Citi -nin Hindistan Bazarları üzrə rəhbəri Aditya Baqri -nin sözlərinə görə, Hindistan əhəmiyyətli xarici kapital axını ərəfəsində ola bilər, lakin bu, hazırda müzakirə olunan iki siyasət addımından asılıdır. Mumbay da 1600-dən çox qlobal müştərini bir araya gətirən Citi investor konfransında çıxış edən Baqri, hökumət istiqrazları üzrə vergi tutulmasının ləğv edilməsi və Bloomberg Global AGG İndeksi nə daxil edilməsinin birlikdə Hindistan hökumət istiqraz bazarlarına 20-25 milyard dollar passiv, sabit axın gətirə biləcəyini söylədi. O, bu inkişafı bir çox məsələləri eyni anda həll edən bir addım kimi təsvir etdi. Mexanika sadədir. Xarici investorlar ölkələr arasında gəlirləri müqayisə edərkən, vergilərdən sonra xalis gəliri hesablayırlar. Vergi tutulmasını aradan qaldırdıqda, Hindistan ın gəlir profili dərhal yaxşılaşır. Lakin Baqri, daha böyük mükafatın indeksə daxil edilməsi olduğunu iddia etdi. Bloomberg -in Global AGG İndeksi nin nəzərdən keçirilməsi iyun ayına planlaşdırılıb və əgər Hindistan uyğun gələrsə, nəticədə yaranan axınlar passiv olacaq – yəni onlar indeksi avtomatik izləyəcək, bu da onları diskresion bahislərdən daha davamlı edəcək. Faydalar bir çox təzyiq nöqtələrinə yayılacaq: daha güclü ödəniş balansı, fiskal stressi azaldan hökumət istiqrazları üçün dəstəkləyici təklif və bank sisteminə əlavə likvidlik. RBI faiz artımı müzakirəsi: Citi azlıqdadır. Svop bazarları hazırda növbəti on iki ay ərzində dörd-beş faiz artımını qiymətləndirir. Baqri bu fikri qəti şəkildə rədd etdi. Onun arqumenti: rupinin faiz dərəcəsi ilə müdafiəsi çox aqressiv olmadıqca işləmir və bunu etmək Hindistan ın böyümə hekayəsinə zərər verərdi, bu da ölkəni ilk növbədə xarici kapital üçün cəlbedici edən amildir. O dedi ki, aldığımız kapital axınlarının çoxu faiz dərəcəsinə həssas olmaqdan daha çox böyüməyə həssasdır. Citi -nin əsas ssenarisi ilin sonuna doğru yalnız iki artımdır – və yalnız neft qiymətləri və ya zəif musson həqiqi ikinci dərəcəli inflyasiya probleminə səbəb olarsa. Baqri bildirdi ki, hazırkı siyasət iclası hərəkət üçün doğru an deyil. İstinad gəlirləri üzrə, Citi -nin strateqləri 10 illik gəlirin 7.20–7.30% -ə doğru irəlilədiyini görürlər ki, bu da neftlə bağlı inflyasiya və daha yüksək subsidiyalar nəticəsində yaranan fiskal sürüşmə ilə bağlı qlobal narahatlıqları əks etdirir. Lakin indeksə daxil edilməsi, əgər baş verərsə, əhəmiyyətli bir əks çəki olardı. Rupiya: Hadisəyə əsaslanan, struktur olaraq pozulmamış. Rupiya ilə bağlı Baqri, səs-küyü əsaslardan ayırmağa diqqət yetirdi. Hindistan ın cari hesab kəsirinin yüksək neft qiymətləri səbəbindən ÜDM -in təxminən 2% -ə qədər genişlənməsi gözlənilir ki, bu da narahatlıq doğursa da, tarixi təcrübə daxilindədir. İnflyasiya hədəfdən aşağı olaraq qalır. Böyümə istənilən böyük iqtisadiyyat arasında ən güclülərdən biri olaraq qalır. Onun RBI -nin müdaxilə yanaşmasına dair oxunuşu da eyni dərəcədə ölçülü idi: mərkəzi bank müəyyən bir rupi səviyyəsini müdafiə etməməkdə haqlıdır, lakin həddindən artıq dəyişkənliyin real iqtisadiyyata yayılmasının qarşısını almaq üçün həm səlahiyyəti, həm də ehtiyatları var. Anti-süni intellekt ticarət narrativi: Citi buna inanmır. Hindistan dan FPI axınlarını izah etmək üçün populyarlıq qazanan bir çərçivə – qlobal pulun ABŞ , Tayvan və Cənubi Koreya kimi Süni İntellekt lə əlaqəli iqtisadiyyatlara yönəldilməsi və Hindistan kimi xidmət ixrac edən ölkələrdən uzaqlaşması – Baqridən kəskin bir rədd cavabı aldı. O dedi: Mən bu anti-süni intellekt ticarət ritorikasını başa düşmürəm. İnvestorlar böyümə gördükləri yerlərə vəsait ayırırlar. Yarımkeçirici tələbatından və Süni İntellekt kapital xərclərindən faydalanan ölkələr real kapital xərcləri ilə idarə olunan böyümə səbəbindən axınlar görürlər – Hindistan ın cəzalandırılması səbəbindən deyil. Bu, ideoloji deyil, nisbi qiymətləndirmə çağırışıdır. O, yekunlaşdırdı ki, uzunmüddətli Hindistan tezisi toxunulmaz qalır: güclü islahatlar tempi, yeni FTA -lar, sığorta sahəsində yumşaldılmış FDI qaydaları və rahatlaşdırılmış ECB tənzimləmələri hamısı səssizcə daha investisiya edilə bilən bir arxitektura qurur – Mumbay konfransında iştirak edən 1600 qlobal investor un açıq şəkildə hələ də diqqət yetirdiyi bir arxitektura.