Bir səhmdarın ödənilməmiş debitor borcları ilə bağlı şikayəti, iki illik araşdırmaya səbəb oldu və bu, Sebi -ni Rajesh Exports -un gəlirlərini, açıqlamalarını və xarici əməliyyatlarını şübhə altına almağa vadar etdi. Bir vaxtlar dünyanın ən böyük qızıl emalçılarından biri kimi tanınan Rajesh Exports , indi Sebi -dən gəlirlər, açıqlamalar və törəmə şirkətlərin əməliyyatları ilə bağlı ciddi suallarla üzləşir. Barkha Mathur Yeni Dehli Bu məqaləyə qulaq asın. 2024-cü il martın 11-də Hindistan Qiymətli Kağızlar və Birja Şurası (Sebi) -nin elektron poçt qutusuna Hindistan ın ən böyük qızıl şirkətlərindən biri olan Rajesh Exports Limited (REL) -ə qarşı bir e-poçt daxil oldu. Göndərən məlumat verən, fəal investor və ya keçmiş işçi deyil, bir səhmdar idi. Şikayət zahirən texniki bir məsələyə: illərdir ödənilməmiş qalmış böyük ticarət debitor borclarına yönəlmişdi. İki ildən çox vaxt keçdikdən sonra, bu şikayət sərt müvəqqəti qərarla nəticələndi. Bu qərarda Sebi iddia edir ki, şirkət gəlirləri yanlış təqdim etmiş, əsas törəmə şirkət məlumatlarını açıqlamamış, vəsaitləri təşəbbüskarı ilə əlaqəli qurumlar vasitəsilə yönləndirmiş və xarici əməliyyatlarının əhəmiyyətli bir hissəsini yoxlamaq cəhdlərinə mane olmuş ola bilər. İş necə inkişaf etdi? 2024-cü il martın 11-i: Səhmdar şikayəti alındı. 2024-cü il oktyabrın 23-ü: Təhqiqat orqanı təyin edildi. 2024-cü il dekabrın 3-ü: BDO India Services məhkəmə mühasibi təyin edildi. 2025-ci il ərzində: Çoxsaylı çağırışlar və məlumat tələbləri verildi. 2026-cı il iyunun 3-ü: Sebi Rajesh Exports və təşəbbüskar Rajesh Mehta -ya qarşı müvəqqəti qərar verdi. Niyə araşdırma daha böyük suallar doğurmağa başladı? Araşdırma irəlilədikcə, Sebi müştəri üzrə satış məlumatlarını, satıcı üzrə alış qeydlərini, debitor və kreditor detallarını, törəmə şirkətlərin maliyyə hesabatlarını, əməliyyat səviyyəsində qeydləri və dəstəkləyici sənədləri tələb etdi. O, həmçinin mühasibat sistemlərinə və mühasibat kitablarına daxil olmaq istədi. Sebi -yə görə, bu tələblərin bir çoxu cavabsız qaldı və ya yalnız qismən cavablandırıldı. Məhkəmə mühasibi bildirdi ki, ona müəssisə resurs planlaşdırma sistemlərinə, mühasibat kitablarına və jurnal məlumatlarına giriş verilməyib. O, həmçinin bildirdi ki, əməliyyat nümunələrinin böyük hissəsi yoxlanıla bilmədi, çünki dəstəkləyici sənədlər ya natamam idi, ya da mövcud deyildi. Sebi -nin müvəqqəti qərarında qeyd olunur ki, 7,000 crore rupi dən çox dəyərində əməliyyat nümunələrindən yalnız kiçik bir hissəsi üçün tam dəstəkləyici sənədlər təqdim edilmişdir. Bu məqamda, araşdırma debitor borclarından kənara çıxdı və şirkətin daha geniş maliyyə hesabatlarının müstəqil şəkildə yoxlanıla bilib-bilmədiyini araşdırmağa başladı. 15.18 trilyon rupi lik sirr: Niyə İsveçrə törəmə şirkətləri işin mərkəzindədir? Sebi -nin narahatlıqlarını anlamaq üçün Rajesh Exports -un xarici strukturunu anlamaq lazımdır. Ən üstündə Hindistan da Rajesh Exports Ltd yerləşir. Onun altında isə şirkətin əhəmiyyətli gündəlik əməliyyatları olmayan bir holdinq şirkəti kimi təsvir etdiyi tam mülkiyyətində olan törəmə şirkət REL Singapore yerləşir. REL Singapore , Rajesh Exports -un başqa bir holdinq şirkəti kimi təsvir etdiyi İsveçrə də yerləşən Global Gold Refineries AG (GGR) -nin sahibidir. GGR isə öz növbəsində şirkətin dəfələrlə qrupun əsas əməliyyat