David Paul Morris | Bloomberg | Getty Images Bir ay əvvəl, Alphabet qısa müddətə bazar dəyərinə görə Nvidia -nı ötmüşdü. O vaxtdan bəri səhm enişdədir və bir ildən çox müddətdə ən uzun eniş zolağı olan dördüncü ardıcıl həftəlik enişini başa vurmağa hazırlaşır. Bu, Alphabet -in süni intellekt quruculuğunu maliyyələşdirmək üçün 85 milyard dollar yeni kapital cəlb etməyə çalışarkən üzləşdiyi bazar əhval-ruhiyyəsidir. Son bir ildə Google Wall Street -in sevimli meqakap texnologiya adı olsa da, nağd pulla zəngin şirkət infrastruktur üçün və Anthropic və OpenAI -nin təklifləri ilə rəqabət aparacağına ümid etdiyi süni intellekt modellərini inkişaf etdirmək üçün daha çox pul axtardığından hekayəyə bəzi şübhələr sızır. "Mən heç vaxt düşünməzdim ki, Google xərclərini maliyyələşdirmək üçün pul toplamaq üçün ictimai bazarlara çıxmalı olacaq," deyə Niles Investment Management -in təsisçisi Dan Niles müsahibəsində bildirib. Niles , Alphabet -in miqyasda "bütün süni intellekt sahəsində ən yaxşı yığıma" malik olduğunu, modellərini, tensor emal vahidlərini (TPU), Android paylamasını, bulud biznesini və axtarış üstünlüyünü qeyd edib. O iddia edib ki, bu güc səhm artımını bu qədər təəccüblü edir. İndi izləyin. Hipermiqyaslı həmkarları kimi, Google da yeni məlumat mərkəzlərinə və süni intellekt hesablamalarına artan tələbatı ödəmək üçün lazım olan çiplərə və sistemlərə tarixi məbləğdə pul xərcləyir. Aprel ayında şirkət il üçün kapital xərcləri üzrə proqnozunu 185 milyard dollardan 190 milyard dollara qədər artırdı. Bazar ertəsi günü Berkshire Hathaway -dən 10 milyard dollarlıq investisiya da daxil olmaqla, 80 milyard dollar səhm satışı ilə pul toplayacağını elan etməzdən əvvəl, sonra isə çərşənbə günü bu rəqəmi 85 milyard dollara qaldırmazdan əvvəl, Google noyabr ayından bəri artıq 55 milyard dollardan çox yeni borc təmin etmişdi. Melius Research hesab edir ki, süni intellekt kapital xərcləri artdıqca Google -un sərbəst pul axını növbəti bir neçə il ərzində mənfi olacaq. Çox yaxın vaxtlara qədər investorlar tamamilə razı idilər. Alphabet səhmləri son bir ildə, dörd həftəlik enişdən sonra belə, 120%-dən çox artıb və mayın ortalarında rekord səviyyəyə çatıb. Lakin keçən ay Google I/O -da qeyri-qənaətbəxş çıxış və şirkətin süni intellekt kodlaşdırma modellərində təhlükəli dərəcədə geridə qalması ilə bağlı narahatlıqlar son satışa səbəb oldu. Səhm Qrafiki İkonuSəhm qrafiki ikonası Alphabet -in səhm bazarına tələsməsi üçün başqa bir böyük səbəb var: IPO -lar. SpaceX gələn həftə Nasdaq -a doğru irəliləyir və ilkin səhm satışında rekord 75 milyard dollar toplamağı hədəfləyir. Anthropic ilkin kütləvi təklif üçün məxfi şəkildə müraciət edib və OpenAI -nin də tezliklə bunu edəcəyi gözlənilir. Tarixdə ən böyük IPO 2014-cü ildə Alibaba -nın 21.8 milyard dollarlıq artımı olub. Üfüqdə olan üç meqa təklifin hər biri, ehtimal ki, bundan bir neçə dəfə çox gəlir gətirəcək. Alphabet , investorlardan yeni süni intellekt təkliflərinə böyük miqdarda nağd pul ayırmaları tələb olunmazdan əvvəl balans hesabatını təmin etmək üçün indi kapital bazarlarından istifadə etməyə çalışa bilər. Niles , süni intellekt ticarətinə nə qədər pul axmasına baxmayaraq, kapitalın sonsuz olmadığını söylədi. Alphabet , xərcləri sürətləndirərkən maliyyə çevikliyini qorumaq üçün bir yol olaraq artımı təqdim edir. İcraçılar investorlara deyirlər ki, süni intellekt tələbatının miqyası nəzərə alınmaqla qlobal borc və səhm bazarlarına güclü çıxış strateji üstünlüyə çevrilir. 