaşmamız əsasən aşağıdan yuxarıya doğru olub, səhmə xas faktorlara diqqət yetirərək, cari dəyişkənliyə tab gətirə bilən, xammal qiymətləri yüksəldikcə marja eroziyasını məhdudlaşdıran və öz sənayelərində bazar payı qazanan şirkətləri dəstəkləyirik. Geosiyasi gərginlik fonunda qiymətli metalların portfeli sığortalamaq üçün kifayət olduğunu düşünürsünüzmü? Qiymətli metallar geosiyasi dəyişkənlik zamanı kömək edir, lakin bazarlardakı hər şeydə olduğu kimi, bir ölçü nadir hallarda hamıya uyğun gəlir. Bu dəfə onlar geosiyasi riskə qarşı xüsusilə effektiv sığorta vasitəsi olmayıblar. Əslində, son rallinin böyük hissəsi **ABŞ-İran** münaqişəsindən əvvəl, **ABŞ dolları**nın zəifləməsi, **Federal Ehtiyat Sistemi**nin yumşalmağa doğru dönüşü və **ABŞ mərkəzi bankı**nın “siyasətləşməsi” ilə baş vermişdi. Münaqişənin əvvəlində investorlar nağd pul topladıqları üçün metallar əslində satılmışdı. Qiymətli metallar arasında biz **qızıl**ı daha yaxşı geosiyasi sığorta vasitəsi kimi görürük; **gümüş** və **palladium** daha kiçik, daha dəyişkən və təhlükəsiz sığınacaq aktivləri kimi mövqelərini zəiflədən sənaye istifadələrinə malikdirlər. Bu bazarda mövqe tutmadan əvvəl hansı əsas faktorları qiymətləndirirsiniz? Bir səhmi əlavə etmək və ya çıxarmaq qərarına gəldikdə qazanc artımı əsasdır. İstənilən bazarda biz möhkəm əsaslara malik şirkətlərə üstünlük veririk: cəlbedici bir sənayedə güclü gəlir artımı, sağlam balans hesabatı, bacarıqlı idarəetmə və ağlabatan qiymətləndirmələr. İndi biz həmçinin bir şirkətin biznes modelinin geosiyasi stressin təsirinə tab gətirə biləcəyini qiymətləndiririk. **Bharti AXA Life Insurance**-ın aktiv sinifləri üzrə ən yüksək portfel bölgüləri hansılardır? **Bharti AXA Life Insurance**-ın hər bir məhsulu, istifadəyə verildiyi zaman təsdiq edilmiş aktiv bölgüsü modelinə ciddi şəkildə riayət edir. Məsələn, bizim **böyük kapitallı ULIP** təklifimiz, bazar kapitallaşmasına görə ilk **100 şirkət**dən ibarət olan **böyük kapitallı** kimi təsnif edilən hovuzdan daxili güclərinə görə seçilmiş şirkətlərə sərmayə qoyur. Buna görə də, ən yüksək paylar hər fondun hədəf aktiv bölgüsünə uyğun olaraq fonddan fonda dəyişir. Qarşıdan gələn **RBI MPC** iclası ilə bağlı gözləntiləriniz nədir? Biz **RBI**-nin cari icmalda faiz dərəcələrini sabit saxlayacağını gözləyirik. Artan qlobal qeyri-müəyyənliklər, əsasən **Qərbi Asiya** münaqişəsi və normaldan aşağı yağıntı ehtimalının yüksək olması həm artımı, həm də inflyasiyanı risk altına qoyub. İnflyasiya keçən **oktyabr** ayından bəri yüksəlir və neft qiymətlərinin şoku son **WPI** göstəricisini gözləntilərdən yuxarı qaldırıb. Dəyərsizləşən **rupi** cari hesab kəsirinə təzyiq göstərir və daha geniş inflyasiya tendensiyalarını qidalandırır. Bu fonu nəzərə alaraq, biz **RBI**-nin bu mərhələdə rupini müdafiə etmək üçün faiz artımlarından istifadə edəcəyinə inanmırıq. **Mərkəzi bank** faiz dərəcələrini sabit saxlaya və neytral mövqeyini qoruya bilər, eyni zamanda gözləmə mövqeyində olacaq. Əsas ssenarimizdə **FY27** üçün orta inflyasiyanın təxminən **5 faiz** olacağı təxmin edildiyi üçün, biz **RBI**-nin uzun müddət keçmədən sərtləşdirməyə başlayacağını və **FY27**-nin sonuna qədər ümumilikdə **50 baza bəndi** faiz dərəcələrini artıracağını gözləyirik. ================================ İmtina: Paylaşılan fikirlər və perspektivlər müvafiq brokerlərə/analitiklərə aiddir və **Business Standard** tərəfindən təsdiqlənmir. Oxucuların ehtiyatlı olması tövsiyə olunur. Günün ən vacib xəbərlərini və fikirlərini qaçırmayın. Onları **Telegram** kanalımızdan əldə edin. İlk dəfə dərc edilib: **4 iyun 2026 | 13:19 IST**