qurumu kimi təsvir etdiyi İsveçrə emal zavodu Valcambi SA -nın sahibidir. AI istifadə edilərək yaradılmışdır. Sebi -yə görə, bu xarici törəmə şirkətlər periferik bizneslər deyil, faktiki olaraq bütün qrup idi. Rajesh Exports FY21 və FY25 arasında təxminən 15.45 trilyon rupi konsolidə edilmiş gəlir bildirdi. Bunun təxminən 15.18 trilyon rupi si, yəni təxminən 97-99 faiz i törəmə şirkətlərə aid edilmişdir. Sebi bu rəqəmləri Valcambi SA -nın audit edilmiş müstəqil maliyyə hesabatları ilə müqayisə etdi. Tənzimləyiciyə görə, Valcambi müvafiq illər ərzində illik gəlirləri təxminən 427 crore rupi dən 743 crore rupi yə qədər bildirmişdir. Bunun əksinə olaraq, GGR və Rajesh Exports bir neçə trilyon rupi ilə ölçülən gəlirlər bildirmiş, bu da böyük bir uyğunsuzluq yaratmışdır. Rajesh Exports Sebi -yə bildirdi ki, Valcambi -nin müstəqil hesabları yalnız emal xərclərini və əlavə dəyər gəlirlərini əks etdirir, GGR isə qızıl əməliyyatlarının ümumi dəyərini tanıyır. Lakin Sebi bildirdi ki, şirkət bu müalicəni dəstəkləmək üçün kifayət qədər sənədlər, mühasibat rəyləri, mülkiyyət qeydləri, uzlaşma hesabatları və ya əməliyyat səviyyəsində sübutlar təqdim edə bilməyib. Tənzimləyici, müvəqqəti qərarında vurğulayır ki, rəqəmlərin böyük görünməsi deyil, əsas gəlirlərin dəfələrlə sübut tələb olunmasına baxmayaraq müstəqil şəkildə yoxlanıla bilməməsidir. Analizinə əsaslanaraq, Sebi FY21 və FY25 arasında törəmə şirkətlərə aid edilən təxminən 15.15 trilyon rupi gəlirin yanlış təqdim edilmiş ola biləcəyini iddia edir. Affluence sirri. Sebi -yə görə, Rajesh Exports FY22 və FY24 arasında Affluence Shares and Stocks Pvt Ltd ilə təxminən 11,487 crore rupi satış və təxminən 11,488 crore rupi alış qeyd etmişdir. Bu əməliyyatlar şirkətin müstəqil satış və alışlarının təxminən üçdə ikisini təşkil edirdi. Lakin Sebi bildirir ki, Affluence Rajesh Exports -un heç vaxt müştərisi olmadığını və şirkətlə belə əməliyyatların həyata keçirilmədiyini bildirib. Əvəzində, Affluence -in yalnız təşəbbüskar Rajesh Mehta ilə şəxsi keyfiyyətdə əlaqə saxladığı bildirilir. Sebi -nin tapıntılarına görə, Mehta şəxsi hesablar vasitəsilə qızıl törəmə alətləri ilə ticarət etmiş və şirkət vəsaitləri bu fəaliyyətlərlə əlaqədar olaraq onun vasitəsilə yönləndirilmişdir. Tənzimləyici həmçinin iddia edir ki, Rajesh Exports -dan Rajesh Mehta -ya 339 crore rupi köçürülmüş, bunun yalnız 232 crore rupi si geri qaytarılmışdır. Sebi bildirir ki, bu köçürmələr idarə heyətinin təsdiqləri, audit komitəsinin təsdiqləri və lazımi açıqlamalar olmadan həyata keçirilmişdir. Qərarda həmçinin Elese Pvt Ltd ilə bağlı əlavə əməliyyatlar da qeyd olunur. Rajesh Exports nə deyir? Rajesh Exports Sebi -nin bir neçə müşahidəsinə etiraz edib. Qərara görə, şirkət müstəqil və konsolidə edilmiş maliyyə hesabatlarının adekvat şəkildə açıqlandığını və törəmə şirkət məlumatlarının bu açıqlamalardan əldə edilə biləcəyini iddia etdi. Sebi bu arqumenti rədd edərək, törəmə şirkətlərin maliyyə hesabatlarının açıqlanmasının müstəqil hüquqi tələb olduğunu bildirdi. Şirkət həmçinin xarici törəmə şirkətlərlə bağlı müəyyən məlumatları paylaşmamaq üçün İsveçrə nin məxfilik və məlumatların qorunması qanunlarını səbəb göstərdi. Sebi bu arqumentlərin yersiz olduğunu və Hindistan tənzimləyicilərindən məlumatların gizlədilməsini əsaslandırmadığını bildirdi. Gəlirlərin