'Unikal fürsət' CEO Sundar Pichai investor təqdimatında müəssisələrdən və istehlakçılardan gələn tələbatın Alphabet -in mövcud təklifini "əhəmiyyətli dərəcədə üstələdiyini" söyləyərək, bunu " Alphabet -in unikal fürsətinin aydın göstəricisi" adlandırıb. "Bütün bunları istifadəçilərimiz üçün miqyasda dəstəkləmək, eyni zamanda dünya üzrə müəssisələrə və tərtibatçılara xidmət etmək böyük hesablama investisiyaları tələb edir," Pichai bildirib. Alphabet -in kapital xərcləri bu il iki dəfədən çox artdıqdan sonra, Pichai 2027-ci ildə yenidən "əhəmiyyətli dərəcədə artacağını" gözlədiyini, böyük əksəriyyətinin texniki infrastruktura yönələcəyini söylədi. CFO Anat Ashkenazi səhm təklifini "maliyyə çevikliyimizi optimallaşdırmaq və uzunmüddətli səhmdar dəyərinin yaradılmasını maksimuma çatdırmaq üçün strateji proaktiv addım" adlandırdı. İndi izləyin. Alphabet -in iddiası odur ki, xərclər artıq biznesdə, xüsusilə buludda özünü göstərir. Google Cloud gəlirləri birinci rübdə illik müqayisədə 63% artaraq rekord 20 milyard dollara çatdı, yığılmış sifarişlər isə ardıcıl olaraq demək olar ki, iki dəfə artaraq 460 milyard dollardan çox oldu. Ashkenazi , süni intellekt həllərinin ilk dəfə olaraq bulud artımına ən böyük töhfə verdiyini və bulud müştərilərinin 75% -nin Alphabet -in süni intellekt məhsullarından istifadə etdiyini söylədi. Şirkət həmçinin süni intellekt infrastrukturuna qoyulan hər yeni dolların rəqibləri üçün olduğundan daha dəyərli olduğunu sübut etməyə çalışır. Alphabet , 2025-ci ildən bəri Gemini xidmət xərclərini 78% azaltdığını və Ashkenazi , aparat və mühəndislik təkmilləşdirmələrinin Gemini 3 -ün istifadəyə verilməsindən bəri əsas süni intellekt cavablarının xərcini 30%-dən çox azaltdığını söylədi. Bu səmərəlilik qazancları, şirkətlərin nəticə çıxarma, model təlimi və süni intellekt kodlaşdırmasına xərcləri artırmağa davam etdiyi bir vaxtda kritikdir. Bu arada, şirkətin süni intellekt məhsulları populyarlıq qazanır. Pichai təqdimatda AI Overviews -in hazırda 2.5 milyarddan çox aylıq istifadəçiyə malik olduğunu, AI Mode -un isə istifadəyə verildikdən bir il sonra 1 milyarddan çox aylıq istifadəçini ötdüyünü söylədi. HSBC analitikləri hesabatda, bütün böyük oyunçuların tələbatla ayaqlaşmağa və rəqiblərindən geri qalmamağa çalışdıqları üçün hipermiqyaslı mənzərədə daha çox kapital artımının ehtimal olunduğunu bildirdilər. Alphabet əməliyyatında iştirak edən Goldman Sachs -ın CEO -su David Solomon , səhm təklifinin bazar üçün bir növ sınaq olacağını irəli sürərək, onu bu nəhəng süni intellekt səhm satışları üçün "ilk faktiki konkret məlumat nöqtəsi" adlandırdı. O xəbərdarlıq etdi ki, mövcud maliyyələşdirmə səviyyəsini maliyyələşdirmək üçün qlobal miqyasda kifayət qədər pul olsa da, xüsusilə toplanan misli görünməmiş kapital miqdarı nəzərə alınmaqla, əhval-ruhiyyə tez bir zamanda dəyişə bilər. "Biz mütləq qorxudan daha çox tamahın olduğu bir andayıq," Solomon CNBC -dən Leslie Picker -ə bu həftə New York İqtisadi Klubu nda verdiyi müsahibədə bildirib. "Kapital mövcud olduqda, əgər siz kapital istehlakçısısınızsa və o mövcuddursa, kapitalı götürün." — CNBC -dən Jennifer Elias bu hesabatın hazırlanmasına töhfə verib. İZLƏYİN: Anthropic -in Google Cloud -a 200 milyard dollarlıq öhdəliyi Alphabet-Nvidia boşluğunu daraldır