Ana səhifə / Bazarlar / Xəbərlər / Jefferies Poonawalla Fincorp -a 'Al' reytinqi verir, NBFC-nin möhkəm böyüməyə hazır olduğunu bildirir. Jefferies -in səhm analitikləri Bhaskar Basu , Kamal Mulchandani və Prakhar Sharma PFL -in 33 faiz AUM CAGR çatdıracağını gözləyirlər – bu, əsas NBFC -lər arasında ən sürətlisidir. Foto: X/@poonawallafinco Kumar Gaurav Yeni Dehli Bu Məqaləyə Qulaq Asın Qlobal brokerlik şirkəti Jefferies Poonawalla Fincorp (PFL) üçün 'Al' reytinqi ilə əhatə dairəsini başlatdı. Bu, bank olmayan maliyyə şirkətinin ( NBFC ) yeni rəhbərlik komandasından, məhsul genişlənməsindən, şəbəkə quruculuğundan və gücləndirilmiş anderraytinq təcrübələrindən istifadə etmək qabiliyyəti ilə əlaqələndirilir. Jefferies -in səhm analitikləri Bhaskar Basu , Kamal Mulchandani və Prakhar Sharma PFL -in daha yaxşı kredit qarışığı, yaxşılaşdırılmış xalis faiz marjaları ( NIM ) və azaldılmış sürüşmələr və portfel şaxələndirilməsi nəticəsində aşağı kredit xərcləri ilə 33 faiz AUM CAGR çatdıracağını gözləyirlər – bu, əsas NBFC -lər arasında ən sürətlisidir. Analitiklər həmçinin gəlirlərdə kəskin artım gözləyirlər, səhm üzrə gəlirlilik ( RoE ) FY26 -dakı 6 faizdən FY29E -ə qədər 16 faizə yüksələcək və şirkətin premium qiymətləndirmələrini dəstəkləyəcək. Bunun fonunda, NBFC -nin səhmləri əvvəlki bağlanışdan 0,60 faiz aşağı, hər biri ₹396,90 səviyyəsində ticarət edirdi. Cari bazar qiymətində Jefferies 16,59 faiz artım görür və hədəf qiymətini hər səhm üçün ₹490 olaraq müəyyən edib. Jefferies -ə görə, PFL FY27E kitab dəyərinin 2,4x ( 25x FY27E PE ) səviyyəsində ticarət edir, bu, Poonawalla -nın alınmasından sonrakı orta kitab dəyəri olan 3,1x -dən aşağıdır, lakin daha aşağı böyümə, lakin daha yaxşı gəlir təklif edən şaxələndirilmiş AAA reytinqli NBFC rəqiblərinin ( BAF istisna olmaqla) yuxarı həddindədir. Analitiklər tədqiqat qeydində yazırdılar: " PFL -in daha güclü böyüməsi və yaxşılaşan gəlirləri premium qiymətləndirmələri dəstəkləməlidir, icra güclü olarsa, daha da yenidən qiymətləndirmə imkanı yaranacaq." Strateji sıfırlama, məhsul genişlənməsi böyüməni təmin edəcək. Jefferies -ə görə, NBFC HDFC Bank -ın pərakəndə və ipoteka bizneslərinin keçmiş rəhbəri, baş icraçı direktor Arvind Kapil -in rəhbərliyi altında yenidən mövqeləndirilir. Şirkət rəhbərlik komandasını yenidən qurub, doqquz CXO -dan yeddisi HDFC Bank -dan gəlib, köhnə məhsulları yenidən kalibrləyib və premium fərdi kreditlər, kommersiya nəqliyyat vasitəsi kreditləri, qızıl kreditləri və təhsil kreditləri daxil olmaqla altı yeni təklif təqdim edib. Bu məhsullar bir il ərzində AUM -un 14 faizinə çatıb. OXUYUN | Citi elektrik avadanlıqları istehsalçılarına mərc edir; Hitachi , GE Vernova , CG Power -i