Analitiklər bildirirlər ki, xarici institusional investorların (Fİİ) və Beynəlxalq Hesablaşmalar Bankının (BİS) dövlət qiymətli kağızlarının faizindən və ya satışından əldə edilən kapital qazancı vergisindən azad edilməsi rupiyə dəstək vermək məqsədi daşıyan doğru addımdır. Quantum Mutual Fund -ın sabit gəlirli fond meneceri Sneha Pandey deyib: “Bu, aydın şəkildə INR -in müdafiəsinin kəskin faiz artımları əvəzinə inzibati rıçaqlara əsaslanacağına dair bir siqnaldır. Qızıl idxalına məhdudiyyətlər, investisiya limitlərinin yumşaldılması və hətta potensial dollar istiqrazlarının buraxılması kimi tədbirlər hələ də gündəmdədir”. Hazırda xarici investorlar 12 aydan çox müddətə saxlanılan siyahıya alınmış səhmlər və istiqrazlar üzrə 12,5 faiz uzunmüddətli kapital qazancı (LTCG) vergisinə və dövlət istiqrazlarından əldə edilən faizlər üzrə 20 faiz vergi tutulmasına məruz qalırlar. Alphaniti Fintech -in həmtəsisçisi və direktoru U R Bhat da hesab edir ki, bu addım (Fİİ-lər üçün vergi güzəştləri vasitəsilə istiqraz bazarına yönəlmək) doğru istiqamətdə atılan addımdır, çünki faiz dərəcələrinin artırılması bütün iqtisadiyyat üçün nəticələrə səbəb olardı. “Vergi aradan qalxdıqca Fİİ-lərin istiqraz bazarlarından gəlirləri dərhal 20 faiz artacaq. Bu da öz növbəsində (istiqraz) bazarına daha çox vəsait axınına səbəb olacaq və beləliklə, rupi üzərindəki təzyiq azalacaq. Hindistan da istiqraz ticarəti ilə məşğul olan bir çox böyük xarici bank var. Beləliklə, onlar yəqin ki, öz 'prop desk'lərindən dərhal başlamağı xahiş edəcəklər və sonra bu, istiqraz fondları ilə davam edəcək”, - deyə Bhat bildirib. RBA -nın tədbirləri Birincisi, Tam Əlçatan Marşrut (FAR) çərçivəsində dövlət qiymətli kağızları üçün RBA 15, 30 və 40 illik müddətli bütün yeni G-sec buraxılışlarını daxil etməklə 'müəyyən edilmiş qiymətli kağızlar' kainatını genişləndirib. Bundan əlavə, Ümumi Marşrut çərçivəsində FPI investisiyası üzrə qısamüddətli investisiya, konsentrasiya və fərdi qiymətli kağızlara aid limitlər aradan qaldırılır. RBA bildirib ki, bu tədbirlər vergi güzəştləri ilə birlikdə dövlət borclanması üçün xarici kapitalın cəlb edilməsinə kömək etməlidir. İkincisi, SEBI qeydiyyatı olmadan fond bazarında ticarət edilən səhm alətlərinə NRİ -lər və OCİ -lər tərəfindən investisiya limitləri artırılır. Bundan əlavə, eyni imkan bütün fərdi Hindistandan Kənarda Yaşayan Şəxslərə (PROİ) NRİ -lər və OCİ -lər ilə bərabər şəkildə şamil edilir. Üçüncüsü, PSU -lar tərəfindən ECB -ləri stimullaşdırmaq üçün 2026-cı il sentyabrın 30-dək güzəştli valyuta svapı imkanı təmin ediləcək. Dördüncüsü, 2026-cı il sentyabrın 30-dək yeni 3-5 illik FCNR (B) depozitlərinin artırılması üçün AD banklarına tam hedcinq xərcini ödəmək üçün oxşar imkan təmin ediləcək. Beşincisi, RBA ixrac gəlirlərinin reallaşdırılması müddətini doqquz aya qaytarmağı təklif edir. Nəticələr Kotak Securities -in əmtəə və valyuta tədqiqatları rəhbəri Anindya Banerjee bildirib ki, Tam Əlçatan Marşrutun bütün yeni 15, 30 və 40 illik G-Sec buraxılışlarına genişləndirilməsi, FPI konsentrasiya limitlərinin aradan qaldırılması, FCNR(B) hedcinq dəstəyinin və PSU ECB svap pəncərəsinin genişləndirilməsi və ixracın reallaşdırılması müddətinin doqquz aya qaytarılması 2013-cü ildən bəri ən hərtərəfli dollar səfərbərlik səyini təşkil edir. Banerjee bildirir ki, Mərkəzin G-Sec -lərə xarici investisiyalar üzrə vergiləri eyni vaxtda aradan qaldırması güc çarpanıdır, çünki bu, qlobal istiqraz fondları və indeks təminatçıları tərəfindən qeyd olunan ən böyük sürtünməni aradan qaldırır. O, bu addımın G-Sec əyrisinin uzun müddətli hissəsi üçün konstruktiv olduğunu deyib. Valyuta ilə bağlı o hesab edir ki, neft qiymətləri bir barel üçün 100 dollardan aşağı qalarsa, bu tədbirlər yaxın müddətdə rupinin bahalaşmasına kömək edə bilər. Banerjee deyib: “Yaxın müddətdə rupinin spotda 94-94,5-ə doğru bahalaşması üçün imkan var, USDINR -də yuxarı hədd indi 96 civarında məhdudlaşır. 94-dən yuxarı hər hansı bir bahalaşma bu yeni elan edilmiş marşrutlar vasitəsilə dollar səfərbərliyinin faktiki həcmindən və neft qiymətlərinin trayektoriyasından asılı olacaq. Ehtiyatlar 682 milyard dollar təşkil etdiyi üçün RBA bu axınlar gücləndikcə dəyişkənliyi idarə etmək üçün kifayət qədər sursata malikdir”. Tata Asset Management -in sabit gəlirlər üzrə rəhbəri Murthy Nagarajan istiqraz bazarının yaxın aylarda 10 illik gəlirlərin 7 faiz səviyyəsində ticarət etməsi ilə məhdud diapazonda ticarət edəcəyini gözləyir. O hesab edir ki, xam neft qiymətləri davamlı olaraq bir barel üçün 100 dollardan yuxarı ticarət edərsə, bu dəyişə bilər.