tanınması ilə bağlı, Rajesh Exports mühasibat müalicəsinin qızıl emalı biznesinin təbiətini və emal gəlirləri ilə ümumi əməliyyat dəyərləri arasındakı fərqi əks etdirdiyini iddia etdi. Sebi şirkətin bu izahat üçün adekvat dəstəkləyici sübutlar təqdim edə bilmədiyini bildirdi. Rajesh Exports həmçinin Sebi -yə bildirdi ki, MCX vasitəsilə rəqəmsal qızıl ticarəti həyata keçirmək niyyətində idi, lakin birja ilə davam edən məhkəmə çəkişmələri səbəbindən ticarətlər təşəbbüskar Rajesh Mehta -nın şəxsi hesabı vasitəsilə yönləndirilmişdir. Rajesh Exports iddia etdi ki, Mehta sadəcə bir vasitəçi kimi çıxış edib və əməliyyatlar şirkət adından həyata keçirilmişdir, buna görə də onlar şirkətin kitablarında qeyd edilmişdir. Lakin Sebi bildirdi ki, izahat müasir sənədlər, təsdiqlər və ya müqavilələrlə dəstəklənmir. Tənzimləyici bildirdi ki, şirkət proseslər davam etdikcə tam cavab vermək imkanı əldə edəcək. Bu iş nə qədər əhəmiyyətlidir? Bu iş son illərdə Hindistan kapital bazarlarında görülən ən qeyri-adi mühasibat araşdırmalarından biridir. Sosial mediada bir neçə ticarət analisti bildirir ki, şirkətin institusional səhmdarlığı səbəbindən bu iş əhəmiyyət kəsb edir. Son səhmdarlıq açıqlamalarına görə, LIC Rajesh Exports -un təxminən 10.8 faiz inə sahib idi və bu, şirkətin ən böyük səhmdarlarından biri idi. İddialar həmçinin onlayn olaraq Rajesh Exports -dan bildirilən gəlirlərin Hindistan ın ixrac miqyası haqqında təsəvvürlərə təsir edib-etmədiyi barədə müzakirələrə səbəb olub. Lakin nə Sebi , nə də hər hansı bir hökumət agentliyi Hindistan ın rəsmi ixrac statistikalarının Rajesh Exports -un bildirilən gəlirləri səbəbindən şişirdildiyini bildirməyib. Növbəti nə olacaq? Qeyd etmək vacibdir ki, bunlar Sebi -nin müvəqqəti qərarındakı ilkin tapıntılardır və yekun nəticələr deyil. Tənzimləyici Rajesh Exports və Rajesh Mehta -nı araşdırma və yeni məhkəmə auditi ilə əməkdaşlıq etməyə yönəltmişdir. Rajesh Mehta -ya həmçinin əlavə göstərişlər verilənə qədər Rajesh Exports qiymətli kağızlarını almaq, satmaq və ya başqa şəkildə əməliyyat aparmaq qadağan edilmişdir. Növbəti mərhələ aşağıdakıları əhatə edəcək: - Rajesh Exports və Rajesh Mehta -dan cavablar - Əlavə məhkəmə ekspertizası - Törəmə şirkət qeydlərinin nəzərdən keçirilməsi - Əməliyyatların və açıqlamaların yoxlanılması - Pozuntular nəticədə təsdiq olunarsa, potensial icra tədbirləri. Hələlik, köhnə debitor borcları ilə bağlı bir səhmdarın şikayəti ilə başlayan bu iş, Hindistan bazarının son tarixində ən böyük və ən əhəmiyyətli maliyyə hesabatı araşdırmalarından birinə çevrilmişdir. Sebi -nin iddialarının nəticədə yoxlamaya tab gətirib-gətirməyəcəyi proseslərin növbəti mərhələsində qərarlaşdırılacaq. Lakin tək bir şikayətdən 15.15 trilyon rupi lik gəlir sirrinə qədər olan bu səyahət, adi mühasibat qırmızı bayraqlarının tənzimləyiciləri necə daha böyük suallara gətirib çıxara biləcəyinə dair bir nümunəyə çevrilmişdir. Bazar Sebi -nin qərarına kəskin reaksiya verdi. Rajesh Exports səhmləri cümə axşamı 5 faiz aşağı həddə çatdı və BSE -də 104.65 rupi ilə bağlandı. Rajesh Exports haqqında Sebi -nin tam 109 səhifə lik müvəqqəti qərarını oxumaq üçün buraya klikləyin. Günün ən vacib xəbərlərini və fikirlərini qaçırmayın. Onları Telegram kanalımızdan əldə edin. İlk dəfə nəşr olunub: 2026-cı il iyunun 4-ü | 12:11 PM IST