seçir. Analitiklər bildiriblər: "Paylama, kolleksiyalar və texnologiya/süni intellektə investisiyalar, AAA reytinqi və Adar Poonawalla Group -un valideynliyi ilə dəstəklənən yeni məhsul AUM -un 34 faizinə çatmalı və AUM FY26-29E dövründə 33 faiz CAGR ilə böyüməlidir." Kredit qarışığı dəyişiklikləri ilə NIM -lər genişlənəcək. Jefferies -ə görə, PFL -in NIM -ləri son iki ildə köhnə yüksək gəlirli fərdi kredit portfelini ləğv etdiyi üçün 250 baza bəndi azalıb. Şirkət o vaxtdan bəri daha sərt kalibrləmə ilə ani fərdi kreditləri yenidən işə salıb və premium fərdi kreditlər və qızıl kreditləri kimi daha yüksək gəlirli məhsullar əlavə edib. Analitiklər bildiriblər ki, bu seqmentlərdə daha sürətli böyümə, balanslaşdırılmış təminatsız kredit qarışığı ( FY26 -da 46 faizə qarşı 50 faiz ) ilə birlikdə FY26-29E dövründə NIM -ləri 70 baza bəndi qaldırmağa kömək etməlidir. Əməliyyat rıçaqı səbəbindən xərc- AUM FY26 -dakı 4,4 faizdən FY29E -ə qədər 3,9 faizə düşəcəyi gözlənilir. Kredit xərcləri azalacaq, gəlirliliyi artıracaq. Analitiklər vurğuladılar ki, PFL -in ümumi problemli aktivlər ( GNPA ) nisbəti FY25 -dəki 1,8 faizdən 1,4 faizə düşüb, bu da stressli köhnə fərdi kredit portfelinin azaldılması və daha sərt anderraytinq standartları ilə dəstəklənib. Yeni portfeldə erkən gecikmə tendensiyaları həvəsləndirici olaraq qalır, 2024-cü ilin sentyabrından sonrakı vintajlarda gecikmələr əvvəlki 12 aylıq kohortdan 50 faiz aşağıdır. Qızıl və təhsil kreditləri kimi yeni məhsullar da struktur olaraq daha aşağı kredit xərcləri daşıyır. Jefferies FY26-29E dövründə kredit xərclərinin FY26 -dakı 2,7 faizdən 2,2 faizə düşəcəyini gözləyir. 2026-cı ilin aprelində 25 milyard rupi kapital artımı PFL -in Tier-I kapital nisbətini 19,5 faizdən yuxarı qaldırıb və yaxın gələcəkdə böyüməni maliyyələşdirmək üçün kifayət qədər imkan yaradıb. Jefferies bildirib: "Biz PAT -ın FY26 -dakı aşağı ₹540 crore bazasından ₹2900 crore -a yüksələcəyini gözləyirik, RoA/RoE FY26 -dakı 1,1 faiz/6 faizdən FY29 -da 2,3 faiz/16 faizə yüksələcək. Bizim təxminlərimiz rəhbərliyin 2028-ci ilin iyununa qədər 3,0–3,5 faiz RoA hədəfindən aşağıdır, icra müsbət sürprizlər edərsə, artım imkanı qalır." Əsas risklər Brokerlik zəif icra, gözləniləndən aşağı NIM -lər və daha yüksək aktiv keyfiyyəti stressinin şirkət üçün əsas risklər kimi ortaya çıxa biləcəyi barədə xəbərdarlıq edib. ======================================= (İmtina: Paylaşılan baxış və perspektiv müvafiq brokerlik/analitiklərə aiddir və Business Standard tərəfindən təsdiqlənmir. Oxucuların ehtiyatlı olması tövsiyə olunur.) Günün ən vacib xəbərlərini və fikirlərini qaçırmayın. Onları Telegram kanalımızdan əldə edin. İlk dəfə nəşr olunub: 2026-cı il 4 iyun | 12:22 PM IST