Wall Street Fed -in yardımına böyük ümidlər bəsləyirdi, lakin Bank of America sakit bir riskin yarandığını görür. Bank, inflyasiya təzyiqləri, yüksək gəlirlilik və daha sərt Fed siyasətinin səhmlərə zərbə vura biləcəyi 1994-cü il tipli narahatedici bir bazar quruluşu görür. Seeking Alpha -ya görə, başlıq CPI 4.2% civarında seyr edir, işsizlik 4.3% ətrafındadır və Xəzinə gəlirləri yüksək olaraq qalır. Bank of America bildirir ki, son altı ayda inflyasiya aylıq orta hesabla təxminən 0.5% təşkil edib ki, bu da ara seçkilərə qədər illik CPI -ni 5%-dən yuxarı itələyə bilər. Üstəlik, Goldman Sachs indi 2027-ci ilə qədər Fed -in faiz endirimləri gözləmir və daha güclü iş məlumatlarından sonra ilk endirim proqnozunu 2027-ci ilin iyun ayına qədər təxirə salır. İnvestorlar yumşaq eniş gözləyirdilər, lakin BofA birja bazarını etibarsız edə biləcək tarixi bir xəbərdarlıq görür. Niyə Bank of America 1994-cü il birja bazarı riskini görür? Bank of America -nın xəbərdarlığı, inflyasiyanın investorların ümid etdiyi faiz endirimi hekayəsini dəstəkləmək üçün kifayət qədər sürətlə soyumadığı sadə, lakin narahat edici bir bazar probleminə əsaslanır. Bank 1994-cü ilə işarə edir, çünki bazarlar sonuncu dəfə daha aqressiv bir Fed ətrafında qiymətləri tez bir zamanda yenidən qiymətləndirməyə məcbur olmuşdu. Səhmlər çətinlik çəkdi, istiqraz gəlirləri artdı və siyasətin dostcasına qalacağını güman edən investorlar hazırlıqsız yaxalandılar. Ernst & Young neftin sıçrayışı ilə iqtisadiyyatla bağlı heyrətamiz bir fikir irəli sürür, Xəzinə katibi iqtisadiyyatla bağlı sürpriz bir fikir bildirir, Powell ABŞ iqtisadiyyatı və süni intellekt lə bağlı iş itkisi qorxusu ilə bağlı mesaj göndərir. İnflyasiya təzyiqləri möhkəm qalıb, Xəzinə gəlirləri yüksək olaraq qalır və əmək bazarı Fed -ə faizləri azaltmaq üçün asan bir səbəb vermək üçün kifayət qədər zəifləməyib. May ayında əmək haqqı ödənişləri 172,000 artdı, işsizlik 4.3% civarında qaldı və başlıq CPI hələ də Fed -in rahatlıq zonasından yuxarıdır. İnvestorlar üçün risk təkcə Fed -in faizləri daha uzun müddət yüksək saxlaması deyil. Risk ondadır ki, bazarlar faiz endirimi, qazanc artımı və süni intellekt lə idarə olunan impuls ətrafında həddindən artıq nikbinliyə qapılmış ola bilər. Yüksək Xəzinə gəlirlərinin birja bazarı üçün mənası nədir? Yüksək Xəzinə gəlirləri birja bazarını əsaslandırmağı çətinləşdirir, xüsusən də qiymətləndirmələr artıq həddindən artıq yüksək olduqda. Kontekst üçün, FactSet -ə görə, S&P 500 -ün irəli 12 aylıq P/E nisbəti bu yaxınlarda 21 dəfə civarında idi ki, bu da onun 5 illik orta göstəricisi olan 19.9 və 10 illik orta göstəricisi olan 18.9-dan yuxarıdır. 10 illik Xəzinə gəliri yüksək qaldıqda, investorlar səhmlərdən daha az riskli hesab edilən dövlət istiqrazlarından daha çox qazanc əldə edə bilərlər. Bu, səhmlər üçün həddi yüksəldir. Şirkətlər investorların marağını saxlamaq üçün daha sağlam qazanc artımına ehtiyac duyurlar və bahalı artım səhmləri daha həssas olur, çünki onların dəyərinin daha çox hissəsi gələcəkdə gözlənilən mənfəətdən asılıdır.